Två av de största luckorna i din ekonomiska plan kan vara bristen på skydd mot inflation och risken att överleva dina tillgångar. En litet känd säkerhet som kallas inflationsskyddade livränta (IPA) (även känd som reella livränta eller inflationsindexerade livräntor) kan enkelt lösa dessa problem.

Även om IPA är vanliga i andra länder, framförallt i U.K., brukade de vara mindre kända i USA, men det förändras. I den här artikeln kommer vi att förklara vad dessa livräntor är och visa dig varför de är meningsfulla. Vi diskuterar också varför IPA inte är mer populära i U. S

Hur Inflation-Protected Annuities Work En IPA liknar en vanlig omedelbar livränta, men betalningarna är indexerade till inflationen. Emellertid är det ofta en kappa och investerare får inte betalningar utöver denna procentandel. (För mer information om de olika typerna av livränta, se En översikt över livränta .)

Varför IPAs de gör mening Social trygghet uppfyller tyvärr inte de flesta amerikaners pensionsbehov. Dess låga betalningar och osäkra framtida gör det inget mer än ett extra fordon för pensionering. Ironiskt nog är social trygghet den mest igenkännbara IPA tillgänglig.

När övergången från förmånsbestämda planer till avgiftsbestämda planer fortsätter, flyttar ansvaret för att finansiera sin pensionering från arbetsgivare till anställd. Tyvärr kommer med detta skift alla slags ekonomiska risker för arbetstagaren - framför allt inflation och risk för lång livslängd. (För mer insikt, se Fördjupningen av den förmånsbestämda planen .)

I sin Världsbankartikel "Annuity Markets in Comparative Perspective: Får konsumenterna sina pengar?" (November 2000) hävdar författarna Estelle James och Dimitri Vittas att individer tenderar att underskatta sin livslängd.

Med andra ord tenderar de att titta på dagens pensionärer som representativa för sina egna förväntad livslängd. Förskott i sjukvården har dock förbättrats avsevärt och kommer att fortsätta förbättra livslängden.

Inflationen är också en tyst mördare som hotar din pensionsportfölj. Alltför ofta fokuserar investerare på nominell avkastning i stället för realavkastning. I själva verket är reala avkastning allt som är viktigt för din investeringsportfölj. (Läs mer om hur man minskar inflationspåverkan på din portfölj i Förbättra effekterna av inflationen .)

Varför de inte är mer populära
Med tanke på hur enkla IPA är och hur bra de passar Behov av investerare som närmar sig pensionering, skulle du tro att dessa investeringsfordon skulle vara lika populära bland pensionärer som lägenheter i Florida. Men som vi nämnde tidigare är det inte så.Dålig relativ prissättning och lägre initiala betalningar har orsakat utmaningar för IPA: s.

Lägre efterfrågan översätts till svagare relativ prissättning jämfört med regelbundna omedelbara livräntor. Dessutom kompenserar par naturligtvis en del av deras livslängdsrisk genom att samla sina tillgångar tillsammans och undvika likviditetsbegränsningar genom att undvika livränta. Likviditetsbegränsningar blir ett problem när kostnader som stora medicinska räkningar plötsligt uppträder - en händelse som är på varje pensionärs sinne. Allt bidrar till att sänka försäljningsnivåerna för IPA, vilket tvingar leverantörer att kräva högre marginaler. Dessa högre marginaler överförs sedan till konsumenter i form av högre priser.

Dessutom ger IPA: er lägre initialutbetalningar till investerare jämfört med andra typer av livräntor. Det beror på att de investerade pengarna kommer att öka i värde med inflationen och sammansättas minst en gång årligen med inflationen, de initiala betalningarna kommer att vara betydligt lägre än de senaste betalningarna - kanske så mycket som 20-30% mindre än en vanlig omedelbar livränta. Det här är en skillnad som många människor har svårt att acceptera. Ett alternativ till att investera i IPA är att köpa en livränta som gradvis ökar i betalning mellan 1-5%. (Läs mer om omedelbar annuitet i Omedelbara livräntor: Garanterad inkomst till ett pris? )

Ett annat problem är bristen på inflationsskyddade värdepapper (IPS) där ute. Försäkringsbolag behöver dessa värdepapper eftersom de investerar i dem för att kompensera risken i de IPA som de utfärdar. (För ytterligare läsning, se Inflationskyddade värdepapper - Den saknade länken .)

IPS har existerat endast i USA sedan 1997, och de var inte ursprungligen populära hos investeringssamhället. Försäkringsbolag behöver också en rad olika problem med olika löptider för att korrekt säkra sin inflationsexponering, men den överväldigande majoriteten av IPS utfärdas av den federala regeringen. Detta minimerar kreditrisken för försäkringsbolagen, men eliminerar också eventuella ytterligare avkastningsposter som de annars skulle ha fått genom att investera i statsobligationer. Som ett alternativ kan försäkringsbolag använda KPI-terminalerna på Chicago Mercantile Exchange för det försäkringsskyddet. (KPI-futures är derivat som ökar eller minskar i värde i perfekt samband med konsumentprisindexet, vilket är ett mått på inflationen, vilket ger riskhanterare och försäkringsbolag en säkring mot inflationen.)

Inflationskyddet kommer till en pris, dock. Enligt James och Vittas, det pris man måste betala för att försäkringsskyddet genom IPA varierar från land till land beroende på utbudet av IPS. Nuvärdet av livränta betalningar från IPA tenderar att vara mindre än nuvärdet från regelbundna omedelbara livräntor.

Prissättningen kan förbättras om regeringar erbjöd långsiktiga IPS-värdepapper och höll inflationen stabil, vilket skulle innebära mindre risk för utgivare av IPA. Medan livränta kan vara upp till 40-50 år, är den IPS med den längsta längden som erbjuds för närvarande bara 30 år.En oförmåga att matcha tillgångar med skulder kommer att ge risk för ett försäkringsbolagets balansräkning. Dessutom kan det ta ett försäkringsbolag upp till 20 år innan det vet huruvida det har gjort vinst på en livränta eller ej.

Vad kommer det att ta för inflationen - skyddade livräntor att bli mer populära? Först av allt måste babyboomers börja tänka mer om sin väntande pensionering. Visst skulle en period av dålig inflation vara till nytta för IPA-marknaden. Den amerikanska regeringen kunde också öka IPS-marknadens djup och likviditet.

Slutsats IPA: erna är ännu inte prissatta konkurrenskraftiga jämfört med regelbundna omedelbara livräntor, men deras förmåga att eliminera inflation och livslängd riskerar definitivt att de verkar attraktiva.

Även om de inte är så populära idag, är det bara en fråga om tid innan IPAs är redo för prime time. Försäkringsbolag och finansiella planerare skulle gärna rekommenderas att börja förbereda sig för den dagen.