En sann historia av bedrägeri skulle behöva starta i 300 B. C., när ett grekiskt handelsnamn Hegestratos tog ut en stor försäkring kallad bottomry. I princip lånar handlaren pengar och går med på att betala tillbaka med ränta när lasten, i detta fall majs, levereras. Om lånet inte betalas tillbaka kan långivaren förvärva båten och dess last.

Hegestratos planerade att sjunka sin tomma båt, hålla lånet och sälja majsen. Det fungerade inte och han drunknade och försökte fly från sina besättningspassagerare när de fångade honom i akten. Det här är den första inspelade händelsen från och med, men det är säkert att anta att bedrägerier har funnits sedan handelsdagen. I stället för att börja i början kommer vi att fokusera på tillväxten av börsbedrägeri i USA

Första insiderhandelskandalen

År 1792 blev det bara några år efter att Amerika officiellt blev en nation, det första bedrägeriet. Vid den här tiden var amerikanska obligationer som utvecklingsvärldsproblem eller skräpobligationer idag - de fluktuerade i värde med varje nyhet om förmögenheterna i de kolonier som utfärdade dem. Tricket att investera i en sådan volatil marknad var att vara ett steg före de nyheter som skulle driva ett obligations värde upp eller ner.

Alexander Hamilton, sekreterare för statskassan, började omstrukturera amerikansk finans genom att ersätta utestående obligationer från olika kolonier med obligationer från USA-banken. Följaktligen sökte storobligationsinvesterare personer som hade tillgång till statskassan för att ta reda på vilka obligationsproblem som Hamilton skulle ersätta.

William Duer, en medlem av Washingtons inre cirkel och assisterande sekreterare för statskassan, var idealiskt placerad för att dra nytta av insiderinformation. Duer var föremål för alla statskassans handlingar och skulle tipsa bort sina vänner och handla i sin egen portfölj innan han läste ut information till allmänheten som han visste skulle driva upp priserna. Därefter skulle Duer helt enkelt sälja för den lätta vinsten. Efter år av denna typ av manipulation, till och med raiding Treasury fonder för att göra större spel, lämnade Duer sitt inlägg men höll sina kontakter inuti. Han fortsatte att investera sina egna pengar såväl som andra investerares investeringar i både skuldfrågor och aktierna i banker som dyker upp över hela landet. (För mer, kolla in

Topp 4 Skandalösa Insider Trading Debacles .)

Med alla europeiska och inhemska penningmarknadsobligationer var emellertid spekulativ glut när emittenter rusade till kontanter. Istället för att komma tillbaka från överhettningsmarknaden räknade Duer med sin informationskant till fortsätt och staplade hans dåliga vinster och hans investerares in på marknaden. Duer lånade också tungt för att ytterligare utnyttja sina obligationsspel.

Korrigeringen var oförutsägbar och skarp, vilket ledde till att Duer hängde på värdelösa investeringar och stora skulder.Hamilton var tvungen att rädda marknaden genom att köpa upp obligationer och agera som en utlåning av sista utväg. William Duer hamnade i gäldenär fängelse, där han dog 1799. Den spekulativa obligationsbubblan 1792 och den stora mängden obligationshandel var intressant nog, katalysatorn för Buttonwood-avtalet.

Frakttorkar ut en tidigare president

Ulysses S. Grant, en känd hjälteherre och tidigare president, ville bara hjälpa sin son att lyckas i affärer, men han hamnade i en ekonomisk panik. Grant son, Buck, hade redan misslyckats vid flera företag men var fast besluten att lyckas på Wall Street. Buck bildade ett partnerskap med Ferdinand Ward, en skrupelfri man som bara var intresserad av legitimiteten från Grant-namnet. De öppnade ett företag som heter Grant & Ward. Ward gick genast runt för att höja kapitalet från investerare, vilket felaktigt hävdade att Ulysses S. Grant hade kommit överens om att hjälpa dem att landa feta regeringskontrakt. Ward använde sedan dessa pengar för att spekulera på marknaden. Tyvärr var Ward inte så begåvad att spekulera som han pratade. Han förlorade tungt.
Av huvudstaden Ward slösades, var 600 000 dollar bunden till Marine National Bank, och både banken och Grant & Ward var på väg att kollapsa. Ward övertygade Buck att fråga sin pappa om mer pengar. Grant Sr., som redan investerats tungt i företaget, kunde inte räcka med tillräckligt, och var tvungen att be om ett privatlån på 150 000 kronor från William Vanderbilt. Ward tog väsentligen pengarna och sprang, lämnade Grants, Marine National Bank och de investerare som innehöll väskan. Marine National Bank kollapsade efter en bankrund och hjälpt till att röra av paniken från 1884. Grant Sr. betalade sin skuld till Vanderbilt med alla sina personliga effekter, inklusive hans uniformer, svärd, medaljer och andra memorabilia från krig. Ward blev till sist fångad och fängslad i sex år.

Den banbrytande Daniel Drew

Förflyttning från bedrägeri, insiderhandel till lagermanipulation, antalet exempel exploderar. I slutet av 1800-talet såg män som Jay Gould, James Fisk, Russell Sage, Edward Henry Harriman och J. P. Morgan den föränderliga aktiemarknaden i sin personliga lekplats. Men eftersom vi prioriterar pionjärerna för bedrägeri och aktiemarknadsmanipulation behöver vi inte se längre än Daniel Drew. Drew började på boskap, vilket innebar begreppet "vattent material" i vårt ordförråd - senare introducerade han samma term på lager. Han blev finansiär när portföljen av lån som han gav till andra cattlemen gav honom huvudstaden att börja köpa stora delar av transportlager.

Drew bodde i en tid före offentliggörandet, när endast de mest grundläggande bestämmelserna fanns. Hans teknik var känd som ett hörn. Han skulle köpa upp alla bolagets lager, sedan sprida falska nyheter om att driva priset ner. Detta skulle uppmuntra handlare att sälja beståndet kort. Till skillnad från idag var det möjligt att sälja korta gånger det faktiska utestående lagret.
När tiden kom för att täcka sina korta positioner, skulle handlare upptäcka att den enda innehavaren var Daniel Drew och han förväntade sig en premie.Drews framgång med hörn ledde till nya operationer. Drew handlade ofta helägda aktier mellan honom och andra manipulatorer till högre och högre priser. När denna åtgärd fick andra aktörers uppmärksamhet skulle gruppen dumpa aktien tillbaka på marknaden.

Risken för Drews kombinerade poop och scoop, pump och dumpningsplaner var att ta den korta positionen. 1864 blev Drew fångad i ett hörn av Vanderbilt. Drew försökte korta ett företag som Vanderbilt samtidigt försökte förvärva. Drew shorted tungt, men Vanderbilt hade köpt

alla

aktierna. Följaktligen måste Drew täcka sin ställning till ett premie betalt direkt till Vanderbilt. Drew och Vanderbilt kämpade igen 1866 över en annan järnväg, men den här gången var Drew mycket klokare, eller åtminstone mycket mer korrupt. När Vanderbilt försökte köpa upp en av Drews järnvägar tryckte Drew mer och mer olagliga aktier. Vanderbilt följde sin tidigare strategi och använde sin krigskista för att köpa upp de extra aktierna. Den här vänstra Drew körde från lagen för vattentillgång och lämnade Vanderbilt kontanter fattiga. De två stridsmännen kom till en obekväm våldsamhet: Drews andra manipulatorer, Fisk och Gould, blev ilska av våldet och konspirerade för att förstöra Drew. Han dödades i 1879. Lagerpoolerna

Fram till 1920-talet drabbade mest marknadsbedrägerier bara de få amerikaner som investerade. När det var begränsat till strider mellan rika manipulatorer, såg regeringen inte att behöva träda in. Efter WWI upptäckte genomsnittliga amerikaner aktiemarknaden. För att dra nytta av tillströmningen av ivriga nya pengar, gick manipulatörer samman för att skapa lagerpooler. I grund och botten genomförde lagerpooler Daniel-Drew-stil manipulation i större skala. Med fler investerare involverade var vinsten från manipulerande lager tillräckliga för att övertyga förvaltningen av de företag som är inriktade på att delta. Aktiepoolerna blev mycket kraftfulla och manipulerade till och med stora lager som Chrysler, RCA och Standard Oil.

När bubblan sprängde 1929, var både allmänheten och regeringen förskjutna av nivån på korruption som hade bidragit till den finansiella katastrofen. Lagerpooler tog lejonens andel av skulden, vilket ledde till att Securities and Exchange Commission (SEC) bildades. Ironiskt nog var SECs första chef en spekulant och före detta poolinspektör, Joseph Kennedy.
SEC Era

Med inrättandet av Securities and Exchange Commission (SEC) formaliserades marknadsreglerna och lagerbedrägerier definierades. Gemensam manipulationspraxis var olaglig, liksom den stora handeln med insiderinformation. Wall Street skulle inte längre vara det vilda väst där gunslingers som Drew och Vanderbilt träffades för showdowns. Det är inte att säga att pumpen och dumpningen eller insiderhandeln har försvunnit. Under SEC-tiden blir investerare fortfarande införda genom bedrägeri, men de har nu rättsligt skydd som gör det möjligt för dem att åtminstone få någon tillfredsställelse.