Marknaden är en stor, förvirrande beast. Med flera index, lagertyper och kategorier kan det vara överväldigande för den ivrige investeraren. Men genom att förstå hur de olika marknaderna interagerar med varandra kan den större bilden bli mycket tydligare. Observera förhållandet mellan råvaror, obligationspriser, aktier och valutor kan också leda till smartare affärer.

TUTORIAL: Advanced Bond Concepts

I de flesta cykler finns det en allmän ordning där dessa fyra marknader rör sig. Genom att titta på dem alla kan vi bättre bedöma den riktning som en marknad förskjuter. Samtliga fyra marknader samarbetar. Vissa flyttar med varandra, och vissa mot. Läs vidare för att få reda på hur cykeln fungerar och hur du kan få det att fungera för dig. (För bakgrundsavläsning, se Förstå marknadscyklerna - Key to Market Timing och Lagercykeln: Vad går upp måste komma ner .)

Marknaden Push and Pull
Låt oss ta en titt på hur råvaror, obligationer, aktier och valutor interagerar. När råvarupriserna stiger höjs kostnaden för varor. Denna ökande prisåtgärd är inflationär och räntorna stiger också för att spegla inflationen. Eftersom förhållandet mellan räntor och obligationspriser är omvänd, faller obligationspriserna när räntorna stiger.

Obligationspriser och lager är i allmänhet korrelerade. När obligationspriserna börjar falla, kommer lagren så småningom att passa och passa ner också. Då upplåningen blir dyrare och kostnaden för att göra affärer ökar på grund av inflationen, är det rimligt att anta att företag (aktier) inte kommer att göra lika bra. Återigen ser vi en fördröjning mellan obligationspriserna och den därmed nedgångna börsen.

Valutamarknaderna har en inverkan på alla marknader, men det viktigaste att fokusera på är råvarupriser. Råvarupriserna påverkar obligationer och därefter lager. Amerikanska dollar och råvarupriser tenderar generellt i motsatta riktningar. När dollarn minskar i förhållande till andra valutor kan reaktionen ses i råvarupriser (som är baserade i US-dollar). (För mer insikt, se Råvarupriser och valutaförändringar .)

Tabellen nedan visar marknadens grundläggande relationer. Bordet flyttas från vänster till höger och utgångspunkten kan vara någonstans i raden. Resultatet av detta drag kommer att återspeglas i marknadsåtgärden till höger.

Valuta: ß

Varor: ß

Obligationspriser: Ý

Lager: Ý

Valuta: ß

Varor: Ý

Obligationspriser: ß

Lager: ß

Kom ihåg att det finns svar mellan var och en av marknadernas reaktioner - inte allt händer samtidigt. Under den tiden kunde många andra faktorer komma till spel.

Så om det finns så många lags, och ibland rör sig omvända marknader i samma riktning när de ska röra sig i motsatta riktningar, hur kan investeraren dra nytta av det?

Ansökan Intermarknadsanalys är inte en metod som ger dig specifika köp- eller säljssignaler. Det ger dock ett utmärkt bekräftelsesverktyg för trender, och kommer att varna för potentiella återföringar. Eftersom råvarupriserna eskalerar i en inflationär miljö är det bara en fråga om tid innan en dämpande effekt når ekonomin. Om råvarorna stiger har obligationerna blivit lägre och lagren laddas fortfarande högre. Dessa förhållanden kommer så småningom att övervinna hausen i aktierna. Lager kommer att tvingas att dra sig tillbaka det är bara en fråga om när.

Som nämnts kommer råvaror som stiger och obligationer börjar minska, inte en signal att sälja på aktiemarknaden. Det är helt enkelt en varning om att en reversering är extremt sannolikt inom de närmaste månaderna till ett år om obligationer fortsätter att bli lägre. Det kan fortfarande finnas bra vinster från tjurmarknaden i lager under den tiden. (Läs mer om olika typer av marknader i Gräva djupare på tjur- och bärmarknader .)

Det vi behöver titta på är att lagren tar ut stora stödnivåer eller bryter under ett glidande medelvärde (MA) efter Obligationspriserna har redan börjat falla. Detta skulle vara vår bekräftelse på att de interkulturella relationerna tar över och lagren vänder nu tillbaka. (Läs mer om Market Reversals och hur man ser dem .)

När fungerar det inte? Det finns alltid relationer mellan dessa marknader, men det finns tider som de ovannämnda relationerna tycks bryta ner. Under den asiatiska kollapsen 1997 såg amerikanska marknaderna lager och obligationer frikopplade (aktierna föll i takt med att obligationer ökade och aktierna steg när obligationer föll). Detta kränker det positiva korrelationsförhållandet mellan obligations- och aktiekurserna. Så varför hände detta? De typiska marknadsförhållandena antar en inflationär ekonomisk miljö. Så när vi flyttar in i en deflationsmiljö kommer vissa relationer att förändras. (För mer insikt, se Vad betyder deflation för investerare? )

Deflation kommer i allmänhet att driva aktiemarknaden lägre. Utan tillväxtpotential i lager är det osannolikt att de kommer att gå högre. Obligationspriserna å andra sidan kommer att flytta högre för att återspegla fallande räntor (kom ihåg att räntorna och obligationspriserna rör sig i motsatta riktningar). Därför måste vi vara medvetna om vilken typ av ekonomi vi befinner oss i för att bättre avgöra om obligationer och aktier kommer att vara positivt eller negativt korrelerade.

Vid vissa tillfällen verkar inte en marknad flytta alls. Men bara för att en bit till pusslet inte svarar betyder inte att de andra reglerna fortfarande inte gäller. Till exempel, om råvarupriserna har gått i stånd, men US-dollarn faller, är det fortfarande sannolikt att det är baisse för obligations- och aktiekurser. De grundläggande relationerna kvarstår, även om en marknad inte rör sig. Detta beror på att det alltid finns flera faktorer på jobbet i ekonomin.

När företagen blir alltmer globala spelar dessa företag stora roller i riktning mot aktiemarknaden.När företagen fortsätter att expandera kan förhållandet mellan börsen och valutorna bli omvänd. Detta beror på att när företagen gör mer och mer affärer utomlands ökar värdet av pengarna tillbaka till USA när dollarn faller vilket ökar intäkterna. För att effektivt tillämpa intermarknadsanalys är det alltid viktigt att förstå den växlande dynamiken i de globala ekonomierna när avvikelser ses i tillgångsklassrelationer.

Bottom Line Marknadsanalys är ett värdefullt verktyg när investerare förstår hur man använder det. Vi måste emellertid vara medvetna om vilken typ av ekonomisk miljö vi är på lång sikt och anpassa de relationer vi ser i enlighet därmed. Intermarknadsanalys bör användas som ett verktyg för att bedöma när en viss marknad sannolikt kommer att vända om, eller om en trend sannolikt kommer att fortsätta.