En explosion i kinesisk tillväxt ökade efterfrågan på byggmaterial under det senaste decenniet, vilket ledde till kraftigt högre priser inom industrismetallsektorn. Koppar, järn, stål och kol har alla gynnats av enorma kommersiella och infrastrukturinvesteringar som utformats för att möta behoven hos den nations växande befolkningen. Andra BRIC-länder, inklusive Indien och Brasilien, bidrog till boomen med liknande investeringar som grundar sig på råvarupriset.

Kina och Indien förväntas bli den första och tredje största ekonomin i världen år 2050, enligt en Goldman Sachs-studie, medan Brasilien och Ryssland förväntas bli de främsta leverantörerna av råvaror. Tillsammans rymmer dessa fyra nationer nu 40% av världens befolkning och utgör mer än 25% av den globala BNP. Europa och Förenta staterna är starkt beroende av BRIC-länderna för lokal tillväxt, på grund av skuld- och handelsavtal, liksom explosionen av medelklasskonsumenter som har de medel som behövs för att köpa västvaror.

Flerårspaket i industriella metaller

Koppar och järn toppade vid heltidstopp i början av 2011 när den kinesiska tillväxten började stabilisera och lätta till lägre nivåer. Överutbud har förvärrat den efterföljande nedgången, med stora producenter som håller produktionen på höga nivåer, trots att efterfrågan minskat. Bristande anpassning har skett vinst och påverkat lagerförändringen hos dessa industrijättar, med Rio Tinto (RIO RIORIO Tinto50. 39 +2. 34% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ), BHP Billiton (BBL BBLBHP Billiton38. 64 + 3. 70% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ), Vale (VALE VALEVale10. 53 + 4. 36% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) och Freeport-McMoran (FCX FCXFreeport-McMoRan Inc14. 64 + 3. 46% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) all handel på multi- år låga.

Stål- och kolmarknaderna blev också kraftigt lägre även efter att nyckelinstrumentet slog ihop fleråriga och heltidskryssningar. Större stålproducenter inklusive Tenaris SA (TS TSTenaris30. 68 + 1. 42% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) Nucor (NUE NUENucor Corp57. 98-0. 03% < Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) och Posco ADS (PKX PKXPOSCO72. 50 +0. 01% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) , sammansatt av Market Vectors Coal ETF (KOL KOLVanEck Vct Coal15. 26 + 0. 93% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ), som toppade vid en treårig hög i april 2011. Förluster har varit svindlande för dessa industriella instrument de senaste åren, med mest handel vid fleråriga eller flera decennier låga. Samtidigt har en blandad ekonomisk återhämtning efter lågkonjunkturen 2008 till 2009 hållit Förenta staterna och Europa på det långsamma tillväxtspåret, vilket inte kan hämta slacken från den minskande asiatiska efterfrågan.Också råolja och andra energimarknader gick kraftigt nedåt under 2014, vilket ledde till ett brett försäljnings tryck över andra ekonomiskt känsliga råvaror, inklusive järn och koppar.

Letar efter en omväxling

Den breda industriella metallsektorn bör botten ut och bli högre när de kinesiska tillväxten stabiliseras. BNP i Kina sjönk från en årlig räntesats på 7,9 procent under 2013 till 6,9 procent under andra halvåret 2015. Västeuropeiska länder kunde hjälpa till med vändning genom en högre tillväxtbana, men det verkar osannolikt att det händer med den nuvarande tillväxten cykla redan i sitt sjunde år.

Tekniker kan titta på nyckelnivåer på stora industriprodukter för att mäta oddsen för en trendändring. iPath Bloomberg Koppar Subindex ETN (JJC

JJCBarclays Bank iPath Bloomberg Koppar Subindex Total Return ETN 2007-22. 10. 37 Ser-A-Linked Bloomberg Koppar Subindex TR36. 12 + 1. 60% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ), en populär kopparproxyspel, rallied från 17 97 till 61. 60 mellan 2009 och 2011 hela tiden hög. Det handlade bara åtta poäng från 2009 lågt i fjärde kvartalet 2015, med ett test på den nivån som troligen kommer att locka bottenfiskare. Detta motsvarar ungefär en koppar futures nedgång till $ 1. 25. Spelar industrismetalsektorn

SPDR S & P Metaller och Mining ETF (XME

XMESPDR S & P Mtl Mn31. 99 + 0. 88% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) erbjuder den mest flytande exponeringen för industrinmetallgruppen. Det spårar S & P Metals and Mining Select Industry Index, ett modifierat jämnt viktindex som består av 30 industrin innehav. Den femåriga avkastningen på -19. 64% bekräftar den långa sektorns nedgång, markerad med en -52. 33% avkastning under 12-månadersperioden slutande 30 september 2015. Den bär en. 35% kostnadsförhållande. Fonden erbjuder inte perfekt industriell metaller exponering eftersom den innehåller många guld- och silverlager, som handlar enligt en annan uppsättning marknadsförare. Emellertid är det osannolikt att viktningen av 14% ädelmetaller kommer att påverka de flesta riktiga spelningarna eftersom den kompenseras av en tung stålindustri som väger över 40%, medan kol och förbrukningsbränslen tar upp 17%.

iShares MSCI Global Select Metals and Mining ETF (PICK

PICKiShs MSCI Gl Mt32. 83 + 1. 23% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) erbjuder ett fondalternativ med en större antal komponenter, högre exponering för tillväxtmarknadsföretag och lägre exponering för ädelmetaller. Detta är dock ett kapitaliserat vägt instrument, vilket ger en mycket större allokering till industrigiganter runt om i världen. PICK handlar i genomsnitt 203, 995 aktier per dag, jämfört med XMEs 2, 998, 836, så förvänta sig ett större bud / ask-spread som bidrar till transaktionskostnader, samt en högre kostnadskvot vid. 39%. Den femåriga avkastningen är inte tillgänglig ännu, eftersom fonden kom online 2012, men dess -18. 38% treåriga räntor slår XME -25. 71% med en bred marginal. PICK betalar också en högre utdelning till $ 1. 1277 / aktie, jämfört med $. 099 / aktie.

Bottenlinjen

Industrismetallsektorn gick in i en brant björnmarknad 2011, som reaktion på en långsammare tillväxt i Kina och andra BRIC-länder.Sektorn borde gå ner och bli högre när BNP i dessa länder stabiliseras eller när västliga nationer växlar till en högre tillväxtbana som ökar efterfrågan på kommersiella byggprodukter.