De som söker hög avkastning år 2016 kommer sannolikt att straffas. Skräpmarknaden har redan lidit nyligen, men många pengarchefer med stora nettotillgångar fortsätter att flytta in i detta utrymme som om straffet har blivit overdone. Det här är som att rida halvvägs ner i en vattenrutschbana och bestämma att objektglaset kan vända tillbaka från startpunkten. V-formade återvinningar är extremt sällsynta. Om du är inställd på att använda en pengarchef, kolla på historiska resultat, inte nettotillgångar. Någon som hanterar $ 50 miljoner kan vara mycket bättre på att navigera i tumultuous marknader än någon som hanterar 4 miljarder dollar.

Att bara ge hög avkastning utan att förstå vad som sker på marknaden eller i den globala ekonomin för den delen kommer bara att leda till katastrofala resultat. Kom ihåg att någon pengarchef kan leverera på en tjurmarknad, som den vi bevittnade från 2009-2014. Bara en liten andel av pengarcheferna kan leverera en positiv avkastning på en sidled eller björnmarknad. När det gäller skräpobligationer är standardkursen för närvarande just söder om 3% jämfört med ett historiskt genomsnitt på 4, 5%. Det här är i en miljö där en $ 1 biljon fracking industrin kommer att misslyckas i slutet av året. Med andra ord borde du helt förvänta dig att skräpobligationsräntan hoppar över nästa år. (För mer, se: Skräpobligationer: För riskabelt i 2016? )

De enda anledningarna industrin har överlevt så länge är låga räntor och terminsavtal som låsts i tidigare oljepriser. Tyvärr ledde de låga räntorna till alltför stora skulder att dessa frackers inte kommer att kunna återbetala efter att majoriteten av terminskontrakt löper ut i sommar. Med Iran kommer ombord och Saudiarabien bibehåller produktionen för att stjäla marknadsandel, kommer utbudet att förbli rikligt. Ännu viktigare är efterfrågan konsekvent avtagande. Exklusive död katt studsar, kommer oljepriset inte att återhämta sig. Och det kan slå 20 dollar per fat i slutet av året. Om så är fallet kommer frackrar att misslyckas, och skräpobligationsmarknaden kommer att uppleva en historisk dag för beräkning. Utifrån dessa scenarier, hur investerar du? Vi kommer att få det, men först låt oss ta en titt på hur inte investera.

Riskfyllda ETFs

IShares iBoxx $ High Yield Corporate Bond (HYG HYGiSh iBoxx HYCB87. 99 + 0. 01% Skapat med Highstock 4. 2. 6 >) börsnoterade fond (ETF) erbjuder för närvarande ett utdelningsutbyte på 5,95% och en kostnadskvot på 0. 50% ligger nära ETF-genomsnittet. HYG har dock avskrivit 11 86% under det gångna året. Det kan tyckas som dålig prestanda, men det är ingenting jämfört med vad du ska se under nästa år. Undvik HYG till varje pris. (För mer, se: Är partiet över för skräpobligationer? ) SPDR Barclays High Yield Bond ETF (JNK

JNKSPDR Blmbrg Brc36.98-0. 05% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) ger idag 6,6% och levereras med ett kostnadsförhållande på 0. 40%. Det har gått 14,2% under det gångna året. Återigen, rensa till varje pris. Bättre ETF-alternativ

Om du vill investera i obligationer samtidigt som du samlar vad som för närvarande är ett 3 47% avkastning, överväga iShares iBoxx $ Invst Grade Corporate Bond (LQD

LQDiSh iBoxx IGCB121. 16 + 0. 03% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ). Den kommer med en kostnadskvot på 0. 15%, vilket ligger långt under ETF-genomsnittet. LQD har glömt 5,84% under det gångna året och det kan glida på ett liknande sätt under det närmaste året, men jämfört med andra investeringsalternativ där ute, kommer det att se ut som en hemlöpning. Plus, du kan känna dig bekväm i dollar-medeltal, vilket sannolikt skulle leda till en vinst. Om du vill ha ökad säkerhet men lite lägre avkastning på 2,61%, kolla sedan på iShares 20+ Year Treasury Bond (TLT

TLTiSh 20 + Y Trs Bd126. 11 + 0. 37% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ), som också kommer med en låg 0. 15% kostnadsförhållande. TLT har deprecierat 7,04% under det senaste året, men det är sannolikt att det blir ett flyg till säkerhet och en 100% AAA-rating under det närmaste året, vilket kan leda till anständigt uppskattning på en björnmarknad, samtidigt som man samlar lite avkastning. Upplysningar: Jag har en indirekt lång position i TLT. (För mer information, se: Översikt över TLT ETF .) Om du vill korta skräpobligationer ser du på ProShares Short High Yield (SJB

SJBPSh Shr Hgh Yld23. 16 + 0 . 07% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ). Faren här är att detta inte är lika flytande. Det kan förändras i år, sommaren senast när efterfrågan ökar. Som en invers ETF finns det ingen avkastning och kostnadskvoten är hög vid 0. 95%. Å andra sidan har SJB uppskattat 4, 43% under det gångna året och har sannolikt en potentiell uppsida på 30% under det närmaste året , med de flesta av dessa vinster som sannolikt kommer att ses under andra halvåret i år. Upplysningar: Jag äger SJB. Bottom Line

Skräpmarknaden är på tunn is. Undvik HYG och JNK. Om du vill investera i företagsobligationer blir du mycket bättre i LQD. Oroa dig inte för skillnaden i utbyte - högt utbyte är en fälla. Om du vill ha ultimat säkerhet, gå till TLT. Och om du vill korta skräpobligationer kanske du vill göra lite mer forskning på SJB. (För mer, se:

Varför skräpobligationer är namngivna just nu .) Dan Moskowitz äger aktier i SJB. Han äger indirekt TLT.