År 1972 fick varje dag investerare för första gången handel med skillnaden i valutavärden i Förenta staterna. Mycket av världen hade precis slutat lägga sina valutor mot dollarn, och oljeindustrin brände en världsomspännande explosion i import och export. För att hävda detta infördes valutahandel i form av terminkontrakt. Vid den tiden var Chicago Mercantile Exchange (CME) strikt involverad i jordbruksprodukter, men det såg den potentiella ekonomiska framgången att betjäna den sedan växande valutamarknaden och bestämde sig för att ge den en chans.

Forexmarknaden: Vem handlar valuta och varför

År 2008 översteg valutahandeln $ 3 biljoner dollar varje dag, men majoriteten av handlarna deltar endast i en bråkdel av valutan möjligheter till dem. Valutamarknaden är dock ett flerskiktigt kalejdoskop av spot, futures och options trading. Valutamarknaden har också mycket tydliga trendmönster som kan bli svårare att tolka, desto kortare är tidsramen för handel. Detta är det problem som många nya valutahandlare står inför när de går in i spothandeln, men det kan övervinnas genom att kombinera spot-, terminer och valutatransaktioner. Läs vidare för att lära dig hur det här fungerar.

Spot Trading Challenges

Med införandet av Commodity Futures Modernization Act of 2000 blev spot valuta trading (forex) rasande. Traders som var nya för valutahandlare kunde komma in på spotmarknaden med så lite som $ 300, vilket gav dem hävstångseffekt på nästan 500: 1. Medan hävstången är billig kan små svängningar utgöra större förluster, liksom stora vinster på kort tid av tid. En annan stor nackdel för valutakurshandel är de potentiella räntekostnaderna för att hålla sig till en spotkontrakt förbi den nödvändiga 24-timmarsperioden. Kombinera dessa problem med den glidning som uppstår som en följd av sporadisk handelsaktivitet, och utmaningarna blir snabbt tydliga på varför näringsidkare kan hitta handel på valutamarknaden svårt.

Det finns ett bättre sätt. När valutahandel introducerades på terminsmarknaden skapades den för att fungera som skydd - en häck för multinationella företag och banker som behövde skydda sig från den negativa risken att köpa gratis flytande valutor. De skulle ta emot en viss valuta, till exempel den kanadensiska dollar, och sedan korta den på terminsmarknaden eller köpa en uppsättning på optionsmarknaden bara om valutan sjönk i värde. Detta skydd skulle göra det möjligt för dem att hålla fast vid sin kanadensiska dollarhandel längre under de kortfristiga fluktuationerna som bara var mindre avsteg i en övergripande långsiktig trend.Under de senaste 30 åren har ingenting förändrats. Valutapotmarknaden kan fortfarande skyddas av valutamarknaden, och optionsmarknaden kan skydda både spot- och valutamarknaden.

Sambandet mellan valutapotet och optioner och valutaterminer på terminskontrakt utnyttjas sällan av detaljhandeln. Näringsidkare är vanligtvis fixerade på snabba vinster med liten hänsyn till risken för nackdelen, förutom att man ställer en stopporder. Detta tillvägagångssätt är bara en tredjedel av valutarunionen. Med den korrekta kombinationen av spotmarknaden och terminsmarknaden eller spotmarknaden och optionsmarknaden kan en valutahandeln optimera prestanda genom att utnyttja både de kortfristiga fluktuationerna och fånga de långsiktiga rörelserna som skulle missas av handlar spotmarknaden ensam.

Nackdel Risk för Spot Forex Transaktioner

I Figur 1 kan vi se euron trenden uppåt från $ 1. 44 till $ 1. 60. Den här hela flytten av 16 cent (1 cent = $ 1, 000 när man använder ett standardkontrakt på 100 000 enheter) representerar en potentiell vinst på $ 16 000 på spotmarknaden. Från februari 2008 till april 2008 fanns det flera återköp och retracements.

Den 17 mars 2008 sjönk marknaden i värde från $ 1. 56 till $ 1. 53. Detta innebär en förlust på 3 000 USD. Marknaden återhämtar sig, men efterhand är 20/20 - medan du är i handeln finns ingen sådan tröst. En droppe på 3 000 000 dollar kan utplåna marginalen för ett fullstort spotexxkontrakt. Så, medan du kan vara rätt om marknadens övergripande riktning, kan du ha fel på din tidpunkt när du utför handeln.

Figur1

Källa: TradeNavigator. com

Medan en näringsidkare med ett starkt penninghanteringsprogram inte skulle hålla fast vid en förlust av denna omfattning hela vägen ner måste det faktum att näringsidkaren helt och hållet klarar topp och botten av marknadens verksamhet för att lyckas, dra nytta av en herlig uppgift. Lyckligtvis finns det ett enkelt sätt att skydda ditt konto inför dessa faktorer.

I Figur 1 kan det tydligt ses att marknaden trender upp. För att dra största möjliga nytta av denna dynamik är det ingen tvekan om att de smarta pengarna skulle gå länge för euron, vilket framgår av Figur 2. För att undvika en plötslig återgång i pris är det enklaste ställningsskyddet att antingen korta euron i terminsmarknaden eller köpa en euro-säljoption.

Figur 2

Källa: TradeNavigator. com

Använda framtida kontrakt för att hantera punktrisker

Om ett futureskontrakt används i euro läggs två nya variabler till ekvationen: marginal att använda på kontraktet och möjligheten att marknaden kommer att röra sig mot din plats . Marginalen på euro futures marknaden kommer i antingen ett fullstort kontrakt eller ett mini futures kontrakt. Från och med juni 2008 krävde ett fullskaligt eurokontrakt en marginal på $ 3, 105 och varje 1-centers rörelse skulle motsvara $ 1, 250. Ett mini-eurokontrakt krävde en marginal på $ 1, 553, ungefär hälften så dyr och en 1 cent flyttar lika med $ 625.

Beroende på hur mycket kapital som är tillgängligt för dig, är ett fullstort futuresavtal det mest förnuftiga som en skyddskälla från nackdelrisk. Å andra sidan förlorar du ytterligare 250 dollar för varje 1-centers rörelse om du väljer att använda ett terminsavtal för att skydda dig själv och marknaden rör dig mot dig. Du kan också försöka använda ett mini-euro-kontrakt, men det motsatta problemet skulle uppstå. Varje rörelse på 1 cent är värd $ 625 i mini-menyn, men varje 1-centers rörelse i platsen är $ 1 000. Detta lämnar positionen underskyddad med $ 375 och besegrar syftet med skyddspositionen helt och hållet. Använda alternativ för att hantera punktrisker

En annan rutt som en näringsidkare kan ta är att använda ett CME-euro-alternativ. Baserat på en options volatilitet, där priset ligger i förhållande till den underliggande tillgången och tiden fram till utgången, fluktuerar värdet på putalternativet. I det här fallet kan vi välja att köpa ett köpoption till samma pris som när vi bestämmer oss för att gå länge mot eurokontraktet. Detta skulle betraktas som ett köpoptionsalternativ vid köp. Alternativet kan sträcka sig i värde, men en allmän regel är att optionspriset normalt kommer att falla mellan 10-20% av värdet av terminsmarginalen. Detta kan variera från $ 300 till $ 600 i det här fallet. Denna lilla påbörjade kostnad är värt att spendera om det kommer att hjälpa till att skydda dig från en förlust på $ 3 000.

Eftersom en options förlust är begränsad till det belopp som investeras, överskrider spothandlarens riskexponering aldrig premievärdet. Det innebär att den underliggande spotpositionen kan öka i värde utan att oroa dig för att du kommer att förlora $ 250 för varje 1 cent flyttar mot dig, som om du skulle ha ett terminsavtal som skyddar dig. Figur 3

Källa: TradeNavigator. com

I figur 3 återhämtar euron framgångsrikt från sin låga och så småningom överstiger det ursprungliga inlösenpriset för spot eurokontraktet. Utan optionsavtalet som skydd, skulle det ha varit en potentiell förlust på 3 000 USD för en spotposition, med liten eller ingen rekurs. Det enda hoppet på att platsföraren skulle förlora pengar skulle ha varit att använda en stoppförlustorder och hoppas att få återgången i tid för att kompensera för förlusten.

Bottom Line

Spotmarknaderna, terminerna och optionsmarknaderna var utformade för att handlas tillsammans, vilket skapade en tusensköna av skydd med varandra. Näringsidkare som begränsar sin handel till bara spotmarknaden rånar sig för ett av de viktigaste riskhanteringsverktygen som är tillgängliga för dem. Att handla i det här kombinationsformatet av spot och futures eller spot och alternativ är inte perfekt. Typiskt kan det för den mindre detaljhandlaren att kombinera valutaterminskontrakt och terminkontrakt faktiskt ha den oönskade effekten att vara för dyrt när man öppnar aktören upp till oväntade ytterligare prisrisker. Att kombinera spotexexhandel med optionsavtal har exakt motsatt effekt, vilket skapar maximalt skydd och mindre kostnader.

Oavsett vilket verktyg som används för att skydda platspositionen finns det fortfarande potential för förlust.Det handlar helt enkelt om att förskjuta förlusten från den primära positionen till en sekundär position. Genom att handla på så sätt kan spotexporthandlare utveckla en längre terminsutsikter när de initierar en position. De kommer att kunna handla utan rädsla för att vara rätt på marknaden, men inte ha råd att hålla sig fast eftersom hävstången är så stor. Dessutom kommer de att lägga till en annan dimension i sin handel: säkring, som en gång var tänkt att bara vara domänen för multinationella banker.