En gammal axiom varnar investerare för att inte "få en fallande säker", en hänvisning till det faktum att ett fallande lager inte alltid är ett fynd. För alla fasta företag vars lager upplever en tillfällig nedgång, straffas en annan av marknaden av mycket goda skäl och får inte återhämta sig. Att "köpa lågt och sälja högt" framgångsrikt är det meningsfullt att hitta undervärderade aktier som handlar mindre än de borde. Tricket för investerare skiljer en temporär aktieutdrag från en långvarig - och kanske irreversibel - nedgång.

Pullback Vs. Regression
Ett analytiskt verktyg som kan hjälpa investerare att identifiera en återkallning är en undersökning av aktiens prissättningstrender. Det är viktigt att skilja mellan en (positiv) prissänkning, definierad som en kort återföring av en rådande uppåtgående tendens och en (negativ) prisregression eller generell nedåtgående trend. Samtidigt som skillnaden verkar vara ungefär lika enkel som att skilja lera från vatten blandat med smuts, är processen faktiskt ganska enkel.

Ta till exempel J. C. Penney (NYSE: JCP) under vintern 2007. Från den 5 oktober det året då Penney stängde på $ 68. 71 - den högsta nivån på nästan två månader - fram till den 21 november när JCP avslutade dagens handelssession på $ 40. 07 (32 dagar kort av treårig låg), föll beståndet stadigt. I grunden hade dock lite förändrats om företaget. Och vad hände därefter? Mindre än tre veckor senare handlade Penneys aktiehandel på mitten av 40-talet igen. (För mer om hur det här fungerar, läs Battered Stocks That Bounce Back .)

Lehman Brothers Holdings (OTC: LEHMQ) presenterar en helt annan uppsättning omständigheter. Efter handeln på New York-börsen under tickersymbolen LEH avgavs Lehman Brothers av den utbytet den 17 september 2008 efter det att företaget lämnade in för konkurs och avlägsnades från S & P 500 Index. Till skillnad från J. C. Penney hade Lehmans grundämnen ändrats . Redan före konkursen var det klart att den 158-åriga utlåningsjätten hade blivit förvirrad i subprime-hypotekslånet än vad som var finansiellt försiktigt och lider allvarliga ekonomiska konsekvenser. (Ta en titt på de faktorer som medförde att denna marknad flare upp och bränna ut genom att läsa Bränslet som födde Subprime Meltdown .)

Lehmans efterföljande aktiekursfrisfall var inte en återhämtning, snarare en realistisk värdebedömning, vilket ger upphov till säkra fångare sårbara för att få clobbered.

Teknisk analys
Förutom att gräva in i företagets grunder, finns det några andra sätt att identifiera pullbacks och regressions. Genom försök att bestämma vilka tekniska handlare som betecknas som stöd- och motståndsnivåer, kan försiktiga investerare ofta hitta kritiska ingångs- och utgångspunkter för de aktier de handlar om.(För bakgrundsavläsning, se Grunderna för stöd och motstånd .)

Generellt sett är en motståndsnivå en prispunkt där säljare tror att överväldiga köpare, vilket hindrar ett lager från att utvecklas vidare. En stödnivå är precis motsatsen, en prispunkt där köpare tros överväldiga säljare och därigenom ge ett hinder mot ytterligare nedgång. Oftast fastställs dessa nivåer genom att undersöka ett bestånds beteende i förhållande till Bollinger Bands® eller genom att använda Fibonacci-sekvensen och tillhörande "guldförhållande".

Bollinger Bands®
Bollinger Bands®, namngiven för sin skapare John Bollinger, är en serie trelinjediagram. En rad representerar lagerets 20-dagars glidande medelvärde och de andra två är standardavvikelserna ovanför och under det. Enligt Chebyshevs matematiska teori kommer 75% av alla framtida prisrörelser att vara begränsade mellan de övre och nedre banden, så att handlare ofta använder dem för att definiera prisstöd (lägre band) och motstånd (övre band). ( Bollinger Bands® Grunderna går i större detalj i Bollinger Band®-analysen.)

Fibonacci Sequence och Golden Ratio
Många investerare använder Fibonacci-sekvensen och guldförhållandet på samma sätt.

Baserat på det italienska matematikern Leonardo Fibonaccis arbete består Fibonacci-sekvensen av en oändlig serie av tal - vardera summan av de två föregående terminerna (1, 1, 2, 3, 5, 8, 13, 21, etc .). Att dela upp det sista numret i den här sekvensen med den föregående figuren ger det gyllene förhållandet, eller Phi, vilket är lika med ungefär 1 618.

Sålunda uppnås stöd / motståndsnivåer genom att dividera / multiplicera stockens glidande medelvärde över en given tidsram med 1. 618. Ibland används mellanliggande förhållanden, såsom 1. 500 och 1.382, också.

Figur 1 är en demonstration av Bollinger Bands® och det gyllene förhållandet i aktion med användning av de tidigare nämnda exemplen på Lehman Brothers Holdings och J. C. Penney.

Åtgärder	J. C. Penney	Lehman Brothers Holdings
Stäng	$ 40. 07 (20 nov 2007)	$ 7. 79 (september 9, 2008)
20-dagars rörelsemedelvärde	$ 49. 58	$ 14. 74
Bollinger Range	$ 38. 48- $ 66. 24	$ 10. 76 - 20 dollar. 70
Golden Ratio Range	$ 30. 64- $ 80. 23	$ 9. 11 - 23 dollar. 84

Figur 1

Observera att även om Penney den 20 november stängde var bolagets lägsta på mer än två år, bröt det inte heller Bollinger eller Golden Ratio stödnivåer. Faktum är att när beståndet kort tidigt sjönk under 40 dollar tidigare på dagen - viktigt för de många som tror att de runda siffrorna utgör psykologiskt stöd och motståndsnivåer - återfinns det snabbt. Sådan var inte fallet för Lehman Brothers den 9 september när börsen sjönk förbi alla befintliga stödpunkter för att slutföra dagen till 7 dollar. 79.

Fem handelsdagar senare stängde J. C. Penney på 44 dollar. 53, medan Lehman Brothers stod vid 30 cent per aktie. (För mer information om Fibonacci-analys, kolla in Fibonacci och den gyllene kvoten .)

Andra metoder
Investerare kan också önska att överväga volymen i deras strävan efter undervärderade aktier, något som enkelt kan uppnås genom att använda ett volymvägd glidande medelvärde som utgångspunkt.

Bollinger Bands® och guldförhållandet är inte det enda sättet att bestämma stöd- och motståndsnivåer. Ofta fungerar observationer eller intuitiva åtgärder lika bra. Det är också viktigt att komma ihåg att många investerare som använder analytiska verktyg som dessa också baserar beslut om andra faktorer, inklusive företagets ekonomiska egenskaper, tillväxtutsikter, lagervärdering, industri och ekonomisk utsikter och andra företagsspecifika egenskaper eller ekonomiska trender som kan påverka aktiekursen.

Bottom Line
Oavsett vilken metod man äntligen väljer, är det viktigt att komma ihåg att praktiken av återköp av handel är i sig riskabelt, så det är nog klokt att inleda stopp och begränsningar när man använder en sådan strategi.

Och var noga med att titta på fallande kassaskåp.