a:

Anledningen till att kommersiella räkningar har högre avkastning än räkningar beror på den varierande kreditkvaliteten för varje räkningstyp. Kreditvärderingen av det företag som utfärdar räkningen ger investerare en uppfattning om sannolikheten för att de kommer att betalas tillbaka i sin helhet. Den federala regeringens skuld (T-bills) anses ha den högsta kreditvärdigheten på marknaden på grund av dess storlek och förmåga att samla in pengar genom skatter. Å andra sidan har ett företag som utfärdar kommersiella räkningar inte samma förmåga att generera kassaflöde eftersom det inte har samma makt över konsumenter som en regering har över sina väljare. Med andra ord skiljer sig affärsräkningar och sedlar i kreditkvaliteten hos de organ som utfärdar dem. Ett högre avkastning fungerar som kompensation för investerare som väljer de högre riskkalkylerna.

Tänk dig att du har val mellan två tremånadersräkningar, vilka båda ger 5%. Den första fakturan erbjuds av ett litet bioteknikföretag och det andra är en statlig proposition från USA. Vilken räkning är det klokaste valet? I det här fallet kommer någon rationell investerare förmodligen att välja räkningen över det som erbjuds av bioteknikföretaget eftersom det är mycket mer troligt att den amerikanska regeringen kommer att betala tillbaka sin skuld jämfört med en mycket mindre stabil, mycket mindre enhet som bioteknik fast. Om biotechräkningarna å andra sidan ger 15% blir beslutet mer komplext. För att fatta beslut skulle en investerare behöva faktor i sannolikheten för att det lilla företaget kunde betala sin skuld samt den mängd risk han eller hon är villig att ta på sig.

När det finns två räkningar med samma löptid kommer räkningen som har lägre kreditkvalitet eller betyg att ge ett högre avkastning till investerare eftersom det finns större chans att borgenären kommer att vara oförmögen att uppfylla sin skuldförpliktelse.

För mer information, kolla in Tutorial Basics Tutorial .