Obligationer är en föregångsinvestering i ränteportföljernas portföljer. Mellantidsobligationer är räntebärande värdepapper med förfallodagar eller datum för huvudbetalning, som kommer att inträffa under de kommande tre till tio åren. Vanguard Intermediate-Term Bond ETF (NYSEARCA: BIV BIVVg Intrmdt-Trm84. 57 +0. 04% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) är en populär fondbörs (BIV) som erbjuder låg exponering för internationella och amerikanska värdepapper i den amerikanska dollarn.

Vad den spårar

Den Vanguard Intermediate-Term Bond ETF är en BIV som söker spåra resultatet före avgifter och utgifter för Barclays US 5-10 Years Regerings- / Credit Float Adjusted Index . Indexet innehåller alla medelstora och stora offentliga utgåvor av USA: s regeringar, investment-grade företags- och investment-grade internationella dollarnsobligationer med löptider mellan fem och tio år.

Vid normala marknadsförhållanden, när avkastningskurvan är standard eller positiv, betalar mellantidsobligationer högre avkastning för givna kreditkvaliteter än kortfristiga obligationer. Tidsfristiga ETF-obligationer ger investerare ett effektivt sätt att investera i obligationer utgivna av olika företag och regeringar. Fonden spårar amerikanska statsobligationer och investment grade-obligationer har kreditbetyg Baa eller högre baserat på kreditbetygskalan som tillhandahålls av Moody's Investor Services Incorporated.

Hur det spårar det

Fonden försöker tillhandahålla investeringsresultat som motsvarar resultatet av Barclays US 5-10 Års regerings- / kreditflödesjusterat index genom att investera i värdepapper som ingår i indexet . BIV genomför en provtagningsstrategi och har en rad skuldsätt som approximerar sitt jämförelseindexs riskfaktorer och egenskaper. Fonden placerar i allmänhet minst 80% av sina totala tillgångar i obligationer som består av indexet, samtidigt som en amerikansk dollar-vägd genomsnittlig löptid motsvarar indexets storlek. Per den 31 juli 2015 är fondens högsta anslag 51. 7% stats- och byråsektorn; 25. 3% industrisektor; 12. 7% finanssektor; 7. 7% utländska; 2. 2% verktygssektorn och 0. 4% andra.

Från och med den 14 augusti 2015 har BIV ett spårningsfel på 0. 09. Eftersom BIV använder en samplingsmetod och inte investerar i alla värdepapper som innehåller indexet påverkar denna strategi sina förmågor att spåra sitt referensindex utan att fel. Skillnaden i vikterna mellan portföljens värdepapper och indexets värdepapper bestämmer också BIV: s spårningsfel. Dessutom är avgifterna och kostnaderna som är inneboende i fonden, men inte inneboende i indexet, tillskrivna sitt spårningsfel.

Förvaltning

Fonden utfärdades den 3 april 2007 på New York Stock Exchange Arca av The Vanguard Group, ett investeringsbolag som grundades 1975 i Malvern, Pennsylvania. Vanguard-koncernen har närmare 31 miljarder dollar i globala tillgångar under ledning, per den 31 december 2014. Den har cirka 160 U.-medel och cirka 120 fonder i icke-U. S. marknader. Vanguard Intermediate-Term Bond ETF är en del av Vanguard Bond ETFs-serien, som omfattar olika kort-, mellan- och långfristiga stats-, företags- och statsobligationer.

Egenskaper

Vanguard Intermediate-Term Bond ETF är lagligt strukturerat som ett öppet investeringsbolag. BIV har 1 783 obligationer och har en total nettotillgång på 20 dollar. 7 miljarder och andelsklassens totala nettotillgångar på 6 dollar. 2 miljarder. Fonden har en omsättningskvot på 60% per den 31 december 2014. BIV har en av de lägsta exponeringsförhållandena i mellanliggande obligatoriska ETF-utrymmet. Den har ett kostnadsförhållande på 0,10%, medan den genomsnittliga utgiftskvoten för BIV: s kategori av mellanliggande obligatoriska ETFs är 0. 23%. Detta låga förhållande beror på BIVs strategiska strategi för passiv sampling.

BIV har en genomsnittlig kupongränta på 3%; en genomsnittlig avkastning till löptid på 2,7%; ett efterföljande 30-dagers SEC-utbyte, per den 14 augusti 2015, av 2. 62%; en genomsnittlig längd på 6,5 år och en genomsnittlig effektiv löptid på 7 2 år. Fondens SEC-avkastning och avkastning till förfall är sannolikt högre än kortfristiga obligationer ETF-alternativ. Detta beror på BIVs effektiva löptid, vilket bidrar till att öka avkastningen. Fonden är emellertid utsatt för räntehöjningar, vilket kan leda till förluster.

Lämplighet och rekommendationer

En investering i Vanguard Intermediate-Term Bond ETF kan förlora pengar på kort eller lång sikt. Fluktuationer i BIV påverkas av fluktuationer på den övergripande marknaden, vilket medför en mängd risker. De huvudsakliga riskerna som kan påverka BIV: s resultat inkluderar ränterisk, inkomstrisk, indexprovtagningsrisk och kreditrisk. BIV betraktas som en konservativ obligatorisk ETF och är föremål för låga till moderata kursfluktuationer. Dess konservativa riskprofil framgår av sin historiska moderna portföljteori, eller MPT, statistik.

Den 31 juli 2015 hade BIV en efterföljande femårig alfa, mot standardindexet, Barclays US Aggregate Bond TR USD Index, -0. 55; en efterföljande treårig beta, mot Spliced ​​Barclays U. 5-10 Yr Government / Credit Float Adjusted Index, av 1. 02; en efterföljande treårig R-kvadrering mot Spliced ​​Barclays S. 5-10 Yr Government / Credit Float Adjusted Index, på 0. 99; en efterföljande femårig standardavvikelse på 4, 4; och ett Treynor-förhållande på 2. 84.

Baserat på MPT indikerar BIVs alfabet att dess riskjusterade prestanda försvagade Barclays US Aggregate Bond TR USD Index med 0. 55%. Sedan BIVs riktmärkeindex var Barclays US 5-10 års stats- / kreditobligationsindex till och med 31 december 2009, och därefter visar Barclays US 5-10 Year Government / Credit Float Adjusted Index, beta- och R-kvadraten sin baserad på en splitsat index.BIVs beta indikerar att den är korrelerad till och teoretiskt 2% mer flyktig än Spliced ​​Barclays S. 5-10 Yr Government / Credit Float Adjusted Index.

BIV: s R-kvadrater indikerar att 99% av avkastningen under de senaste tre åren förklarades av sitt referensindex. Standardavvikelsen jämfört med den genomsnittliga standardavvikelsen i sin kategori, som är 2,8, indikerar att den kan vara mer volatil än vissa av sina konkurrenter. Fondens Treynor-förhållande indikerar att det har en riskjusterad avkastning på 2,84% i avkastning per riskenhet.

När det gäller MPT och egenskaperna hos Vanguard Intermediate-Term Bond ETF är den bäst lämpad för investerare som försöker generera inkomster och är intresserade av en räntebärande strategi med en investeringshorisont mellan fyra och tio år. Fonden är också lämplig för investerare som vill diversifiera sina aktieportföljer med en korg med USD-betald mellanliggande obligationer överviktiga i stats- och byråobligationer och obligationer utgivna av industri- och finansbolag.

Hur finansiell rådgivare kunde använda denna ETF

Eftersom fonden är dollar-denominerade kan den fungera som valutasäkring för investerare som exponeras för internationella obligationer, ETF och aktier. Kunder som söker generera månatlig inkomst kan dra nytta av en investering i denna ETF. BIV har vanligtvis högre avkastning än kortfristiga ETF-obligationer, vilket kan gynna investerare som har en medelfristig investeringshorisont. Investerare som söker exponering för långfristiga obligationer med investeringsklass, med en uppskattning av utländska obligationer, samtidigt som de genererar inkomster, kan rekommenderas att köpa denna fond.

Även om BIV erbjuder högre avkastning än kortfristiga obligatoriska ETF-alternativ, är det kopplat till ränterisk. Finansiella rådgivare bör förklara denna risk särskilt för sina kunder och ange att de har större potentiella förluster i en stigande räntemiljö.

Huvudkonkurrenter och alternativ

Investerare har flera val i mellanliggande obligationer ETF-utrymmen, såsom Vanguard Intermediate-Term Corporate Bond ETF och iShares 7-10 Year Treasury Bond ETF. Vanguard Intermediate-Term Corporate Bond ETF ger exponering för investment grade företag med en måttlig inkomstnivå. Vanguard Intermediate-Term Corporate Bond ETF har en liknande genomsnittlig löptid och en genomsnittlig löptid till BIV, med ett högre ränteförfall än BIV.

IShares 7-10 Year Treasury Bond ETF är också en konkurrent och ett alternativ till BIV. Denna ETF erbjuder specialiserad exponering mot USAs finansmarknad. IShares 7-10 Year Treasury Bond ETF spårar ett marknadsviktat index för US Treasury-värdepapper med återstående löptider mellan sju till tio år. Fonden ger investerare under genomsnittliga risknivåer med över genomsnittlig avkastning och kan passa investerare som vill diversifiera sina aktieinnehav med en ETF med låg volatilitetsobligation.