När ekonomin i euroområdet försämras och ekonomin i USA stärks har regionernas respektive valutor reagerat på ett förväntat sätt. Detta har lett till många valutarelaterade problem för USA-baserade företag med stor verksamhet i Europa. Men kommer dessa problem att fortsätta? Det beror på hur de två ekonomierna går från denna punkt.

Euro svaghet

Det är inte bara Grekland som driver ner eurons värde. Kvantitativ lättnad är en annan kraft som för närvarande har betydande inflytande på valutan. Europeiska centralbankens (ECB) president Mario Draghi tillkännagav programmet, vilket är värd upp till 1 euro. 1 miljard i januari. Den efterföljande tillströmningen av ny likviditet på obligationsmarknaden skickade redan anemiska statsobligationsräntor tumlande. Stimulansen, som genomfördes i mars, har ökat värdet på euroobligationer så mycket att många kortare sedlar faktiskt erbjuder negativa avkastningar. Schweiz auktionerade nyligen 10-åriga statsobligationer med ett negativt avkastning, och även Spanien har bevittnat några av sina obligationer med nära löptid som faller i negativt avkastningsområde. Detta är långt ifrån nationens 2011 nära standard.

Europeiska investerare som inte är nöjda med obligationer med låg eller negativ avkastning har få alternativ. Bolagsskuldräntorna är nästan lika låga som offentliga problem, särskilt för högre kvalitetstillgångar. Aktier och utvecklande marknadsobligationer ger mer, men de kommer med mycket större risker. Den uppenbara lösningen för europeiska handlare är att investera i amerikanska statskasser och säkra valutaexponeringen. Det här bidraget bidrar till att stärka USA-dollarn.

Dessutom fungerar EU: s ekonomi inte bra. BNP i euroområdet ökade bara med 0,3 procent under fjärde kvartalet, med största delen av den ekonomiska expansionen från Tyskland och dess tillväxt med 0,7 procent. Dessa siffror är svaga, i synnerhet jämfört med USA. För mer, se: Bakom euron: Historia och framtid .)

Dollarstyrka

Den amerikanska ekonomin är en av de starkaste i världen , och dess ekonomiska återhämtning orsakar dollarn att öka mot alla valutor, inte bara euron. US Dollar Index-som mäter dollarns styrka jämfört med utländska valutor som euro, yen, pund och kanadensiska dollar - har ökat ungefär 27 procent under det senaste året. Medan euron utgör 57,6 procent av indexet är det uppenbart att dollarn fortfarande rallar jämfört med de andra valutorna.

U. S. statsobligationer ser också mycket attraktivare ut än andra landes obligationer. USA: s regering betraktas som stabil som ECB men erbjuder för närvarande mycket högre avkastning. Efter mycket oro över dollarn som eventuellt förlorar sin status som världens reservvaluta är det tydligt att valutan uppfattas som stark som någonsin.

Ekonomin i USA ser också ganska ljus ut. Federal Reserve upphörde med kvantitativ lättnad 2014 med mycket små långsiktiga biverkningar. BNP-tillväxten fortsätter att öka med 2 till 3 procent per år, trots det enstaka kvartalsvisa beräknings missen som orsakats av fruktansvärt väder. (För mer, se: Varför är inte valutaparet EUR / USD citerat som USD / EUR? )

Bottom Line

För närvarande hämtar en enda euro $ 1. 06 - långt ifrån 2011 då skillnaden mellan de två valutorna var nästan $ 0. 50 större. Finns det tillräckligt med fart för att överbrygga klyftan?

Det ser verkligen ut så sätt som risker fortsätter inom euroområdet. Grekland är det stora hotet - om det lämnar Europeiska unionen är det lite tvivel om att valutan kommer att falla. Det finns också sekundära risker, inklusive mer aggression från Ryssland och negativ ekonomisk tillväxt.

Men den större risken kan vara en fortsatt förstärkning av USA-dollarn. I en värld där alla andra stora ekonomier har problem, fortsätter USA att se bättre ut. Fallande oljepriser skadar Kanada, eurons svaghet påverkar Förenade kungariket och Japan kan inte bryta sig ur sin ekonomiska nedgång. Investerare lämnas med få val, och vid denna tid verkar det som en oundviklighet att dollarn kommer att överträffa euron.