Vill du förbättra din portfölj risk / returprofil? Lägga till obligationer skapar en mer balanserad portfölj, vilket stärker diversifieringen och lugnande volatiliteten. Du kan få din start i obligationsinvesteringar genom att lära sig några grundläggande obligationsmarknadsvillkor.

Obligationsmarknaden kan på ytan verkar vara obekant, till och med till erfarna aktieinvestorer. Många investerare gör det bara att överlåta företag i obligationer eftersom de är förvirrade av marknadens uppenbara komplexitet. Obligationer är faktiskt mycket enkla skuldinstrument, om du förstår terminologin. Låt oss ta en titt på den terminologin nu.

Handledning : Bond Basics
1. Grundbandskännetecken
En obligation är helt enkelt en typ av lån som tagits ut av företagen. Investerare lånar ett företags pengar när de köper sina obligationer. I utbyte betalar bolaget en ränta "kupong" med förutbestämda intervaller (vanligtvis årligen eller halvårligt) och returnerar revisorn på förfallodagen och slutar lånet.
Till skillnad från aktier kan obligationer variera väsentligt utifrån villkoren i obligationerna, ett rättsligt dokument som beskriver bindningens egenskaper. Eftersom varje obligationsproblem är annorlunda är det viktigt att förstå de exakta villkoren innan de investeras. I synnerhet finns det sex viktiga funktioner att leta efter när man överväger ett band.

Löptid
Förfallodagen för ett obligationslån är det datum då huvudmannen eller parternas belopp kommer att betalas till investerare och bolagets obligationsförpliktelse kommer att sluta.

Säkrade / osäkrade
En obligation kan säkras eller osäkrad. Osäkrade obligationer kallas obligationer; deras räntebetalningar och avkastning av huvudmannen garanteras endast av det utfärdande bolagets kredit. Om företaget misslyckas kan du få lite av din investering tillbaka. Å andra sidan är ett säkerställt obligationslån ett band där specifika tillgångar ställs till obligationsinnehavare om bolaget inte kan betala tillbaka förpliktelsen.

Likvidationspreferens
När ett företag går i konkurs betalar det pengar tillbaka till investerare i en viss order när den likvideras. Efter att ett företag har avyttrat alla sina tillgångar börjar det betala ut till investerare. Senior skuld betalas först, då junior (efterställd) skuld, och aktieägare får vad som är kvar. (För mer information, läs En översikt över företags konkurs .)

Kupong
Kupongbeloppet är den ränta som betalas till obligationsinnehavarna, normalt på årsbasis eller halvårsbasis.

Skattestatus
Medan majoriteten av företagsobligationer är skattepliktiga investeringar finns det vissa statliga och kommunala obligationer som är skattefria, vilket innebär att intäkter och realisationsvinster som realiseras på obligationerna inte är föremål för den vanliga statliga och federala beskattningen . (Läs mer om Grundläggande för kommunala obligationer .)

Eftersom investerare inte behöver betala skatt på avkastning kommer skattefria obligationer att ha lägre ränta än motsvarande skattepliktiga obligationer.En investerare måste beräkna det skatteekvivalenta avkastningen för att jämföra avkastningen med den av skattepliktiga instrument.

Callability
Vissa obligationer kan betala av en emittent före löptid. Om ett obligationslån har en anskaffningsavgift, kan det betalas ut vid tidigare tidpunkter, enligt bolagets val, vanligen vid en liten premie till par. (För mer information, läs Böjbara obligationer: Ledande ett dubbelliv .)

2. Obligationsrisker

Kredit / Standardrisk
Kreditrisk eller standardrisk är risken att ränta och huvudbetalningar som förfaller på förpliktelsen inte kommer att utföras efter behov. (För att läsa mer, läs Företagsobligationer: En introduktion till kreditrisk .)

Förutbetalningsrisk
Förutbetalningsrisk är risken att en given obligationsemission kommer att betalas ut tidigare än förväntat, normalt genom en samtalsbeställning. Detta kan vara dåliga nyheter för investerare, eftersom företaget bara har incitament att återbetala förpliktelsen tidigt när räntorna har minskat avsevärt. I stället för att fortsätta hålla en hög ränteinvestering, lämnas investerare att återinvestera medel i en lägre räntemiljö.

Ränterisk
Ränterisk är risken att räntorna förändras väsentligt från vad investeraren förväntade sig. Om räntorna sjunker avsevärt, ställs investeraren inför möjligheten till förskottsbetalning. Om räntorna ökar kommer investeraren att fastna med ett instrument som understiger marknadsräntorna. Ju större tid till mognad desto större ränterisk är en investerare, eftersom det är svårare att förutsäga marknadsutvecklingen längre fram i framtiden. (Läs mer om Hantera ränterisker .)

3. Obligationsbetyg
Byråer
De vanligaste citerade ratingbedömningarna är Standard & Poor's, Moody's och Fitch. Dessa myndigheter räknar med ett företags förmåga att betala tillbaka sina förpliktelser. Bedömningar spänner från "AAA" till "Aaa" för "högkvalitativa" problem som sannolikt kommer att återbetalas till "D" för problem som för närvarande är i standard. Obligationer betecknade "BBB" till "Baa" eller högre kallas "investment grade"; Det innebär att de inte kommer att vara vanliga och tenderar att vara stabila investeringar. Obligationer betecknade "BB" till "Ba" eller nedan kallas "skräpobligationer", vilket innebär att standard är mer sannolikt, och de är därmed mer spekulativa och föremål för prisvolatilitet.

Ibland kommer företagen inte att få sina obligationer värderade, i vilket fall det är enbart för investeraren att bedöma företagets återbetalningsförmåga. Eftersom klassificeringssystemen skiljer sig åt för varje byrå och förändras från tid till annan är det klokt att undersöka betygsdefinitionen för obligationsproblemet du överväger. (För mer information läs Debatträttsdirektivet .)

4. Obligationsutbyte
Obligationsutbyten är alla mått av avkastning. Utbytet mot mognad är det mesta som används, men det är viktigt att förstå flera andra avkastningsmätningar som används i vissa situationer.

Avkastning till mognad (YTM)
Som sagt ovan är avkastning till mognad (YTM) den mest citerade avkastningsmätningen.Det mäter vad avkastningen på en obligation är om den hålls till förfall och alla kuponger återinvesteras vid YTM-kursen. Eftersom det inte är troligt att kuponger kommer att återinvesteras i samma takt, kommer en investerares faktiska avkastning att skilja sig något. Att beräkna YTM för hand är ett långt förfarande, så det är bäst att använda Excels RATE eller YIELDMAT (endast Excel 2007) funktioner för denna beräkning. En enkel funktion finns också på en finansiell räknare. (Fortsätt läsa om detta ämne i Microsoft Excel-funktioner för det ekonomiskt litterära .)

Nuvarande avkastning
Nuvarande avkastning kan användas för att jämföra ränteintäkter från ett obligationslån till utdelningsinkomsten som tillhandahålls av ett lager Detta beräknas genom att dela upp obligationsårets kupongbelopp med obligations aktuella pris. Tänk på att detta avkastning endast omfattar inkomstandel av avkastningen, bortse från eventuella realisationsvinster eller förluster. Som sådant är detta avkastning mest användbart för investerare som berör endast nuvarande inkomst.

Nominell avkastning
Det nominella avkastningen på ett obligationslån är helt enkelt den procentandel av ränta som ska betalas på obligationslånet periodiskt. Den beräknas genom att dela den årliga kupongbetalningen med bindningens nominella värde. Det är viktigt att notera att det nominella avkastningen inte uppskattar avkastningen exakt om inte det nuvarande obligationspriset är detsamma som dess nominella värde. Därför används nominellt utbyte endast för beräkning av andra avkastningsåtgärder.

Avkastning till samtal (YTC)
En uppkallbar obligation har alltid en viss sannolikhet för att bli uppkallad före förfallodagen. Investerare kommer att realisera ett något högre avkastning om de uppkallade obligationerna betalas ut till en premie. En investerare i ett sådant obligationslån kan vilja veta vilket avkastning som ska realiseras om obligationen kallas vid ett visst datum för att bestämma huruvida förskottsrisken är värdig. Det är lättast att beräkna detta avkastning med hjälp av Excels YIELD- eller IRR-funktioner, eller med en finansiell räknare. (För mer insikt, se Kallbara obligationer: Ledande ett dubbelliv .)

Realiserad avkastning
Det realiserade avkastningen på ett obligationslån ska beräknas om en investerare planerar att hålla en obligation endast för en viss tidsperiod, snarare än förfallodag. I detta fall kommer investeraren att sälja obligationen, och detta prognostiserade framtida obligationspris måste uppskattas för beräkningen. Eftersom framtida priser är svåra att förutsäga är detta avkastningsmått endast en uppskattning av avkastningen. Denna ränteberäkning utförs bäst med hjälp av Excels YIELD- eller IRR-funktioner, eller genom att använda en finansiell räknare.

Slutsats
Även om obligationsmarknaden verkar komplex, drivs den verkligen av samma risk / avkastning som aktiemarknaden. En investerare behöver bara behärska dessa få grundläggande villkor och mätningar för att avveckla den välkända marknadsdynamiken och bli en kompetent obligationsinvesterare. När du väl har hängt på lingo är resten lätt.