Innehållsförteckning:
Vanligtvis läggs en tillgångs terminalvärde till framtida kassaflödesprognoser och diskonteras till idag. Diskontering utförs eftersom terminalvärdet används för att länka pengar mellan två olika tidpunkter. Även om det finns flera terminalvärdesformler, kommer de flesta projektets framtida kassaflöden - liknar diskonterad kassaflödesanalys - att återföra nuvärdet av en framtida tillgång; undantaget är den multipla strategin.
Förstå terminsvärdet
De flesta grundläggande investerare känner till den diskonterade kassaflödesmodellen: Projekt värdet av ett företags kassaflöden över en tidsperiod (tre till fem år är standard) och rabatt baserat på tidvärdet av pengar.
Terminalvärdet gör något liknande, förutom att det fokuserar på antagna kassaflöden för alla år över gränsen för den diskonterade kassaflödesmodellen.
Antag att en investerare använde en diskonterad kassaflödesformel för att hitta nuvärdet av en tillgång (eller firma) fem år i framtiden. Samma investerare kan använda terminalvärdet för att beräkna nuvärdet baserat på alla kassaflöden efter det femte året i diskonterade kassaflödesmodellen.
Metoder för rabatt för terminalvärde
Alla framtida intäkter måste diskonteras. Eftersom terminalt kassaflöde har en odefinierad horisont kan beräkning av exakt hur man projekterar och diskonterat kassaflöde vara ett utmanande förslag.
Det finns tre primära metoder för att uppskatta terminalvärdet. Den första är känd som likvidationsvärdesmodellen. Denna metod kräver att tillgångens intjäningsförmåga uppskattas med en lämplig diskonteringsränta och justerar sedan för det uppskattade värdet av den utestående skulden.
Den multipla strategin använder de närmaste försäljningsintäkterna för ett företag under det senaste året av en diskonterad kassaflödesmodell och använder sedan en multipel av den siffran för att komma till terminalvärdet. Till exempel skulle ett företag med en projicerad 200 miljoner dollar i försäljning och en multipel av 3 ha ett värde på 600 miljoner dollar i terminåret. Det finns ingen diskontering i den här versionen.
Senast är den stabila tillväxtmodellen. Till skillnad från likvidationsvärdesmodellen förutsätter stabil tillväxt inte att företaget kommer att likvideras efter terminåret. I stället förutsätter det att kassaflöden återinvesteras och att företaget kan växa i konstant takt i evigheten.
Diskonteringsräntan för denna modell är annorlunda beroende på om den tillämpas på eget kapital eller företag. Kassaflödet för eget kapital behandlas som utdelning i utdelningsrabattmodellen. För ett företag motsvarar diskonteringsräntan mer diskonterade kassaflöden.
Syftet med rabattvärdet
De flesta företag antar inte att de kommer att stoppa verksamheten efter några år.Snarare är verksamheten avsett att fortsätta för evigt (eller åtminstone mycket lång tid). Terminalvärdet är ett försök att förutse ett företags framtida värde och tillämpa det på presentpriser.
Detta kan endast göras genom att diskontera det framtida värdet. Värdet av pengar stannar inte över tiden, så det gör inte dagens investerare något bra att förstå det nominella värdet av ett företag många år framöver.
Vet när du ska hålla, vet när du ska lägga en kort försäljning
ÖVerväga att göra en kort försäljning under följande omständigheter: Bearish trenden utvecklas snabbt, grunden försämras, tekniska indikatorer signalerar "Sälj" och det är en plötslig förändring i fart / känsla.
Vet när man köper och håller den, vet när den ska vikas Investopedia
En passiv buy-and-hold-strategi som använder ETFs är ett av de mest effektiva sätten att bygga en portfölj.
Varför ska jag investera i marknaden när jag kan köpa och sälja hus eller bilar?
Detta är ett klassiskt investerar dilemma. När marknaderna brummar, med 15-20% avkastning, är det svårt att föreställa sig att sätta dina pengar på annat håll. Faktum är att när marknaderna slår ut 15-20% avkastning tenderar folk faktiskt låna pengar för att investera i aktier. Naturligtvis, när marknaderna sjunker med samma mängd, särskilt under några år i följd, verkar det naturligtvis ganska lätt att hitta mer produktiva, användbara och roliga ställen att investera pengarna.