a:

Det är rimligt för en värdeinvestor att innehålla en viss tillgångsallokering till flygindustrin av två huvudskäl. För det första mäter branschens karaktär sig väl med värdeinvesteringar. För det andra har värdebedömning av flygbolag visat sig vara ett användbart verktyg för investerare vid val av lönsamma kapitalinvesteringar.

Värdeinvesterare försöker identifiera aktier som för närvarande är undervärderade och att investerare rimligen kan förvänta sig att uppskatta i pris. Den grundläggande kapitalvärderingsmetoden som oftast används av värdeinvestorer är priset-till-bok (P / B) -förhållandet.

P / B-förhållandet är en jämförelse mellan ett företags marknadsvärde eller aktiekurs till det bokförda värdet av eget kapital. Det bokförda värdet av ett företags eget kapital erhålls genom en basisk subtraktion av det bokförda värdet av de totala skulderna från bokfört värde av totala materiella tillgångar. Det innefattar inte typiskt immateriella tillgångar. En investerare kan få det bokförda värdet av tillgångar och det bokförda värdet av skulderna från att se på bolagets senaste balansräkning.

P / B-utvärdering är mest lämplig för att utvärdera företag som är kapitalintensiva och som har en stor mängd materiella tillgångar. Strukturen och driften av flygbolagen kvalificerar dem starkt på båda sidor, vilket gör att de verkar vara utmärkta kandidater för analys med P / B-förhållandet. Dessutom är flygbolagen vanligtvis inte föremål för många av de huvudfaktorer som kan snedvrida P / B-beräkningen. Några av de saker som kan väsentligt snedvrida P / B-förhållandet är företag med stora mängder immateriella tillgångar, frekventa förvärv och frekventa och alltför stora återköp av aktier. Dessa faktorer är inte typiska för flygbolagen. Förvärv av de stora flygbolagen tenderar att vara betydande, för stora dollarbelopp, men de tenderar inte att förekomma ofta - särskilt inte för ett företag.

Använda P / B-förhållandet kan vara ett bra urvalskriterium för att välja investeringar i branschen. Till exempel är två av de nuvarande fem största flygbolagen, Southwest Airlines och Delta Airlines, de två flygbolagen med de lägsta P / B-förhållandena, var och en med ett P / B-förhållande strax över 3.

Värde Investerare bekräftar ofta sina bedömningar av potentiella investeringar genom att även titta på andra grundläggande värderingsvärden för aktievärdering, till exempel prisförhållandet (P / E) eller förhållandet mellan pris och vinst till tillväxt (PEG). En annan metod som ofta används i samband med P / B-förhållandet är avkastning på eget kapital (ROE). Utdelningar är ett annat element att överväga vid uppskattning av ett lager sanna värde, så investerare anser också att ett företags utdelning eller utdelningsandel.

När man tittar på någon aktievärderingsmetod satsar analytiker och investerare särskilt på vad den historiska trenden för metriska värdet har varit för ett visst företag både under en period av flera år och inom det senaste räkenskapsåret.