Kassaflödesanalysen är ett av de mest avslöjande dokumenten i ett företags finansiella rapporter, men det är ofta förbisedt. Det visar källorna och användningarna av ett företags pengar eftersom det rör sig både in och ut. Vid analys av bolagets kassaflödesanalys är det viktigt att överväga var och en av de olika avsnitten som bidrar till den övergripande förändringen av kontantpositionen. I många fall kan ett företag ha ett negativt totalt kassaflöde för ett visst kvartal, men om företaget kan generera positivt kassaflöde från sin affärsverksamhet är det negativa totala kassaflödet inte nödvändigtvis en dålig sak. Nedan täcker vi kassaflödet från investeringsverksamheten, en av tre huvudkategorier i kassaflödesanalysen.

Introduktion till kassaflöde från investeringsverksamheten

En post i kassaflödesanalysen hör till avsnittet om investeringsverksamhet om det uppstår några vinster (eller förluster) från placeringar på finansiella marknader och rörelsedrivande dotterbolag . En investeringsverksamhet hänför sig till investeringar som används i investeringar i anläggningstillgångar såsom anläggningstillgångar, som kollektivt kallas kapitalutgifter eller kapitalutgifter.

Här är ett enkelt kassaflöde (av investeringsverksamhet) för restaurangkedjan Texas Roadhouse (Nasdaq: TXRH TXRHTexas Roadhouse Inc49. 36 + 1. 52% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ):

Omedelbart kan du observera att de viktigaste investeringarna för Texas Roadhouse är capex. Texas Roadhouse växer snabbt och spenderar mycket på Capex för att öppna nya restaurangplatser över USA. I sin 10-K-arkivering med SEC beskriver det att det spenderar pengar för att ombygga befintliga butiker och bygga nya, samt förvärva det land de är byggt på. Sammantaget är capex ett extremt viktigt kassaflödesobjekt som investerare inte kommer att hitta i rapporterade företagsvinster.

Texas Roadhouse köper också strategiskt franchise och spenderade $ 4. 3 miljoner under 2012 för att göra det. Ibland kan det sälja restaurangutrustning som är föråldrad eller oanvänd, vilket sedan tar in pengar istället för att vara ett utflöde som andra capex. Denna aktivitet uppgick till drygt 1 miljon dollar 2012.

Nedan följer en mer omfattande lista över kassaflöden som kan härröra från ett företags investeringar:

· Exempel på Inflöden:

• Intäkter från bortskaffande av fastigheter, anläggningar och utrustning
• Kassaflöde från avyttring av skuldinstrument från andra enheter
• Kvitto vid försäljning av eget kapitalinstrument från andra enheter

· Exempel på utflöden:

• Betalningar för förvärv av materiella anläggningstillgångar
• Betalningar för köp av andra företags skuldinstrument
• Betalningar för köp av egetkapitalinstrument från andra enheter
• Försäljning / löptid för investeringar
• Inkluderar inköp och försäljning av långfristiga tillgångar och andra investeringar.

Företag med överskottskapital eller finansiella institut som banker och försäkringsbolag kommer att ha köp och försäljningsverksamhet från sina placeringsportföljer som strömmar genom investeringsaktiviteten i kassaflödesanalysen.

Hur hänför sig vissa balansposter till detta kassaflödesavsnitt?

Analys av kassaflödesanalysen är extremt värdefull eftersom det ger en avstämning av början och slut på kontanter i balansräkningen. Denna analys är svår för de flesta börshandlade företag på grund av de tusentals linjeposter som kan gå in i finansiella rapporter. För Texas Roadhouse ökade nettotillgången och utrustningen med $ 34, 437 000 mellan 2011 och 2012. Av detta belopp har kapitalutgifterna aktiverats (ej kostnadsförda) i balansräkningen, netto efter avskrivningar. Övriga kostnader kostnadsförs och redovisas i resultaträkningen. När det gäller nästan $ 4. 3 miljoner spenderade på att köpa den franchise restaurangen ovan, här är den där den fördelades över balansräkningen:

För ett offentligt företag är det nästan omöjligt att använda den ursprungliga balansräkningen och kassaflödesanalyserna för att bestämma varje objekt ner till den specifika dollarbeloppet. Med hjälp av noterna i bokslutet (det ovanstående är från Texas Roadhouse noter om förvärv) kan en intresserad part få en ganska klar förståelse för de viktigaste punkterna på den investerande delen av kassaflödesanalysen och vad det betyder för en företagets ekonomiska hälsa.

Investerare som granskar kassaflödesanalyser

Ett företag kan få sig i trubbel genom att spendera dumt på förvärv eller kapitaltillskott för att antingen behålla eller växa sin verksamhet. En bra guide till Capex är hur det hänför sig till avskrivningar, vilket finns i kassaflöde från verksamheten i kassaflödesanalysen. Detta utgör en årlig avgift på tidigare utgifter som aktiverades i balansräkningen för att växa och underhålla verksamheten. För Texas Roadhouse uppgick detta till 46 dollar. 7 miljoner 2012. Det faktum att capex var nästan dubbelt detta belopp visar att det är ett tillväxtföretag. Ändå är det lite oro för sin ekonomiska hälsa eftersom den har minimal långsiktig skuld (annan än kapitalleasing) och genererade en imponerande 146 miljoner dollar i operativt kassaflöde för året för att enkelt täcka capex och 29 dollar. 4 miljoner återköp av aktier för året (ett kassaflöde från finansieringsverksamhet).

Bottom Line

Det är klart att investeringsdelen i kassaflödesanalysen måste analyseras tillsammans med ett företags övriga finansiella rapporter. Granskning av kapitaltillskott, förvärv och investeringsverksamhet är några av de viktigaste övningar som en enskild kan göra för att se hur effektivt ett företags ledning använder aktieägarskapital att driva är verksamhet.