Över hela världen betraktas guld som en värdefull råvara med inneboende värde. Fram till 1934 var USA-dollar backad av guld, med anteckningar som kunde lösas i utbyte mot ädelmetallen. Idag är guld fortfarande värdefullt för sin sällsynthet och förmåga att skapa smycken och andra vackra föremål. Det är också ett investeringsfordon på råvarumarknaden. Guld har sina likasymboler, kontraktsvärde och marginalkrav som alla varor. Investeringen värderas av utbud och efterfrågan - främst spekulativ efterfrågan.

Men till skillnad från andra råvaror är guldets värde mindre påverkat av konsumtionen och påverkas i stor utsträckning av ekonomins status. Det är allmänt accepterat att priset är knutet till rörelser i USAs räntor. Under historiens gång har guldets värde visat tendenser kontracykliska mot ekonomins styrka.

Inverkan på guldpriserna

I världsekonomin är guld ett av de mest komplicerade tillgångarna till priset. Till skillnad från aktier, valutor och andra råvaror bestäms dess värde inte av fundament eller fysisk tillgång och efterfrågan.

Men i många fall flyttar guldets värde indirekt med ekonomins styrka. När ekonomin går bra och växer, tenderar guldpriserna att falla och vice versa när ekonomin går i konkurs. Med det sagt, många makroekonomiska variabler uppvisade i växande och upphandlande ekonomier spelar en större roll för att påverka priset på guld. Dessa faktorer inkluderar räntor, oljepriser, inflation och valutamarknaden.

Makroekonomiska förhållanden

Som en råvara betraktas guld som en alternativ investering. Alternativa investeringar hjälper vanligtvis investerare att säkra sig mot volatiliteten på marknaden. Räntor är den primära faktorn för att bestämma deras attraktivitet. När ekonomier upplever lågkonjunktur, kommer centralbanken att manipulera räntorna för att stimulera tillväxten. Så sent som i finanskrisen 2008 genomförde centralbanker runt om i världen kvantitativ lättnad och sänkte renten till nära noll. Samtidigt steg guldpriserna till höga på $ 1, 900 per ounce. När räntorna faller blir alternativa investeringar som guld mer attraktiva. Förhållandet mellan guld och räntor uppvisar ofta en negativ korrelation.

Som en investering hålls guld för att säkra mot inflationen. Per definition, när inflationen är hög, faller värdet av papperspengarna i fråga om de varor och tjänster som säljs på marknaden. I sådana fall investerar investerare i investeringar som inte förlorar värde. Grunden är guld en dyrbar och sällsynt resurs som håller högt värde. Som ett resultat har det vanligtvis ett direkt förhållande till inflationen, där efterfrågan på guld ökar under inflationen och minskar under deflationen.Under de år som ledde till finanskrisen svängde inflationen i USA cirka 3 procent. För att ställa detta i perspektiv, når de avancerade ekonomierna årligen 2 procent inflationstester. Till följd av inflationen nådde guldpriserna toppar under ekonomiska kriser.

På råvarumarknaden är tillgångar vanligtvis citerade i US-dollar. Som ett resultat kan förändringar på valutamarknaden påverka förändringar i guld. När USA-dollarn är svag blir guld billigare för andra nationer att köpa. Som ett resultat ökar efterfrågan på guld när investerare söker en investering som upprätthåller värde. Efter 2008-konjunkturen uppvisade USAs dollar tecken på svaghet och stigande guldpriser. Däremot var den starka dollarn i slutet av 1990-talet knuten till relativt låga guldpriser. Naturligtvis håller det här förhållandet inte alltid, som vi såg tidigare år 2015.

Oljepriser

Guldolja är, tillsammans med guld, en vanligt förekommande tillgång på råvarumarknaden. Oljepriset bestäms av utbuds- och efterfrågan och terminsavtal. Teoretiskt betyder billigare olja lägre inflation, Resultatet är att guld påverkas negativt eftersom det anses vara en säkring mot inflationen. Förutom lägre inflation är billigare olja en avgörande indikator på den ekonomiska tillväxten. Minskande oljepriser ökar utgifterna och konsumtionen i ekonomin. På samma sätt påverkar bättre ekonomiska utsikter positivt aktier och negativt påverkar icke-inkomstgenererande tillgångar som guld. (Se även Vad bestämmer oljepriserna )

Safe Haven

Med tanke på dess förhållande till många ekonomiska indikatorer betraktas guld allmänt mot konjunktur till ekonomisk tillväxt. Enligt definition sägs tillgångar som negativt korrelerar med ekonomins övergripande tillstånd vara kontracykliska. Under hela historien har guldet reagerat positivt när räntorna är låga, inflationen och arbetslösheten hög och valutorna svaga. Dessa makroekonomiska indikatorer pekar på avtagande och avtalsslutande ekonomier. I detta scenario anses guld vara ett fristad eftersom det behåller eller ökar värdet under marknadsturbulens. Guld är ofta eftertraktat av investerare genom ekonomiska elände för att begränsa deras exponering för förluster.

Det är i huvudsak en tillgång som inte kan hanteras av räntepolitiken och används ofta som en säkring mot inflationen. Även om dessa variabler kan ha ett starkare inflytande på guldpriserna, sägs ett växande handelsunderskott positivt påverka de långsiktiga utsikterna för guldpriser och börshandlade fonder. Med detta sagt, när räntorna stiger och ekonomin visar tecken på tillväxt, kommer guldet att förlora fördel för aktier och inkomstgenererande tillgångar.

Bottom Line

Även om guldstandarden inte längre är det monetära systemet som används över hela världen anses det fortfarande vara mycket värdefullt. Förutom att det används i smycken är guld ett extremt önskvärt investeringsfordon. Guldinvesteringar kan komma i form av aktier, börshandlade fonder eller framtida kontrakt. Vanligtvis reagerar guld positivt under marknadsturbulens och negativt under ekonomisk tillväxt.Eftersom det upprätthåller sitt inneboende värde, kallas guld ofta som en fristad. När rädslan för säkerheten för andra investeringar som aktier och obligationer stiger, många flockar till guld på grund av dess mycket flytande natur. Men eftersom ekonomin i USA har fortsatt att visa tecken på tillväxt och Federal Reserve spekulerar på kommande monetära förändringar, kommer guldets värde säkert att fluktuera. (För mer, se Effekten av fondfrekvenshöjningar på guld.)