Återköp och inlösen är kopplade till olika aktieklasser. Vanliga aktier kan köpas tillbaka av det utfärdande bolaget genom ett anbudsförfarande eller på den öppna marknaden. Föredragna aktier kan lösas av det utfärdande bolaget till ett förutbestämt anskaffningspris. I vissa fall kan återköp av stamaktier minimera kapitalkostnaden.
Vanligt aktieinnehav representerar ägarandel i ett börsnoterat bolag. Vanliga aktier utfärdas i offentliga bud i utbyte mot tillgångar eller till anställda som ersättning. Aktiefinansiering gör det möjligt för företag att höja eller behålla pengar utan att öka skulden. Många mogna företag som är tillräckligt kapitaliserade väljer att maximera aktieägarvärdet genom att utbetala kontant direkt till innehavare av stamaktier genom utdelning. Återköp av aktier är ett populärt alternativ till utdelningar som används av många företag för att återlämna värde till aktieägarna. Vanligt lager kan köpas tillbaka på den öppna marknaden eller genom ett anbudsförfarande. Aktieåterköpsprogram minskar antalet utestående aktier och ökar det proportionella ägandet av återstående aktieägare.
Önskat lager är ett finansieringsinstrument som uppvisar vissa egenskaper hos stamaktier och vissa egenskaper hos företagsobligationer. Innehavare av föredragna aktier samlar fast årliga utdelningar, vars värde bestäms före utfärdandet. Föredragna aktier ger inte rösträtt som vanliga aktier men återbetalas i sin helhet innan vanliga aktieägare kompenseras vid likvidation. Inlösenbara aktier är en typ av preferensaktier som ett företag kan eller måste köpa tillbaka från aktieägare till ett förutbestämt pris. Uppköpsdagen och inlösenpriset anges i ett prospekt före erbjudandet.
När man väljer mellan återköp av stamaktier och inlösen av preferensaktier, överväger företagen alla tillgängliga finansieringsalternativ för att uppnå en optimal kapitalstruktur. Fallande räntor ger incitament för aktieinlösen om skuldkostnaden faller under det fasta preferensavkastningen. I en högräntemiljö kan preferensaktier ge den lägsta kapitalkostnaden, vilket leder till att företagen återköper undervärderat stamaktie istället för att lösa in preferensaktier.
Den relativa kostnaden för utdelning är en annan viktig faktor. Vanliga utdelningar ökar eller minskar vanligtvis med vinst. Önskat lager kan vara ett billigare finansieringsalternativ för ett undervärderat bolag som har upplevt resultatutveckling sedan utgivning av preferensaktier.
Tänk på ett hypotetiskt företag som utfärdar föredragna aktier under år ett.Aktien kan lösas in för $ 100 per aktie och betalar en årlig utdelning på $ 8. Vid tidpunkten för emissionen var marknadspriset för bolagets stamaktie 120 kronor och det betalade en utdelning på 7 dollar per aktie årligen. Antag att i år två, upplevde företaget vinsttillväxt och betalar en gemensam utdelning på $ 9 per aktie. Bolaget utsåg en lovande ny VD som har full styrka, men investerare är oroliga över VD: s bristande erfarenhet. Denna osäkerhet driver aktiekurserna till 100 dollar under år två och företaget anser att vanliga aktier är undervärderade. Varje $ 100 som spenderas på återköp av stamaktier sparar $ 9 per år på utdelningar, medan varje $ 100 som spenderas på förtjänt aktieinlösen sparar företaget 8 dollar per år på utvalda utdelningar.
Varför skulle ett företag välja att återköp i stället för att lösa in?
Lära skillnaden mellan återköp av aktier och inlösen av aktier och ta reda på orsakerna till att ett företag kan välja den tidigare över den senare.
Varför föredrar Berkshire Hathaway att köpa tillbaka aktier istället för att betala utdelning?
Lära varför Berkshire Hathaway, bolaget som ägs av miljardären Warren Buffett, föredrar aktieinköp över att betala aktieägares utdelningar.
Vad betyder fraserna "sälja för att öppna", "köpa för att stänga", "köpa för att öppna" och "sälja för att stänga" menar?
Definiera och skilja mellan termer som handlar om inmatning och exklusive optionsorder.