Två av de bästa egenskaperna hos alternativen är att de ger en investerare eller näringsidkare möjlighet att uppnå vissa mål och / eller spela marknaden på vissa sätt som de annars inte skulle kunna. Till exempel, om en investerare är baisse på ett visst aktie eller index, är ett av valen att sälja korta aktier i aktien. Även om detta är ett fullt genomförbart investeringsalternativ, har det några negativa effekter. Först är det ganska stora kapitalbehov. För det andra finns det tekniskt obegränsad risk eftersom det inte finns någon gräns för hur långt aktien kan stiga i pris efter att investeraren sålt korta aktierna. Lyckligtvis erbjuder alternativ alternativ till detta scenario.

- 9 ->

SE: Alternativrisker som kan använda din portfölj

Putalternativet
Ett alternativ till att korta ett lager är att köpa ett köpoption, vilket ger köparen möjlighet, men inte skyldighet att sälja korta 100 aktier av det underliggande lagret till ett visst pris - känd som aktiekursen - fram till ett visst datum i framtiden (känt som utgångsdatum). För att köpa ett köpoption betalar investeraren ett premie till optionsäljaren. Detta är hela risken för denna handel. Utgångspunkten är att köparen av en köpoption har begränsad risk och i huvudsak en obegränsad vinstpotential (vinstpotentialen begränsas endast av det faktum att ett lager endast kan gå till noll). Trots dessa fördelar är det dock inte alltid det bästa alternativet att köpa en säljoption för en bearish trader eller investerare som vill ha begränsad risk och minimikapitalkrav.

Maskinen i björnen Put Spread
Ett av de vanligaste alternativen att köpa ett put-alternativ är en strategi som kallas en björnspridning. Denna strategi innebär att man köper ett säljalternativ med ett högre aktiekurs och samtidigt säljer samma antal säljoptioner till ett lägre lösenpris. Tänk exempel på möjligheten att köpa en säljoption med ett strykpris på $ 50 på en aktiehandel på $ 51 per aktie.

SE: Alternativspridningar

Låt oss anta att det finns 60 dagar kvar till valet av optionen och att priset på 50-stämpelskursalternativet är $ 2. 50. För att köpa detta alternativ betalar en näringsidkare ett premie på 250 dollar. Sedan, för de närmaste 60 dagarna skulle han eller hon ha rätt att sälja korta 100 aktier i den underliggande aktien till ett pris av $ 50 per aktie. Så om aktiekursen sjönk till $ 45, $ 40, $ 30 eller ännu lägre, kan köparen av put-alternativet utöva sitt köpoption och sälja korta 100 aktier till $ 50 per aktie. Han eller hon kunde då köpa tillbaka aktierna till det aktuella priset och låsa skillnaden mellan $ 50 per aktie och det pris han betalade för att köpa tillbaka aktierna.

Det andra, vanligare alternativet skulle vara att sälja säljoptionen själv och fästa vinsten.Till exempel, om aktien föll till $ 40 per aktie, köparen som köpte 50-säljalternativet till 2 dollar. 50 skulle kunna sälja säljoptionen för $ 10 eller mer, vilket resulterade i en betydande vinst.

Fördelarna med Bear Put Spread Alternative
Problemet med att köpa eller sälja ett put-alternativ är att breakeven-priset för handeln i exemplet ovan är $ 47. 50 per aktie, vilket beräknas genom att subtrahera det betalda premiebeloppet ($ 2, 50) från lösenpriset ($ 50). För att se på det på annat sätt måste beståndet minska. Dessutom kan en näringsidkare inte leta efter en väsentlig nedgång i aktiekursen, utan snarare något blygsamma.

I det här fallet kan en person betrakta björnen som spridas som ett alternativ. Bygga på samma exempel kan en individ köper samma 50 strykpris säljalternativ för $ 2. 50 men kommer samtidigt samtidigt sälja 45 köpoptionsalternativ och få $ 1. 10 av premien. Som ett resultat betalar näringsidkaren en nettokostnad på 140 dollar för att köpa spridningen ($ 2, 50 - $ 1, 40 x 100 aktier). Det finns två positiva och en negativ förknippad med detta alternativ jämfört med att helt enkelt köpa 50 strykpriset för 250 dollar.

• Fördel nr 1: Den näringsidkare har minskat kostnaden för handeln med 44% (från $ 250 till $ 140).
• Fördel nr 2: Breakeven pris stiger från $ 47. 50 för den långa handeln till 48 dollar. 60 för björnens spridning (breakeven-priset för spridningen av spridningen uppnås genom att subtrahera priset på spridningen ($ 1. 40) från det högre streckpriset ($ 50- $ 1. 40 = 48. 60). som ett resultat av att gå in i björnspridningen, har denna näringsidkare mindre dollarrisk och en högre vinstsannolikhet. Om näringsidkaren inte förväntar sig att börskursens pris sjunker mycket under 45 vid valperiodens utgång, kan detta vara ett utmärkt alternativ. Nackdelen med björnen sätta sig upp

Det finns ett viktigt negativt samband med den här handeln jämfört med den långa handeln: björnen har en begränsad vinstpotential. Potentialen är begränsad till skillnaden mellan de två strejken minus det pris som betalas för att köpa spridningen.

I det här fallet är den maximala vinstpotentialen $ 360 (5-poängspridning - 1. 40 poäng betald = $ 3. 60). till vilket pris som helst under breakeven pris på $ 48. 60 en aktie. Den maximala vinsten på $ 360 wil Jag kommer att nås om aktien är vid eller under det lägre lösenpriset på $ 45 per aktie vid utgången. Medan vinstpotentialen inte är obegränsad, har handlaren fortfarande potential att göra en vinst på 257% ($ 360 vinst på en $ 140 investering) om aktien minskar ungefär 12% (från $ 51 till $ 45).
Bottom Line

Bärpapperet erbjuder ett utmärkt alternativ till att sälja kort aktie eller köpa köpoptioner i de fall då en näringsidkare eller investerare vill spekulera på lägre priser men vill inte begå en hel del kapital till en handel och / eller inte nödvändigtvis förväntar sig en enorm prisnedgång.

I en av dessa fall kan en näringsidkare ge honom eller henne en fördel genom att handla en björn spridning, i stället för att bara köpa en naken säljoption.