Prisfluktuationer i Bitcoin-spoträntan på Bitcoin-börserna drivs av många faktorer. Volatiliteten mäts på traditionella marknader av volatilitetsindexet, även känt som CBOE Volatility Index (VIX). Volatiliteten i Bitcoin har ännu inte ett allmänt accepterat index sedan kryptokurrency som en tillgångsklass är fortfarande i dess nascenta steg, men vi vet att Bitcoin kan volatilitet i form av 10x prisförändringar jämfört med US-dollarn, i ett relativt kort tidsperiod (Se Investopedia Bitcoin Center för aktuella uppdateringar på priset på bitcoin).

Här är några av de många faktorerna bakom Bitcoins volatilitet:

1. Antagningsgraden hämmas av dålig press: Nyhetshändelser som skrämmer Bitcoin-användare inkluderar geopolitiska händelser och uttalanden från regeringar som Bitcoin sannolikt kommer att regleras. Bitcoins tidiga adopters omfattade flera malaktörer, som producerade nyhetshistorier som skapade rädsla för investerare. Headline-making Bitcoin nyheter inkluderar konkurs av Mt. Gox i början av 2014 och den högprofilerade användningen av Bitcoin i drogtransaktioner via Silk Road som slutade med FBI-avstängningen av marknaden i oktober 2013. Båda dessa incidenter och den allmänna paniken som säkerställde körde värdet av Bitcoins mot fiat-valutorna ner snabbt. Bitcoin-vänliga investerare betraktade dessa händelser som bevis för att marknaden förföll, och värdet av Bitcoins mot dollarn ökade kraftigt tillbaka under den korta perioden strax efter nyhetshändelserna.

2. Bitcoins uppfattade värde fluktuerar: En orsak till att Bitcoin kan fluktuera mot fiat-valutor är den uppfattade värdeaffären jämfört med fiat-valutan. Bitcoin har egenskaper som liknar guld. Det styrs av ett designbeslut av utvecklarna av kärntekniken för att begränsa sin produktion till ett fast belopp, 21 miljoner BTC. Eftersom det skiljer sig markant från fiat-valutan, som förvaltas av regeringar som vill behålla låg inflation, hög sysselsättning och tillfredsställande tillväxt genom investeringar i kapitalresurser, eftersom ekonomier byggda med fiat-valutor visar tecken på styrka eller svaghet, kan investerare fördela mer eller mindre av sina tillgångar till Bitcoin.

3. För mycket avvikelse i uppfattningar av Bitcoins värde- och värdeförmedlingsbutik: Bitcoinvolatiliteten drivs också i stor utsträckning genom varierande uppfattningar av cryptocurrencyens inneboende värde som värdebutik och metod för värdeöverföring. En värdebutik är den funktion som en tillgång kan vara användbar i framtiden med viss förutsägbarhet. En butik av värde kan sparas och bytas ut för någon bra eller tjänst i framtiden. En metod för värdeöverföring är något föremål eller koncept som används för att överföra egendom i form av tillgångar från en part till en annan.Bitcoins volatilitet för närvarande gör det till en något otydlig värdebutik, men det lovar nästan friktionslös värdeöverföring. Eftersom dessa två förare av det aktuella spotpriset på Bitcoin varierar mot dollarn och andra fiat-valutor ser vi att Bitcoins värde kan svänga baserat på nyheterna så mycket som vi observerar med fiat-valutor.

4. Lite alternativvärde till stora innehavare av valutan: Bitcoinvolatiliteten är också i en utsträckning drivs av innehavare av stora andelar av den totala utestående floaten i valutan. För Bitcoin-investerare med nuvarande innehav över cirka 10 miljoner dollar är det inte klart hur de skulle likvida en position som är stor i en fiat-position utan att flytta marknaden. Eftersom Bitcoins volym liknar ett litet lager, har valutan inte drabbat massmarknadsintäkterna som skulle vara nödvändiga för att ge valmöjligheter till stora innehavare av valutan.

5. Nyheter om säkerhetsbrott gör investerare att reagera: Bitcoin kan också bli flyktigt när Bitcoin-samhället utsätter säkerhetsproblem i ett försök att producera massiva öppen källkodssvar i form av säkerhetsfixar. Detta tillvägagångssätt för säkerhet är paradoxalt en som ger stora resultat, med många värdefulla program för öppen källkod till sin kredit, inklusive Linux. Bitcoin-utvecklare måste avslöja säkerhetsproblem för allmänheten för att kunna producera robusta lösningar. De senaste OpenSSL-sårbarheterna som angripits av Heartbleed-buggen och rapporterades av Neel Mehta från Googles säkerhetslag den 1 april 2014, verkar ha haft en nedåtgående effekt på Bitcoins värde den närmaste månaden med en värdeminskning på cirka 10% för april månad jämfört med amerikanska dollar. Bitcoin och open source mjukvaruutveckling bygger på samma grundläggande förutsättning att en kopia av källkoden är fri för att användare ska kunna undersöka och modifiera efter vilja. Detta koncept gör det samhällets ansvar att uttrycka oro över programvarutesignen, och när samhället gör det, återspeglar Bitcoins värde återförtroendet för protokolldesignen som helhet. Det är bara naturligt då värdet skulle fluktuera med nyhetshändelser om säkerhetsbrott.

6. Bitcoin och utländska direktinvesteringar i länder med hög inflation. Bitcoins användningsfall som valuta för utvecklingsländerna som för närvarande upplever hög inflation är värdefullt när man beaktar Bitcoins volatilitet i dessa ekonomier jämfört med Bitcoins volatilitet i US $. Bitcoin är mycket mer volatilt jämfört med USD än den höga inflationen argentinska peso kontra US $. Med den närmaste friktionslösa överföringen av Bitcoins över gränserna är det ett potentiellt mycket attraktivt låneinstrument för argentinier, eftersom den höga inflationen för peso-nominerade lån potentiellt motiverar att ta en viss mellanliggande valutavolatilitetsrisk i ett Bitcoin-lån som finansieras utanför Argentina. Likaså kan finansiärer utanför Argentina få en högre avkastning enligt detta system än de kan använda skuldinstrument som deomineras i deras hemvaluta, vilket potentiellt motverkar en viss risk för exponering för den argentinska marknaden med hög inflation.

7. Mt Gox: Bitcoins senaste högprofilförluster vid Mt Gox är en annan drivkraft för volatiliteten. Det är värt att notera att dessa förluster och de efterföljande nyheterna om förlusterna hade en dubbel effekt på volatiliteten. De minskade Bitcoins totala flotta med cirka 5%, vilket gav en potentiell höjning på värdet av det kvarvarande Bitcoin på grund av ökad brist. Att överväga denna hiss var emellertid negativ effekt av den nyhetscykel som följde. I synnerhet såg andra Bitcoin-gateways det massiva misslyckandet på Mt Gox som positivt för de långsiktiga utsikterna till Bitcoin, vilket ytterligare komplicerar den redan komplexa historien bakom valutas volatilitet. Så tidigt antagande av företag elimineras från marknaden på grund av dålig hantering och dysfunktionella processer, lär senare deltagare från sina fel och bygger starkare processer i sin egen verksamhet, vilket stärker infrastrukturen för den totala valutaen.

8. Skattebehandling av Bitcoin påverkar också volatiliteten. IRS: s senaste tillkännagivanden om att valutan verkligen är en tillgång för skatteändamål hade blandade effekter på volatiliteten. På uppsidan har något uttalande som erkänner valutan en positiv effekt på valutaens marknadsvärdering. Omvänt, på nackdelen, hade IRS: s beslut att kalla det egendom två negativa effekter. Den första var den extra komplexiteten för användare som vill betala med den. Enligt den nya skattelagen måste användarna registrera marknadsvärdet av valutan vid varje transaktion, oavsett hur liten det är. Detta kan förståeligt långsamt antagande eftersom det verkar vara för mycket besvär för vad det är värt för många användare. För det andra kan beslutet att kalla valutaen en form av egendom för skattemässiga ändamål vara en signal till vissa marknadsaktörer att IRS förbereder sig för att tillämpa starkare regler senare. Mycket stark reglering av valutan kan leda till att adoptionshastigheten för valutan går långsamt till den punkt där den inte kan uppnå massanpassningen som är avgörande för dess övergripande nyttjande i samhället. Nya IRS-rörelser är inte tydliga vad gäller deras signaleringsmotiv och har därför blandade signaler till marknaden för Bitcoin.

Bottom Line

Bitcoin presenterar en mängd olika möjligheter som inte fanns före dess utveckling. Ändå har det hittills misslyckats att konvertera berörda investerare till sin potentiella adoptionshastighet som en alternativ valuta. IRS nyligen bekräftat att Bitcoin är en tillgång för skattemässiga ändamål har klargjort situationen för investerare, och löftet om friktionslös värdeöverföring föreslår innovativa användningsfall i utländska direktinvesteringar. På kort sikt kommer mycket av volatiliteten att drivas av investerarnas uppfattning om gateways möjligheter att skydda enskilda innehav och ge en tillförlitlig värdebutik som antagandet ökar.