När de övergripande marknaderna sjunker under finansiella krisstid kan många investerare förlora sina skjortor. Det finns dock några medel som utgör tillräcklig balans så att de inte förlorar för mycket, även i de mest utmanande tiderna. Dessa "all-weather funds" har väckt ett antal allvarliga finansiella stormar som klarar av att spara dagen för sina investerare. Här är en titt på hur alla väderfonder fungerar, deras underliggande begrepp och några toppfonder som har fungerat bra under senaste decenniet mest turbulenta tider.

Vad är en All-Weather Fund?

En all-weather-fond är en typ av fond som fungerar bra (eller förväntas åtminstone till) i alla slags marknadsförhållanden. Oavsett om marknaden är upp och ner tenderar dessa medel att behålla sina värderingar på lämplig nivå. De kan inte nödvändigtvis garantera kapitalskydd, men de kommer att sträva efter att förhindra förluster på nackdelen i stor utsträckning. All-weather fondförvaltares strategier innefattar användning av okorrelerad diversifiering och säkring. (Se relaterat: Hur man skapar kapitalskyddade investeringar med alternativ .)

- 2- ->

Hur fungerar alla väderfonder?

Marknader flyttar vanligen baserat på förändringar i konsten drifter som ansvarar för prissättningen av en säkerhet. Exempelvis kan en aktiehandel på 32 dollar per aktie ligga runt den här prisnivån under en stabil räntesats, med en väsentlig förändring som bara sker på grund av bankens egna värdeökning. Så om banken beslutar att expandera genom att öppna 100 kontor i ett nytt geografiskt område, kan dess värdering öka på grund av en generellt förväntad ökning av ny verksamhet.

En eventuell förändring av räntesatserna av tillsynsmyndigheter eller spikar i inflationen kan dock negativt påverka dessa bankbestånds värderingar. Även om dessa externa faktorer inte har något att göra med bankens inneboende verksamhet, spelar det ingen roll om det. Även om bankstocken straffas för faktorer utanför sin kontroll, påverkas dess verksamhet fortfarande. Förändringar i marknadsförhållanden leder till förändringar i prissättningen av värdepapper, vilket gör dem utsatta för devalveringen.

Genom att studera förändrade marknadsförhållanden och deras inverkan på finansiella värdepapper försöker alla väderfonder att fördela sina innehav på ett lämpligt sätt så att deras övergripande portfölj fortfarande är avskärmad. Deras utmaning är att bygga en investeringsportfölj som fungerar bra över alla ekonomiska miljöer, oavsett om det är en recession, ett sporadiskt stort dopp på den övergripande marknaden, en förändring i geopolitiska situationer eller något helt oväntat.

Underliggande filosofi

Begreppet all-weather-medel bygger på följande antaganden:

1) Framtida tillgångspriser är svåra att förutsäga med noggrannhet;

2) Det finns typiskt fyra ekonomiska scenarier - stigande tillväxt, fallande tillväxt, stigande inflation och fallande inflation. och

3) Olika värdepapper och tillgångsklasser reagerar på förutsägbara sätt för förändringarna i ovannämnda ekonomiska scenarier.

Den stigande tillväxten följs vanligtvis av aktiemarknaden som berör nya höjder och räntorna är lägre, vilket ger enkel tillgång till kapital för många företag. Fallande tillväxt skapar vanligen ett omvänd scenario. Perioderna av stigande och fallande inflation tenderar att ge förändringar i räntorna, även om USA har haft mycket stabila inflationstakten under de senaste två decennierna.

Genom att ha en bra kunskap om dessa olika beroende beror alla väderfonder ett lämpligt urval av tillgångar i balanserade proportioner. Målet är att skapa en portfölj som förblir skyddad och stabil, oavsett vilket ekonomiskt scenario som pågår för närvarande.

Exempel på All-Weather Funds

Det enklaste exemplet på en all-weather-fond är en balanserad fond som erbjuder en 60% -40% blandning av aktier och obligationer. Så när det gäller ökande tillväxt, bör 60% beståndsförädling sannolikt förbättras vid värdering, medan 40% -bindningskompositionen kan förbli stillastående eller till och med doppa. Den omvända kommer vanligen att inträffa under en period av fallande tillväxt. Perioder med stigande inflation leder ofta till högre räntor och eventuellt lägre avkastning på aktier, så här kommer fondernas obligationsinnehav att tendera att ta upp slöjan, performance-wise. Och återigen uppträder den omvända situationen ofta under perioder med fallande inflation, där lagren kan lyckas medan obligationerna blir mindre framgångsrika.

Utöver grunderna i en diversifierad 60-40 aktieobligationsmix använder alla väderförvaltare en rad mer specialiserade strategier. Dessa inkluderar att använda derivat för säkring för att förhindra nackdelar, diversifiering i alternativa investeringar som fastigheter, värdepapper med säkerhet, privatkapital och råvaror och diversifiering på internationell nivå.

På grund av deras högdiversifierade konstitutioner är kategoriserande all-weather-medel något svårt. Även den enkla 60-40-fonden är mer populärt känd som en balanserad fond eller en hybridfond, även om den passar hela väderkategorin.

Top All Weather Funds

Låt oss titta på några populära all-weather-fonder som har fungerat bra under några ekonomiskt turbulenta tider:

1. Manning & Napier Pro-Blend Cnsrv Term sfond (EXDAX) : Med ett totalkostnadsförhållande på 0. 89% syftar EXDAX till att skydda kapitalet samtidigt som man genererar inkomst och söker tillväxtmöjligheter som sekundära prioriteringar. Den investerar främst i amerikanska obligationer, företagsobligationer, skräpobligationer, USA och globala aktier, derivat- och REIT-instrument. Vanguard Wellesley
2. Inkomst Invfond (VWINX): Fonden investerar två tredjedelar av sin kapital i företag, statskassor, statsobligationsobligationer och hypotekslån. De återstående tredjedelarna placeras i höga utdelningsbärande värdepapper. Fonden syftar till en långsiktig inkomstökning med en regelbunden utdelning, tillsammans med en måttlig långsiktig kapitaltillskott. Berwyn Inkomstfond
3. (BERIX): Berwyn Income Fund syftar till att uppnå långsiktig kapitaltillskott med nuvarande inkomst som sekundär övervägning.Den har en relativt hög kostnadskvot på 1,17%. Cirka 80% av sina placeringar ligger i aktier som har potential för prisuppgång, medan 20% är i obligationer. Dess strategier innefattar att identifiera värdepapper som är undervärderade. Den använder grundläggande analys med makroekonomiska faktorer som inflation, pris / vinst (P / E), räntor, aktiemarknadspsykologi och politiska faktorer. PIMCO All Asset All Authority En fond (PAUAX): Detta är en fond av medel som investerar i aktier i underliggande PIMCO Funds och investerar inte direkt i aktier eller obligationer. Dessa medel inkluderar kortstrategiska medel, lokala USA och internationella aktiefonder och inflationsrelaterade värdepapper. Fonden syftar till maximal realavkastning, i linje med bevarande av realt kapital och försiktig investeringsförvaltning.
4. Westwood Inkomster Möjlighet
5. Instl (WHGIX): Fonden syftar till att ge nuvarande inkomst, samtidigt som man letar efter en långsiktig kapital appreciering som ett sekundärt mål. Nästan 80% av kapitalet är placerat i utdelningsbara och / eller räntebärande värdepapper, medan resterande 20% kan innefatta REIT, ADR och ETF. Den har en låg kostnadskvot på 0,86%. Permanent Portföljenfond (PRPFX): En mycket diversifierad fond, den investerar i ett brett spektrum av värdepapper som inkluderar guld, silver, schweiziska francs tillgångar, fastighets- och naturresursbolag, aggressiva tillväxtlager och dollar tillgångar.
6. Låt oss se hur dessa all-weather-medel har uppnåtts under olika perioder av marknadsturbulens. Perioderna för fallande börser återgår

Våra studieperioder undersöker när S & P 500, världens mest efterföljande aktiemarknadsindikator, sjönk mer än 10% under de angivna perioderna:

Aug. 8, 2008 - 10.10.2008: Starten av den globala finanskrisen 2008-09.

Jan. 2, 2009 - 6 mars 2009.

• apr. 23, 2010-2 juli 2010.
• 22 juli 2011-19 augusti 2011.
• apr. 27, 2012 - 1 juni 2012.
• Sept. 14, 2012 - nov 16, 2012.
• aug. 17, 2015 - Sept. 1, 2015: Nyligen kinesisk inbromsning.
• Nedan följer en jämförelse av S & P 500-indexets avkastning med de ovan nämnda alla väderfonderna under den första perioden som nämns: mitten av 2008 när den globala finanskrisen började:
• Ovanstående diagram indikerar en relativt bättre prestanda för dessa medel. Medan S & P 500 föll runt 31% mellan augusti och oktober 2008 lyckades alla dessa medel hålla sig nere i intervallet mellan -7. 7% och -13%. Även den 17 september 2008, när S & P 500-indexet var nere med -10. 8% lyckades den bästa fonden, EXDAX, hålla sig flytande, med bara en -0. 25% minskning.

Samtidigt som det tillhandahålls detaljerade diagram för alla ovannämnda perioder ligger utanför ramen för denna artikel, kommer undersökningen av ett liknande diagram för alla nämnda perioder att visa att dessa alla väderfonder har fungerat bättre än S & P 500-indexet i varje fall.

Perioder av sjunkande räntesatser

U. S. Räntorna har konsekvent fallit under de senaste 20 åren.Prestationen av 10-åriga statsobligationsräntor och de sex all-weather-fonderna som vi nämnde jämförs i följande diagram. Trots en konsekvent räntesänkning under de senaste 10 åren har alla fonder (förväntade sig för PAUAX) behållit en positiv avkastning. (Image courtesy Yahoo! Finance.)

Ovanstående diagram är ett testamente för den enhetliga prestandan i dessa all-weather-fonder. Det enda negativa dopp som de upplevde var under slutet av 2008 i början av 2009, då de globala marknaderna kraschade. Och även under den tiden var fondavkastningen bättre jämfört med de viktigaste aktieindexindexen (enligt vad som anges i det föregående avsnittet).

Såsom anges av konsumentprisindex och grossistprisindex har inflationen varit stabil i USA, vilket har hade ingen signifikant hög inflation under det senaste decenniet eller visat tecken på deflation. Som ovanstående diagram visar visar den 10-åriga utvecklingen av de sex all-weather-fonderna att dessa fonder även behöll en stabil prestanda trots dessa faktorer.

Bottom Line

Om det är via obligationer, aktier, råvaror, fonder, derivat eller alternativa investeringar, det som är mest angeläget för investerare är att uppnå högsta möjliga avkastning för en acceptabel nivå av risk. All-weather fonder har gett en stadig säker fristad för många investerare, vilket framgår av några historiska observationer. Dessa medel kan lägga en balanserad andel i en investerares portfölj och kan bidra till att skydda mot nackdelen. (Ytterligare föreslagen läsning:

8 fondertyper att använda i en recession

.) Ansvarsbegränsning: Författaren har inga positioner i ovan nämnda fonder.