American Express Co. (AXP AXPAmerican Express Co96. 43 + 0. 47% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) har mycket att göra för det vid stunden. Detta inkluderar intäkter, vinst per aktie och utdelningstillväxt. Lägg till generösa återköp av aktier och det är definitivt ett företag värt att titta på från ett investeringsperspektiv. Det är sagt, det finns också två stora headwinds.

Först en liten historia

American Express genererar främst intäkter genom att ta ut avgifter till köpmän (rabattintäkter) och genom att debitera årliga kortavgiftar (netto kortavgifter). Under tredje kvartalet steg rabattintäkterna med 9% året innan, och rabattintäkterna ökade med 5%. De totala kostnaderna sjönk också med 5%, vilket främst berodde på affärsresor i föregående år.

På lång sikt strävar American Express efter inkomstökningar med en räntekostnad på minst 8%, vinst per aktieandel på 12% -15% och avkastning på eget kapital på 25% eller mer. Om American Express når dessa mål, kommer det att försöka återge i genomsnitt över tiden cirka 50% av kapitalet via utdelningar och återköp av aktier. Den förstnämnda är viktig eftersom det betyder att du får betalt oavsett om lagret går upp eller ner. Det senare är viktigt eftersom det minskar andelstalet, vilket ökar vinst per aktie. Detta leder i sin tur till investerare och ökar efterfrågan på eget kapital. (För relaterad läsning, se: Jämförelse av kreditkortsföretag .)

För närvarande ger American Express 1, 1%. Detta är inte särskilt imponerande jämfört med andra företag, en företag inom finanssektorn, men American Express har genererat 8 dollar. 93 miljarder i operativt kassaflöde under de senaste tolv månaderna, det har 21 dollar. 84 miljarder i kontanter och kortfristiga ekvivalenter, och det har visat en femårig utdelningstillväxt på 6 36%. Dessutom sänkte American Express inte utdelningen under The Great Recession. Alla positiva faktorer, men hur är det med de två ovannämnda headwindsna?

Konkurrens och high-end exponering

Den första headwinden är enkel: ökad konkurrens. Betalningsindustrin utvecklas alltid och hinderet för inresa är lågt. Framgången kommer att bero på vilka företag som får och / eller behåller marknadsandelen på den digitala marknaden. Även om konkurrensen har ökat avsevärt har American Express två stora positiva resultat här, vilket är dess varumärke och det tillgängliga kapitalet, vars senare kan investeras i innovativa koncept som kan tillämpas på betalningsindustrin.

Ett större (än tillfälligt) bekymmer är att American Express har stor exponering för high-end-konsumenten. Det är fantastiska nyheter för just nu, och det har funnits i flera år, men om aktiemarknaden, obligationsmarknaden och / eller fastighetsmarknaden skulle svika, skulle American Express känna smärtan på en stor väg.Många av de avancerade konsumenterna är beroende av investeringar för att öka deras nettovärde och för ökade utgifter dollar. Med andra ord, om dessa investeringar gick söderut, skulle high-end konsumenter vara mycket mindre benägna att använda sina American Express-kort. Detta skulle emellertid inte ha någon omedelbar inverkan på American Express tack vare den ovan nämnda intäkterstrukturen. Därför kan kunniga investerare som uppmärksammar hitta ett litet fönster för säker utgång. (För mer, se: Millionaire Credit Cards: Vad finns i deras plånböcker? ) American Express behåller sin utdelning genom hela den stora lågkonjunkturen är bra men det betyder inte mycket när lagret hamras AXP stängd vid $ 64. 98 den 1 mars 2007 och $ 12. 06 den 1 december 2008. Om vi ​​någonsin skulle hitta oss i denna typ av miljö igen - inte utanför möjligheten att ge högt tillmötesgående penningpolitik - skulle American Express inte vara ett bra ställe att gömma sig. Lyckligtvis är det alltid möjligt att köpa mer när ett bra företags lager har hamrats, och det finns ingen tvekan om att American Express kommer att ligga kvar i många år framöver. (För mer, se:

Investera i utdelningsaristokrater med denna ETF .) Bottom Line

Om den bredare marknaden falter någon gång inom en snar framtid, är det inte troligt att American Express väder stormen väl. Å andra sidan kan detta ge ett tillfälle om det spelas korrekt. American Express är en långsiktig vinnare. Det är också ett företag som historiskt sett varit snäll mot sina aktieägare via återköp och utdelning. Vänligen gör din egen forskning innan du fattar några investeringsbeslut. (För relaterad läsning, se:

De stora kreditkortsföretagen har utrymme att växa .) Dan Moskowitz äger inga aktier i American Express.