Den globala valutamarknaden står för över 5 miljarder dollar och är värd den genomsnittliga dagliga volymen, vilket gör den till den största marknaden i världen. Inom denna marknad finns en växande klass av derivatpapper: valutaterminer. Denna artikel kommer att definiera och beskriva dessa terminsavtal och deras populära applikationer, samt presentera några analytiska verktyg som behövs för att framgångsrikt förhandla ett kontrakt i USD 112 miljarder dollar per dag forex futuresutrymme.

Vad är Forex Futures?

Forex futures är standardiserade terminskontrakt för att köpa eller sälja valuta vid ett angivet datum, tid och kontraktstorlek. Dessa kontrakt handlas på en av de många terminsutbytena runt om i världen. Till skillnad från deras framåtriktade motpartar är terminsavtalet offentligt handlade, icke anpassningsbara (standardiserat i deras angivna kontraktsstorlek och avvecklingsförfaranden) och garanterat mot kreditförluster från en förmedlare som kallas clearinghus. ( Relaterade Derivat: Futures vs Forwards) R clearinghuset ger denna garanti genom en process där vinster och förluster som uppkommit dagligen omvandlas till faktiska kassaflöden och krediteras eller debiteras kontohavaren. Denna process, känd som mark-to-market, använder genomsnittet av de sista få tradesna av dagen för att beräkna ett avvecklingspris. Detta avvecklingspris används då för att avgöra om en vinst eller förlust har uppkommit på ett terminskonto. I tidsperioden mellan tidigare avveckling och nuvarande är vinsterna och förlusterna baserade på det senaste avräkningsvärdet.

Futures Margins

Futures clearinghus kräver en insättning från deltagare som kallas en marginal. Till skillnad från margin på aktiemarknaden, som är ett lån från en mäklare till kunden baserat på värdet av deras nuvarande portfölj, avser marginalen i terminssynpunkt det initiala beloppet av pengar som deponeras för att uppfylla ett minimikrav. Det finns ingen upplåning och denna initialmarginal fungerar som en form av god tro för att säkerställa att båda parter som är inblandade i en handel kommer att uppfylla sin sida av skyldigheten. Vidare är terminsmarginalkravet för terminer normalt lägre än den margin som krävs på en aktiemarknad. Faktum är att terminsmarginaler tenderar att vara mindre än 10 procent eller så av terminspriset.

Om ett konto tar förluster efter daglig marknad, måste innehavarna av terminspositioner se till att de behåller sina marginalnivåer över ett förutbestämt belopp som kallas underhållsmarginalen. Om upplupna förluster sänker saldot på kontot till underkraven för underhållsmarginalen, kommer näringsidkaren att få ett marginalanrop (ingen relation till filmen) och måste sätta in pengarna för att få marginalen tillbaka till det ursprungliga beloppet.

Ett exempel på marginalkrav för varje typ av kontrakt finns på Chicago Mercantile Exchange, eller CMEs hemsida här (mer på CME, nedan).

Forex futures handlas på utbyten runt om i världen, med den mest populära som CME-gruppen (Chicago Mercantile Exchange), som har den högsta volymen av utestående terminskontrakt. Forex kan, precis som de flesta terminskontrakt, handlas i ett öppet utkryssningssystem via live-handlare på en grop eller helt via elektroniska medel med en dator och tillgång till Internet. För närvarande fasas utbrott i Europa och ersätts med elektronisk handel. Som tidigare nämnts leder CME-koncernen, i fråga om det stora antalet derivatkontrakt, paketet med totalt 3 16 miljarder kontrakt för 2013. Intercontinental Exchange och Eurex följer bakom 2

nd ^{och 3} rd ^{platser, vid 2807. 97 och 2190. 55 miljarder kontrakt handlas. Huvuddelen av valutaterminskontrakten handlas via CME-koncernen och dess mellanhänder.} Kontraktsspecifikationer och Tick

Varje terminskontrakt har standardiserats av utbytet och har vissa egenskaper som kan skilja det från ett annat kontrakt. Till exempel levereras CAD / USD-terminerna fysiskt på avvecklingsdagen, standardiserad med storlek till 100 000 kanadensiska dollar och handelar i tjugo månader baserade kring kvartalscykeln i mars (mars, juni, september och december). Av yttersta intresse för handlare är dock den lägsta prisfluktuationen, även känd som fästet. Ett fält är unikt för varje kontrakt, och det är viktigt att näringsidkaren förstår dess egenskaper. För CAD / USD-kontraktet är kryssrutan eller lägsta prisrörelsen upp eller ner $. 0001 per kanadensisk dollar steg. Med ett kontrakt som standardiseras till 100 000 kanadensiska dollar, översätter detta till en $ 10-flyttning varje väg. Det betyder om den kanadensiska dollarn uppskattar från. 78700 USD till. 78750 USD, skulle en kort säljare ha tappat 5 ticks eller $ 50 per kontrakt.

I motsats till CAD / USD-terminerna har kontraktet CHF / USD en kontraktsstorlek på 125 000 schweiziska franc, och kryssrutan i detta fall är $. 0001 per schweizerfranc-steg eller $ 12. 50 / kontrakt.

Terminsmarknaderna har också mini-kontrakt vid halv standard av det vanliga kontraktet och E-Minis, som är 1/10

th> storleken på deras vanliga motsvarigheter. E-minis är idealiska för nya handlare med ökad likviditet och tillgänglighet på grund av de lägre marginalkraven. Kontrakten handlar 23 timmar om dagen, måndag till fredag, runt om i världen. ^{Typ av användningsområden: Hedging} Forex futures används i stor utsträckning för både säkrings- och spekulationsaktivitet. Låt oss kort undersöka ett exempel på att använda valutaterminer för att mildra valutarisken.

Ett amerikanskt företag som driver affärer i Europa räknar med att få en betalning på 1 000 000 000 euro för tjänster som görs på fem månader. För exempelets skull, föreställ dig att den rådande platsen EUR / USD är för närvarande på $ 1.04. Rädsla för ytterligare försämring av euron mot dollarn kan bolaget säkra denna kommande betalning genom att sälja 8 euro terminskontrakt, var och en innehåller 125 000 euro och löper ut i fem månader till 1 USD. 06 dollar per euro. Under de närmaste fem månaderna, när euron försämras ytterligare mot dollarn, krediteras företagets konto dagligen av clearinghuset. Efter tiden har gått och euron har fallit till $ 1. 03 har fonden uppnått vinster på 3750 USD per kortat kontrakt, beräknat med 300 ticks (till ett minimumsprisförflyttning per tick på $ 0001) och en multiplikator på $ 12. 50 per kontrakt. Med 8 kontrakt sålda, realiserar företaget totala vinster på $ 30 000, innan man redovisar clearingavgifter och provisioner.

Om det amerikanska företaget i exemplet inte hade gått in i denna handel och fått euro till spotkursen skulle de ha haft en förlust på $ 10 000: $ 1. 04 EUR / USD plats fem månader före terminsutfall och $ 1. 03-spot vid framtidens utgång överskrider en förlust på $ 10 000 per € 1 000 000.

• Typ av användningsområden: Handel och spekulering

Som med aktiemarknaden är typerna av handelsmetod beroende av det unika individens preferenser när det gäller både tekniker och tidsramar.

Daghandlare håller vanligtvis aldrig positioner över natten och kan vara in och ut ur en handel inom några minuter som försöker hoppa på en intradagssvingning. En daghandlare s M. O. är centrerad kring pris- och volymåtgärder med stor tonvikt på teknisk analys i motsats till grundläggande faktorer. En Forex Futures Day Trader använder huvudsakligen de viktigaste tekniska indikatorerna som förekommer inom sportmarknaderna, såsom Fibonacci-mönster, Bollinger Bands, MACD, oscillatorer, glidande medelvärden, trendlinjediagrammönster och stöd- och motståndsområden. (För att läsa mer se Analysera diagrammönster: Intoduction)

Många, om inte alla aspekter av teknisk analys för aktier kan vara utbytbara med terminsmarknaden och därmed kan handel mellan de två tillgångsklasserna vara en enkel övergång för dagen handlare.

Swing-handlare är handlare som håller positioner över natten, i upp till en månad i längd. De brukar använda teknisk analys som spänner över en längre tidsram (timme till dagdiagram) samt kortfristiga makroekonomiska faktorer.

Slutligen finns det positionshandlare som håller på en position i flera veckor till flera år. För dessa individer kan teknisk analys gå tillbaka till makroekonomiska faktorer. Ställhandlare är inte oroade över de dagliga fluktuationerna på kontraktspriserna, men är intresserade av bilden som helhet. Som sådan kan de använda bredare stoppförluster och olika riskhanteringsprinciper än swing eller dagbranschen.

Observera dock att dessa är generaliserade definitioner och de differentierande egenskaperna hos handlare är inte svartvita. Ibland kan daghandlare använda grundläggande analys, till exempel när uppgifter från den federala öppna marknadsutskottet släpps. På samma sätt kan positionshandlare använda tekniska analysverktyg för att ställa in inmatningar, utgångar och efterföljande stoppförluster.Dessutom är tidsramarna som används av näringsidkare också ganska subjektiva, och en daghandlare kan hålla en position över natten, medan en gungare kan ha en position i många månader i taget. På samma sätt som på aktiemarknaden är den typ av handelsstil helt subjektiv och varierar från individ till individ.

Typer av analytiska verktyg

I likhet med aktiemarknaden använder valutahandlare av både teknisk och fundamental analys. Teknisk analys av naturen undersöker pris- och volyldata, och därefter utförs liknande metoder över både aktierna och terminsmarknaderna. Den största analytiska kontrasten mellan FX-näringsidkaren och en aktieaffär kommer dock att vara så som de använder grundläggande analys. Fundamentalanalys på aktiemarknaden kan betona att man granskar företagets bokslutsredovisning, ledningsdiskussion och analys, effektivitetsanalys, kvotanalys och branschanalys. Beroende på analytiker kan bredare makroekonomiska principer ta en baksät till företagsspecifika egenskaper. Emellertid måste handlare av valutaterminer (och FX i allmänhet) vara helt bekanta med makroekonomiska principer och prognostekniker.

Den växande valutaterminen näringsidkaren måste förstå den mängd faktorer som kan påverka ett lands valuta, till exempel orsakerna till och effekterna av inflationen / deflationen samt de motåtgärder som finns tillgängliga för ett lands centralbank och räntedifferenser . Näringsidkaren måste förstå principiella faktorer för konjunkturcykler inom ett land och kunna analysera ekonomiska indikatorer, inklusive (men inte begränsat till), avkastningskurvor, BNP, KPI, bostad, sysselsättning och konsumentförtroendata. Vidare måste näringsidkaren kunna analysera makroekonomiska redovisningsprinciper, såsom centralbankens reserveringsnivå, överskott och underskott i nuvarande / kapitalbalans samt undersöka orsakerna och resultaten av spekulativa angrepp mot valuta, till exempel Bank of England, Mexiko och Thailändska valutafrågor gör intressanta fallstudier.

Slutligen måste näringsidkaren också vara bekant med effekterna av geopolitisk oro på ett lands valuta, till exempel konflikten på Krim och de efterföljande sanktionerna som lobbieras mot Ryssland, liksom effekterna av råvarupriserna på vad som kallas råvarukurser . Till exempel är både den kanadensiska och australiska dollarn mottagliga för rörelser i råvarupriserna, nämligen de som är förknippade med energi. Om en näringsidkare känner att oljan kommer att uppleva ytterligare nedgångar, kan de korta CAD-futures eller ta en lång satsning i hopp om en oljebegärning. Återigen handlar fundamental analys för valutaderminer alltid om världens bredare syn och marknadens allmänna relation.

Ett kort exempel

Vi antar att efter att ha kontrollerat technicals och volatiliteten kring Greklands framtid i euroområdet tar en näringsidkare en baisseposition på EUR / USD och beslutar att korta euron i juni 2015.Han shorts juni kontraktet på $ 1. 086, i hopp om att euron kommer att depreciera till åtminstone när närvaron på kort sikt ligger före utgången (cirka 1 07260 USD).

Med en kontraktsstorlek på 125 000 euro står han för att få 134 ticks, eller $ 1675 om hans handel är framgångsrik ((0860 - 1. 07260) x 125000). Vid krav på underhållsmarginal på 3100 USD x 1,10 (CME-regler kräver 110 procent av underhållsmarginalkravet för spekulativa affärer) skulle hans initialmarginal vara 3410 dollar. Med sin vinst på $ 1675 och dela med marginalen på $ 3410, ger han en hävstångsavkastning på 49 procent.

The Bottom Line

Trading Forex Futures, precis som någon spekulativ verksamhet, är riskabelt i naturen. Näringsidkaren måste minst ha kunskap om teknisk och makroekonomisk analys och förstå ett kontrakts unika egenskaper och utbytesrelaterade regler. Genomskinlighet, likviditet och lägre risk för försummelse gör Forex futures attraktiva handelsfartyg. Men näringsidkaren måste respektera marginalens förmåga att förstärka förluster (såväl som vinster), utföra nödvändig noggrannhet och ha en adekvat riskhanteringsplan innan de lägger sin första handel.