Kassaflödesanalysen är en av de viktigaste, men ofta förbisedda, av ett företags finansiella rapporter. I sin helhet låter en enskild individ, oavsett om han eller hon är analytiker, kund, kreditgivare eller revisor, lära sig källorna och användningarna av ett företags pengar. Utan ordentlig kontanthantering och oavsett hur snabbt en företags försäljning eller rapporterad vinst i resultaträkningen växer, kan ett företag inte överleva utan att noggrant se till att det tar in mer pengar än det skickar ut dörren. Vid analys av bolagets kassaflödesanalys är det viktigt att överväga var och en av de olika avsnitten som bidrar till den övergripande förändringen av kontantpositionen. I många fall kan ett företag ha ett negativt totalt kassaflöde för ett visst kvartal, men om företaget kan generera positivt kassaflöde från sin affärsverksamhet är det negativa totala kassaflödet inte nödvändigtvis en dålig sak. Nedan täcker vi kassaflödet från finansieringsverksamheten, en av tre huvudkategorier i kassaflödesanalysen.

En introduktion till kassaflöde från finansieringsverksamheten

Finansieringsverksamheten i kassaflödesanalysen fokuserar på hur ett företag väcker kapital och betalar tillbaka till investerare via kapitalmarknaderna. Dessa aktiviteter inkluderar även betalande kontantutdelning, tillägg eller byte av lån, eller utgivning och försäljning av fler aktier. Detta avsnitt i kassaflödesanalysen mäter kontantflödet mellan ett företag och dess ägare och borgenärer. Ett positivt tal kommer att indikera att kontanter har kommit in i företaget, vilket ökar tillgångsnivån. En negativ siffra indikerar när bolaget har betalat ut kapital, som att betala av långfristig skuld eller utdelning till aktieägarna.

Exempel på mer vanliga kassaflödesposter som härrör från företagets finansieringsverksamhet är:

• Mottagande av kontanter från emitterande aktier eller utgifter för att återköp av aktier
• Motta kontanter från att utge skuld eller betala skuld
• Utbetalning av kontantutdelning till aktieägare
• Inkomster erhållna från anställda som utövar aktieoptioner
• Mottagande av kontanter från utfärdande av hybridinstrument, såsom konvertibel skuld

För att tydligare illustrera är här en faktisk redovisning av kassaflödet som täcker tre års finansieringsverksamhet för avfallsproducent Covanta Holdings (NYSE: CVA CVACovanta Holding Corp15. +0. 48% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ), som är väldigt aktiv på kapitalmarknaderna och vid kapitalanskaffning:

I sin 10-K-arkivering med Securities Exchange Commission (2012) SEC), presenterar Covanta en sammanfattning av sina likviditets- och kapitalresurser. Det anger att den återköpte 5,3 miljoner egna aktier till en genomsnittlig kostnad av 16 dollar.55 per aktie, vilket bidrar till 88 miljoner dollar i ovanstående finansieringsplan för kontantflöden. Den betalade också ut 90 miljoner dollar i utdelning till aktieägarna, vilket inkluderade den tidiga utbetalningen av utdelning för första kvartalet 2013 för att hjälpa aktieägare på grund av att skatterna på utdelningar ökade 2013. Och som du kan se ovan ökade det över 1 miljard dollar i långfristig skuld, som härrör från en blandning av en äldre kreditfacilitet som förfaller 2017 och terminslånet betalas 2019. Det använde några av dessa intäkter att betala av ett långfristigt lån. Den sammanfattade att nettokassan som användes under 2012 uppgick till 115 miljoner dollar, att "främst drivs av lägre återköp av stamaktier, delvis motverkad av högre kontantutdelningar betalade till aktieägarna och refinansiering av företagsskulder för 2012 och refinansiering av projektgälden. ”

IFRS Vs. GAAP

U. S.-baserade företag är skyldiga att rapportera enligt Generellt Accepterade Redovisningsprinciper, eller GAAP. International Financial Reporting Standards (IFRS), åberopas av företag utanför USA. Nedan är några av de viktigaste skillnaderna mellan standarderna, vilket härdar till några olika kategoriska val för kassaflödesobjekt. Det här är helt enkelt kategoriska skillnader som investerare behöver bli medvetna om när de analyserar och jämställer kassaflödesanalyser från ett USA-baserat företag med ett utomeuropeiskt företag.

Hur hänför sig vissa poster i balansräkningen till detta kassaflödesavsnitt?

Analys av kassaflödesanalysen är extremt värdefull eftersom det ger en avstämning av början och slut på kontanter i balansräkningen. Denna analys är svår för de flesta börsnoterade företag på grund av de tusentals linjeposter som kan gå in i finansiella rapporter, men teorin är viktig att förstå. Ett företags kassaflöde från finansieringsverksamheten avser vanligen balansräkningens eget kapital och långfristiga skulder. En av de bättre ställena att observera förändringarna i finansieringsdelen från kassaflödet finns i koncernredovisningen över eget kapital. Här är Covanta s nummer:

Återköp av stamaktier på 88 miljoner dollar, vilket också är på kassaflödesanalysen som vi såg tidigare, är uppdelad i ett inbetalt kapital och ackumulerad inkomstminskning samt en minskning med 1 miljon dollar i statskassan. I Covants balansräkning minskade statsobligationsbalansen med 1 MUSD, vilket visar samspelet mellan alla stora finansiella rapporter.

För att sammanfatta andra kopplingar mellan företagets balansräkning och kassaflöde från finansieringsverksamheten, kan förändringar i långfristig skuld återfinnas i balansräkningen samt noter till bokslutet. Utdelade utdelningar kan beräknas från att man tar början av balanserade balanserade vinstmedel från balansräkningen, lägger till nettoresultat och subtraherar slutfört värde av balanserade vinstmedel. Detta motsvarar utdelningar som betalats under året, vilket finns i kassaflödesanalysen under finansieringsverksamheten.

Vad ska investerare / analytiker se när de läser igenom det här avsnittet?

En investerare vill noggrant analysera hur mycket och hur ofta ett företag väcker kapital och huvudkällans källor. Ett företag som förlitar sig tungt på utomstående investerare för stora, frekventa kontantinfusioner kan bli ett problem om kapitalmarknaderna ökar, vilket de gjorde under kreditkrisen 2007. Det är också viktigt att bestämma löptidsschemat för upplåning. Ökning av eget kapital ses i allmänhet som tillgång till stabil, långsiktig kapital. Samma sak kan sägas om långfristig skuld, vilket ger ett företags flexibilitet att betala ned skulden (eller av) under en längre period. Kortfristig skuld kan vara mer av en börda eftersom den måste betalas tillbaka tidigare.

Återvändande till Covanta måste företaget ha tillgång till stabil och långsiktig kapital eftersom de energikällor som den bygger bygger på miljontals dollar och är under avtal med lokala myndigheter och kommuner som kan vara i ett decennium eller Mer. Den energi som tillhandahålls (i de flesta fall genereras ånga från förbränning av papperskorgen och relaterat avfall) säljs också under långsiktiga energikontrakt. Som sådan är finansieringsdelen av sina kassaflödesanalyser väldigt relevanta för hur det bygger växter och höjer pengarna att göra det under många år.

Bottom Line

I sin grundläggande form ger finansieringsverksamheten på ett kassaflödesanalys stora detaljer om hur ett företag lånar och betalar pengar, utdelar aktier och betalar utdelning. Ett företags kassaflöde från finansieringsverksamheten avser hur det fungerar med kapitalmarknaderna och investerarna. Genom denna del av ett kassaflödesanalys kan en investerare lära sig hur ofta (och i vilka mängder) ett företag väcker kapital från skuld- och kapitalkällor, liksom hur det lönar sig av dessa poster över tiden.