Livförsäkringsbolag har erbjudit investerare i Amerika löftet om livstidsinkomst från livräntaavtal. De första annuitetskontrakten var relativt enkla instrument som betalade en fast ränta och betalade sedan en garanterad inkomstströmm som mottagaren inte kunde överleva. Variable livräntor gjordes i slutet av 1980-talet med löftet om högre avkastning från fondandelar. Indexerade livräntor introducerades under det följande decenniet som ett sätt att tillhandahålla en säker metod för marknadsandel för konservativa investerare. Alla typer av livräntaavtal ger flera viktiga fördelar, till exempel:

• Ovillkorligt undantag från probat.
• Skydd från fordringsägare (åtminstone i de flesta fall).
• Obegränsad skattesättning utan bidragsgränser (för icke-IRA eller kvalificerade kontrakt).
• Skydd mot superannuation eller överlämnande av inkomst (kontraktet måste annuiteras för att göra detta).

Men livräntor är också en av de dyraste typerna av investeringar på marknaden idag och innehåller ofta en mängd avgifter, avgifter och andra kostnader som kan avsevärt minska intäkter och huvudansvariga inom kontraktet. De höga utgiftsförhållandena för många av dessa kontrakt har tagit stor kritik från många branschexperter och tillsynsmyndigheter genom åren, och deras lämpliga användning är fortfarande ett viktigt inslag i debatten i finansbranschen.

SE: Är Equity-Indexed Annuities Right For You?

Gör det själv De som är ekonomiskt sofistikerade nog att förstå hur livränta är utformade kan bygga egna portföljer med individuella värdepapper som konceptuellt duplicerar de kontrakt som erbjuds av kommersiella operatörer, åtminstone i många avseenden. För det första är det nödvändigt att undersöka hur de flesta livräntaföretag hanterar sina egna investeringsportföljer. De flesta livförsäkringsbolag investerar sina kassareserver i en relativt konservativ kombination av aktier, obligationer och kontanter som kommer att växa till en takt som gör det möjligt för företaget att uppfylla sina finansiella krav och fortfarande göra vinst. Naturligtvis kommer dessa reserver från de premier som betalas av sina kunder och de avgifter och avgifter som den bedömer för att försäkra och administrera dessa policyer. Men de som utformar sina egna livräntesimuleringsportföljer behöver inte betala dessa kostnader eller uppfylla kassakrav, så att de kan behålla en mycket större del av vinsten från sin strategi.

Fasta livräntor Duplicering av ränta som betalas från en fast livränta är relativt enkel. Du kan skapa en portfölj med räntebärande värdepapper med en risknivå som du är bekväm med. Om du är mycket konservativ kan du använda statsobligationer eller certifikat för inlåning, medan de med högre risk tolerans kan välja mellan företagsobligationer, preferensaktier eller andra liknande instrument som betalar en högre räntesats med relativ prisstabilitet.(Som tidigare nämnts gör de flesta fast livränta transportörerna detta och skickar sedan en mindre ränta till kontraktsägaren och håller spridningen i gengäld för att garantera huvudmannen och intresse för kontraktet.) (Läs mer om > Förklara typer av fasta livräntor .) Indexerade livräntor

Skapa en portfölj som duplicerar avkastningen som erbjuds av indexerade livräntaavtal är lite mer komplicerat än att duplicera en fast kontraktsutbetalning. Indexerade livräntor finansieras genom en kombination av garanterade investeringar som treasury värdepapper, garanterade investeringskontrakt och indexoptioner. Till exempel, för varje 100 000 000 indexerad livränta som mottas kan en försäkringsbolag investera, kanske $ 85 000 i garanterade instrument som kommer att växa tillbaka till det ursprungliga beloppet av huvudstolpen (och kanske lite mer) vid den tiden kontraktet förfaller. Ytterligare $ 10 000 kommer att användas för att köpa köpoptioner på det underliggande referensindex som kontraktet använder, till exempel S & P 500 Index. Om indexet stiger, kommer samtalen att öka proportionellt (men i en takt som är mycket större än indexindexet på grund av deras spekulativa natur). Resterande $ 5 000 kan användas för att täcka kontraktskostnader eller andra kostnader (till exempel provision till mäklaren). Men allt som investeraren ser är att kontraktsvärdet kommer att växa om indexet stiger, men kommer inte att falla om indexet faller. Naturligtvis har de flesta indexerade kontrakten flera begränsningar på hur mycket vinst investerare kan ta; De flesta kontrakten har nu caps under en viss tidsperiod, till exempel 8% per år. Detta innebär att om indexet stiger med mer än det beloppet, kommer transportören att hålla någon överflödig tillväxt över kapsitetsnivån. Emellertid kan varje investerare dela upp en viss summa pengar och köpa en eller flera räntebärande värdepapper som kommer att växa tillbaka till det ursprungliga beloppet av revisor med ett bestämt datum i framtiden. Nollkupongobligationer kan vara bra för detta, men någon form av garanterad säkerhet kan tjäna detta syfte. (Riskfyllda ränteintäkter kan i så fall blandas här för att nöja avkastningen, beroende på investerarens risk tolerans och tidshorisont.) Återstoden av pengarna kan då användas för att köpa samtal på indexet över ditt val (i de flesta fall borde detta förmodligen vara ett aktieindex). Naturligtvis krävs en grundläggande kunskap om hur alternativen fungerar för att göra detta framgångsrikt. De som inte har erfarenhet inom detta område, som vill försöka denna strategi, kommer att behöva anställa en börsmäklare eller investeringsrådgivare för att göra det för dem. Men den här strategin är fortfarande relativt enkel och kan till sist ge samma resultat som ett kommersiellt kontrakt - förutom utan kepsarna och många andra avgifter och kostnader som följer med dessa kontrakt. De som är villiga att utöva denna strategi kan därför räkna med måttliga till stora vinster över tiden med liten eller ingen risk för huvudansvarig. (För mer hjälp, kolla in vår handledning om Alternativ Grundläggande.) Strategibegränsningar

Dessa portföljer kan givetvis inte tillhandahålla försäkringsskyddet i kommersiella kontrakt, till exempel en garanterad inkomstström som inte kan överlevas .För att erhålla denna typ av skydd måste emellertid investeraren annullera kontraktet, vilket överlåter kontrollen över kontraktet till försäkringsbolaget mot en oåterkallelig utbetalning av inkomst för livet. Därför väljer majoriteten av livräntaejerna andra utbetalningsformer, såsom systematiskt återkallande eller en obligatorisk utdelningsutbetalning vid 70 års ålder. 5. Denna portfölj kommer också inte att växa uppskattad som sin kommersiella motsvarighet om den inte görs inom en traditionell eller Roth IRA, och många IRA-förvarare tillåter inte användning av alternativ i sina konton. De som vill använda denna strategi inom en IRA måste därför hitta en självstyrd IRA-förvaring som kan underlätta alternativhandel. Bottom Line

Duplicering av räntebetalningar som erbjuds av fasta och indexerade livräntor har vissa begränsningar men kan också vara effektivare och ger därmed högre avkastning än kommersiella kontrakt kommer att betala. För mer information om hur livräntor fungerar och hur du kan skörda liknande avkastning, kontakta din börsmäklare eller finansiell rådgivare. (För relaterad läsning, se En översikt över livränta.)