Med fem av de tio största företagen i världen har tekniksektorn också flera av de största lagren av företagskassan, som kvartalsvis matas med miljarder dollar i fria kassaflöden. Netto kontantpositioner, som representerar likvida medel och kortfristiga placeringar som överstiger de totala skulderna, är emellertid lägre för vissa av de största företagen inom sektorn.

Apple Inc.

Huruvida Apple Inc. (NASDAQ: AAPL AAPLApple Inc174. 25 + 1. 01% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) anses vara kontanter beror på hur dess tillgångar kategoriseras. För sitt räkenskapsår som slutade 31 december 2015 visade bolaget likvida medel på 216 miljarder dollar. I denna summa ingår dock 175 miljarder dollar i omsättbara värdepapper som hålls längre än ett år som genererades av offshore-verksamheten. För att undvika att betala skatt på repatriering har bolaget för avsikt att hålla fonderna offshore och använder intäkter från obligationsförsäljning i USA för att betala för återköpsprogrammet och dess utdelningar. Som ett resultat är bolagets faktiska kassaflöde, räknat offshore och inhemska innehav, 41 dollar. 6 miljarder jämfört med totala skulder på 171 dollar. 12 miljarder. Med tanke på Apples fria kassaflöde på 23 dollar. 85 miljarder år 2015 är det osannolikt att framtida förvärv kommer att hindras, men det finns ett stort gap mellan bolagets kassaflöden och nettokassa.

Alphabet Inc.

Med kontanter och kortfristiga innehav på $ 73. 07 miljarder och totala skulder på 27 dollar. 13 miljard, Alfabet Inc. (NASDAQ: GOOGL GOOGLAlphabet Inc1, 042. 68-0. 70% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) har den största nettokassaflödet inom teknikområdet. Bolaget hade ett fria kassaflöde på 16 dollar. 11 miljarder för sitt räkenskapsår som slutar 31 december 2015. Alfabetet har använt vissa av sina pengar för att återköpa aktier och spenderar 1 dollar. 8 miljarder i fjärde kvartalet 2015 och 2 dollar. 1 miljard under första kvartalet 2016. Ytterligare inköp på totalt 1 dollar. 1 miljarder planeras för 2016. Bolaget följer en skattestrategi som liknar Apple, med cirka 43 miljarder dollar i kontanter från utländska verksamheter som innehas offshore, främst i Bermuda. Bolaget har emellertid varit mycket mindre aggressivt med skuldutgivning, med obligationsförsäljning på 1 miljard dollar 2011 och 3 miljarder dollar 2014.

Microsoft Corporation

Med $ 105. 55 miljarder i kontanter och kortfristiga placeringar per den 31 mars 2016, Microsoft Corporation (NASDAQ: MSFT MSFTMicrosoft Corp84. 47 + 0. 39% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) fortfarande har en smal nettokassa position över sina totala skulder trots att de säljer över 24 miljarder dollar i obligationer 2015.Liksom Apple har bolaget den övervägande delen av sina kontanta innehav utanför havet för att undvika att betala skatt på varje dollar som är repatrierad. I stället för att betala 35% företagsskattesatsen utnyttjade företaget låga räntor och dess AAA-rating för att utfärda en serie obligationer med räntor i de låga enkla siffrorna. Penningfonderna delar återköp, utdelningar och verksamheter. Till följd av tilläggsskulderna från obligationsförsäljningen är Microsofts envisa kontantposition rakhyppig, men företaget sparar mer än 30% genom att utge skuld kontra kontanter som har blivit repatrierade.

Facebook Inc.

Medan summan av kontanter och kortfristiga placeringar på Facebook Inc. (NASDAQ: FB FBFacebook Inc180. 17 + 0. 70% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) är en bråkdel av det hos Apple och Microsoft, det sociala nätverkets nettokassa är större än båda. Företaget stängde 2015 med kontanter och kortfristiga innehav på 18 dollar. 43 miljarder och totala skulder på 5 dollar. 19 miljarder, för en nettokassa på totalt 13 dollar. 24 miljarder. Facebook har inte de större företagen i den här gruppen, men 70% av sina användare bor utanför USA. Med skattefördelarna med att hålla sin utländska intäkter från offshore är det högst sannolikt att bolaget kommer att öka sina kassa i skatteparadis och utfärda skuld för att finansiera inhemska verksamheter. Som ett resultat kommer Facebooks netto pengar sannolikt att minska över tiden.

Viktiga poäng

Traditionellt har nettokassa varit en nyckelfaktor vid bedömningen av företagens värde. Men med globaliseringen av handels- och skatteförmåner totalt miljarder dollar för icke-repatriierande vinster genererade offshore, fortsätter företagen med avvägningen av högre skulder för lägre skattesatser. Som ett resultat av detta minskar nettokassaflödet, vilket också är vikten av denna balansräkning för värdering av bolag.