a:

Tenor - tiden som är kvar på skuldsäkerhetens löptid - är viktig i en kredit default swap eftersom den samordnar den term som finns kvar på kontraktet med den underliggande tillgångens löptid. En korrekt strukturerad kredit default swap måste matcha löptiden mellan kontrakt och tillgång. Om det inte finns någon skillnad mellan tenor och tillgångens löptid, är integration inte sannolikt. Vidare är samordning mellan kassaflöden (och efterföljande beräkning av avkastning) endast möjlig när den löptid och tillgångens löptid är kopplade.

På interdealermarknaden är standardterminen för kreditswaps swaps fem år. Detta kallas också den schemalagda termen, eftersom kredithändelsen orsakar betalning av den skyddade säljaren, vilket innebär att bytet kommer att avslutas. När tenor löper ut, gör också betalningarna på standardväxeln.

Managerens investeringshorisont

Tenor kan aldrig vara längre än tillgångens löptid, men det kan vara kortare om återförsäljaren och kapitalförvaltaren håller med om det. Om chefen har en kortare investeringshorisont kan det vara meningsfullt att låta kreditkortets byte bli kortare.

Begränsande risk

Betalningarna på en kredit default swap är knutna till kassaflödet från de underliggande tillgångarna. Ju längre tillgångarnas liv (motsvarande en längre tenor), desto mer motpartsrisk och marknadsrisk som deltagarna utsätts för.

Om tillgångstiden är längre än swap tenor bibehåller swapmotparterna fullständig exponering mot kreditrisk men minskar deras totala marknadsrisk i förhållande till att den underliggande tillgången äger rätt.