Om ditt primära investeringsmål är att behålla ditt kapital samtidigt som du skapar en skattefri inkomstström är kommunala obligationer värda att överväga. Kommunala obligationer (munis) är skuldförpliktelser utgivna av statliga enheter. När du köper en kommunal obligation lånar du pengar till emittenten i utbyte mot ett visst antal räntebetalningar under en förutbestämd period. I slutet av den perioden når obligationen sitt löptid, och hela beloppet för din ursprungliga investering returneras till dig.

Medan kommunala obligationer är tillgängliga i både skattepliktiga och skattefria former, tenderar de skattefria obligationerna att få mest uppmärksamhet, eftersom den inkomst de genererar är för de flesta investerare som är befriade från federala och i många fall, statliga och lokala inkomstskatter. Investerare som omfattas av den alternativa minimibeskattningen (AMT) måste inkludera ränteintäkter från vissa pengar vid beräkningen av skatten och bör konsultera en skattemässig proffs före investeringen.

Två sorter
Kommunala obligationer finns i följande två sorter:

• Allmänna obligationer obligationer (GO)
• Intäkter Obligationer

Allmänna obligationer Obligationer, utfärdade för att höja omedelbar kapital till täckningskostnader, stöds av emittentens skattemakt. Intäktsobligationer, som utfärdas för att finansiera infrastrukturprojekt, stöds av de intäkter som genereras av dessa projekt. Båda typer av obligationer är skattefria och särskilt attraktiva för riskavkastande investerare på grund av den stora sannolikheten för att emittenterna kommer att återbetala sina skulder.

Riskfaktorer
Medan man köper kommunalobligationer betraktas som en konservativ investeringsstrategi är den inte riskfri. Följande är riskfaktorerna:

Kreditrisk : Om emittenten inte kan uppfylla sina finansiella skyldigheter kan det misslyckas att göra schemalagda räntebetalningar och / eller kunna inte återbetala huvudmannen vid förfallodagen. För att bistå vid utvärderingen av emittentens kreditvärdighet analyserar kreditvärderingsinstitut (såsom Moody's Investors Service och Standard & Poor's) en obligationsutgivares förmåga att uppfylla sina skuldförpliktelser och utfärdar betyg från "Aaa" eller "AAA" för de mest kreditvärdiga emittenter till "Ca", "C", "D", "DDD", "DD" eller "D" för de som är vanliga. Obligationer betecknade "BBB", "Baa" eller bättre anses generellt som lämpliga investeringar när kapitalbevarande är det primära målet. För att minska investerarnas oro, stöds många kommunala obligationer genom försäkringspolicy som garanterar återbetalning vid försummelse.

Ränteriskrisk : Räntan på de flesta kommunala obligationer betalas till fast ränta. Kursen förändras inte under obligationernas livslängd. Om räntorna på marknaden stiger kommer det obligatoriska lånet du betalar att betala ett lägre avkastning i förhållande till avkastningen som erbjuds av nyemitterade obligationer.

Skattesatsförändringar: Kommunala obligationer skapar skattefri inkomst och betalar därför lägre räntesatser än skattepliktiga obligationer.Investerare som förutser en betydande minskning av deras marginella inkomstskattesats kan bättre betjänas av det högre avkastningen som är tillgängligt från skattepliktiga obligationer.

Samtalrisk : Många obligationer tillåter emittenten att återbetala hela eller en del av obligationslånet före förfallodagen. Investerarens kapital återlämnas med ett premie tillagt i utbyte mot den tidiga ålderspensionen. Medan du får hela din inledande investering plus några tillbaka om obligationen kallas, slutar din inkomstström tidigare än du förväntade dig.

Marknadsrisk: Det underliggande priset för ett visst obligationslån förändras beroende på marknadsförhållandena. När räntorna faller kommer nyemitterade obligationer att betala lägre avkastning än befintliga emissioner, vilket gör de äldre obligationerna mer attraktiva. Investerare som vill ha högre avkastning kan vara villiga att betala en premie för att få det. På samma sätt, om räntorna stiger, kommer nyemitterade obligationer att betala ett högre avkastning än befintliga emissioner. Investerare som köper de äldre frågorna kommer sannolikt att göra det bara om de får dem med rabatt. Om du köper ett obligationslån och håller det till förfall är marknadsrisk inte en faktor eftersom din huvudsakliga investering kommer att återlämnas i sin helhet vid löptiden. Om du väljer att sälja före förfallodagen kommer din vinst eller förlust att dikteras av marknadsförhållandena, och de lämpliga skatteeffekterna för realisationsvinster eller förluster kommer att gälla.

Köpstrategier
Den mest grundläggande strategin att investera i kommunala obligationer är att köpa ett band med en attraktiv ränta eller avkastning och hålla bindningen tills den matas. Nästa nivå av sofistikering innebär skapandet av en kommunal bindningsstege. En stege består av en serie obligationer, var och en med olika räntor och löptid. När varje rung på stegen förfaller, reinvesteras huvudmannen till ett nytt band. Båda dessa strategier är kategoriserade som passiva strategier eftersom obligationerna köps och hålls till förfall.

Investerare som vill generera både inkomst och kapitalökning från obligationsportföljen kan välja ett aktivt portföljhanteringssystem där obligationer köps och säljs istället för att hållas till förfall. Detta tillvägagångssätt syftar till att generera intäkter från avkastning och realisationsvinster från att sälja till premie.