Tidigare federal styrelseordförande Alan Greenspan piner efter guldstandarden, vilket tyder på att det globala banksystemet kanske inte kan överleva en monetär kris utan det. I en intervju i juli 2016, Greenspan, som själv initierade en politik för monetär expansion som vissa har hävdat ledde till en finansiell kris, föreslår att världen skulle ha varit bättre om USA aldrig övergav det.

Greenspan låter alarmet

Kommentera resultatet av Brexit-omröstningen som inträffade tidigare, sade Greenspan att det var ett "fruktansvärt resultat i alla avseenden" som sannolikt kommer att leda till en långvarig skuld kris. Greenspan är inte övertygad om att euroområdet kan överleva krisen utan betydande centralbank intervention, vilket kan utlösa nästa stora drag på inflationssidan.

Greenspans kommentarer var dock inte begränsade till euroområdet, då han jämförde den nuvarande krisnivån i Förenta staterna till oktober 1987 då Dow Jones Industrial Average (DJIA) dödade 23%. Greenspan kallar den nuvarande ekonomiska återhämtningen en falsk berättelse, påpekade Greenspan att trots att sysselsättningsgraden förbättras är produktiviteten nästan obefintlig, vilket är ett tillstånd av stagnation. Han tillade att den kraftiga ökningen av penningmängden de senaste månaderna är en föregångare till inflationen.

Rädsla för Stagflation

Problemet för Greenspan är $ 100 biljoner till 200 biljoner obefintliga rättigheter, vilket han säger har ingenting att göra med ekonomi. De är juridiska frågor, bindande budgeten till utgifter som inte kan finansieras. Med produktiviteten nästan stoppad är det väldigt svårt att uppnå den tillväxttakt som krävs för att finansiera rättigheter. Det måste göras med fiat pengar, vilket han säger leder alltid till inflationen. Med bara fiat pengar för att bekämpa det, kan det vara en förlorande kamp.

Guld är lösningen

Greenspans lösning på den framväxande krisen är en återgång till guldstandarden, vilket tyder på att världens omvänd kurs från årtionden av monetär ledning. Guldstandarden, som användes i två århundraden för att skapa ett internationellt värde för valutor, formaliserades under Bretton Woods monetära system i mitten av 20-talet. Amerikanska dollar blev världens valutareserv eftersom USA kunde lova utländska centralbanker att det kunde konvertera sina dollar till guld till ett fast pris på 35 dollar per ounce. Detta begränsade Förenta staterna i det belopp som det kunde skriva ut baserat på hur mycket guld det innehöll i reserver. 1971 handlade president Richard Nixon för att koppla bort dollarn från guldstandarden, med det nya löftet att dollar skulle stödjas av U.s fullständiga tro och kredit.S. regering. Sedan dess har den amerikanska regeringen spenderat så mycket pengar som det kunde skriva ut, vilket leder till en obegränsad expansion av krediten.

Greenspan pekar på perioden mellan 1870 och 1913 som han kallar guldguldens gyllene period, när USA upplevde en stor ekonomisk expansion. Därefter bestämdes den mängd kredit som ekonomin kunde stödja enbart av de materiella tillgångarna som den innehade. Det fanns ingen risk för default eller monetär manipulation. Förhållandet mellan guld och valutor började dock försämras med etableringen av Federal Reserve 1913.

Greenspan's Flip-Flop

Det här är inte en ny position för Greenspan, som har varit ett guldfel mest av sitt liv . Innan han gick med i Federal Reserve, föreslog han starkt för guldstandarden som ett sätt att begränsa offentliga utgifter och skydda individfrihet. Men när han blev ombedd att leda Federal Reserve, var han tvungen att överge sina principer för att hålla regeringens kreditpengar system löpande. I 2016 återkommer nästan ett decennium från pengepolitiska stället, återvänder han till sina principer, vilket kan vara en indikation på de politiska och ekonomiska realiteterna som håller en återgång till guldstandarden från att bli verklighet.