Räntorna låg på marknaderna tillbaka i juli i år. De har långsamt börjat stiga ända sedan och många investerare har likviderat sina obligationsfond innehav för att undvika förluster. Men björnmarknaden för obligationer har hittills varit relativt tämjd, eftersom priserna inte har sjunkit så långt som på det sätt som var allmänt rädd. Den 10-åriga statsobligationen slog ett helt lågt avkastning på 1,366% den 8 juli, det lägsta avkastningen sedan notens introduktion 1962. Den har stigit tillbaka till 1,8%, vilket är en solid vinst men är fortfarande långt under det tidigare utbytet av 2. 269% den 31 december 2015.

Börsnoterade fonder (ETF) som investerar i obligationer har alla märkt det nedåtriktade trycket från detta, men vissa fonder har gått mycket bättre än andra. (För mer, se: De 5 största obligatoriska ETF: erna .)

Bond ETFs

Både traditionella öppna obligationsfonder och börshandlade fonder som investerar i obligationer har hållit prisnedgångar under andra hälften av detta år. Till exempel har Vanguard Extended Treasury Duration ETF (EDV EDVVng Extnd Drtn119. 52 + 0, 43% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) sjunkit med över 11% sedan den 8 juli när utdelningar återinvesteras och även factoring i fondens låga kostnader. Uppgifterna indikerar att den genomsnittliga börshandlade fond som investerar i långfristiga statsemissioner ligger på cirka 7 25% under samma period.

Men inte alla fonder har upplevt så branta nedgångar. Vanguard Total Bond Market Index ETF (BND BNDVng Ttl Bnd Mrk81. 86 +0. 07% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ), den största ETF som investerar i amerikanska obligationer har minskat med bara 1, 08% sedan den 8 juli. Flera andra populära kategorier av obligationsfonder har också haft prisnedgångar som är relativt godartade. Morningstar Inc. rapporterar att ETF: er som investerar i medelfristiga räntebärande värdepapper är mindre än 1% till bara 0,62%, och företagsobligationsfonder har gjort ännu bättre och sjunker bara med en måttlig 0,12%. Och högavkastningsobligationsfonder är faktiskt upp nästan 3% vid denna tidpunkt. (För mer, se: BND: Vanguard Total Bond Market ETF Prestationsfallstudie .)

Dessa moderata siffror har emellertid i stor utsträckning förlorats på obligationsinvesterare. Dataselskapet XTF, som spårar inflöden av fondförvaltningen, rapporterade att investerare likviderade omkring 2 USD. 2 miljarder värde ETFs som investerar i skräpobligationer de senaste veckorna, trots deras senaste positiva resultat. Dessa medel förlorade också cirka 67 miljoner dollar i tillgångar tillbaka i september. Investerare är försiktiga med Federal Reserve vid denna tidpunkt, vilka analytiker förutspår kommer att höja de korta räntorna i december. Detta kommer att höja nyckelfonden Fed Funds till 0. 50% till 0. 75% från sin nuvarande nivå på 0.25% till 0. 50%. Stigningen i räntorna har förväntats allmänt av förvaltare av obligationsfonder.

DoubleLine-chefen Jeffrey Gundlach har utfärdat en varning för att binda investerare att det är dags att förbereda sig för högre räntor och stigande inflation. Han har också förutsagt att den 10-åriga statsobligationen kommer att ge minst 2% i slutet av 2016. Eftersom den 10-åriga statsobligationsräntan var lägre i juli än någonsin under den stora lågkonjunkturen är det förmodligen ganska säkert att anta att obligationspriserna fortsätter att minska och räntorna börjar klättra. Men processen kan ta lång tid att spela sig själv, eftersom det finns en hel del deflationstryck på andra globala marknader som Europa och Kina.

Bottom Line

Obligationsfondens investerare måste förbereda sig för att se lägre priser och högre räntor från sina fonder, men det är inte troligt att det kommer plötsliga rörelser på obligationsmarknaden vid denna tidpunkt. Hög avkastning investerare kan ha lite att oroa sig för just nu, med tanke på den nuvarande utvecklingen av den sektorn. De som håller ETFs som investerar i långfristiga statsobligationer kan behöva väcka stormen en stund, även om deras prisminskning kan skapa några möjligheter till skattehöjning. (För mer, se: 4 tips om fast inkomst från Jeffrey Gundlach .)