Att köpa undervärderade alternativ (eller till och med köpa till rätt pris) är ett viktigt krav för att kunna dra nytta av options trading. Lika viktigt (eller ännu viktigare) är att veta när och hur man bokar vinsten. Extremt hög volatilitet observerad i optionspriser möjliggör betydande vinstmöjligheter, men saknar den rätta möjligheten att kvitta den lönsamma optionspositionen kan leda från hög orealiserad vinstpotential till stora förluster. Många alternativ handlare hamnar på den förlorande sidan inte för att deras inmatning är inkorrekt, men för att de misslyckas med att gå ut i rätt ögonblick eller de följer inte rätt exitstrategi.

Praktiska utmaningar med Options Trading:

• Till skillnad från aktier som kan hållas i oändlig period har alternativen upphört. Varaktigheten är begränsad och en gång saknad, en möjlighet får inte komma tillbaka igen under alternativets korta livslängd.
• Långsiktiga strategier som "medelvärde" (t.ex. e., Upprepade köp på dips) är inte lämpliga för alternativ på grund av dess begränsade livslängd.
• Marginekraven kan allvarligt påverka handelskapitalkraven.
• Flera faktorer för bestämning av optionspriset gör det svårt att betala på ett gynnsamt prisutbyte. Till exempel flyttar det underliggande lagret positivt för att möjliggöra hög vinst på en optionsposition, men andra faktorer, såsom volatilitet, tidsfördröjning eller utdelning, kan erodera dessa vinster på kort sikt.

På grund av sådana begränsningar blir det viktigt att vara bekant med och följa lämpliga vinstdrivande strategier. Denna artikel diskuterar några viktiga metoder för hur och när man bokar vinst i options trading.

Trailing Stop

En mycket populär vinstdrivande strategi, lika tillämplig på options trading, är den slutliga stoppstrategin där en förutbestämd procentsatsnivå (5%) är inställd för ett specifikt mål. Antag exempelvis att du köper 10 optionsavtal på $ 80 (totalt $ 800) med $ 100 som vinstmål och $ 70 som stop-loss. Om målet på $ 100 är träffat blir det efterföljande målet $ 95 (5% lägre). Antag att uptrend fortsätter med priset flytta till 120 USD, det nya bakstoppet blir 114 USD. En ytterligare uptrend till $ 150 ändrar det efterföljande stoppet till $ 142. 5. Om priset ändras och börjar gå ner från $ 150 kan alternativet säljas till $ 142. 5.

Trampstoppavbrott gör att du kan dra nytta av fortsatt skydd mot ökade vinster och stänga handeln när riktningen ändras.

Handlare använder det i flera varianter, beroende på deras strategi och anpassning.

• Som pris apprecieras kan procentandelsnivån varieras (initial 5% vid $ 100 mål kan ändras till 4% eller 6% till $ 120, per näringsidkarens strategi).
• Initial stop-loss nivå kan ställas in på samma 5% nivå (istället för att separat ställa in $ 70).
• Det kan också baseras på underliggande prisrörelser, i stället för optionspriserna.

Huvudpunkten är att stoppförlustnivån bör ställas in för varken för liten (för att undvika frekventa utlösare) eller för stor (gör den oåterkallelig). (För fler varianter med exempel: Trailing-Stop / Stop-Loss Combo leder till att vinna vinst.)

Delvis vinstbokning vid vanliga mål

Erfaren handlare följer ofta en övning för att bokföra partiella vinster när en uppsättning mål uppnåtts- -säga en 30% eller 50% -position om det första uppsatta målet ($ 100) uppnås. Det erbjuder två fördelar för options trading:

1. Partiell vinst bokning skyddar handelskapitalet i stor utsträckning, förhindrar kapitalförluster vid plötslig prissvängning, vilket ofta observeras i optionshandel. I ovanstående exempel kan näringsidkaren sälja fem kontrakt (50%) när det uppsatta målet på $ 100 nås. Det gör det möjligt för honom att behålla $ 500 kapital (ut ur det ursprungliga kapitalet på $ 800 för att köpa 10 kontrakt på $ 80) .
2. Med ett öppet läge gör det möjligt för näringsidkaren att skörda potentialen för framtida vinster. En målträff på $ 120 erbjuder ett kvitto på $ 600 ($ 120 * 5 kontrakt), vilket ger totalt $ 1, 100. En annan variant är att sälja 50% / 60% av de återstående, vilket ger utrymme för ytterligare vinst på nästa nivå. Säg att tre kontrakt är stängda på $ 120 ($ 360 kvitto) och de återstående två är stängda till $ 150 (300 kvitto kvitto), det totala försäljningsvärdet kommer att bli $ 1, 160 ($ 500 + $ 360 + $ 300).

Delvis vinstbokning vid regelbundna intervall (köparens position)

I likhet med ovanstående scenario bokförs partiella vinster av handlare med regelbundna tidsintervaller baserat på återstående tid för att löpa ut om positionen är i vinst. Alternativen är förfallna tillgångar. En betydande del av ett optionspremie består av tidsförfallande värde (med inneboende värde för resten). De mest erfarna köpoptionerna håller ögonen på det förfallna tidsvärdet och kvadrerar regelbundet positioner som ett alternativ flyttar mot utgången för att undvika ytterligare förlust av tidsfördröjningsvärdet medan positionen är i vinst. (Närstående: Betydelsen av tidsfördröjning i options trading.)

Köpare av en optionsposition bör vara medvetna om tidsförlustseffekter och bör stänga positionerna som ett stoppförlustmått om de går in i den sista månaden för utgången utan tydlighet på en stor förändring i värderingar. Tidsförfall kan erodera mycket pengar, även om det underliggande priset rör sig väsentligt.

Resultatbokning baserat på tidsfaktorer (säljareposition)

Optionerna förlorar naturligtvis deras värdering när tiden går, med den sista månaden till utgången och ser snabbast erosionshastighet.

Alternativ säljare gynnar genom att få högre premier i början på grund av högtidsfall. Men det kommer till kostnaden för köpoptioner som betalar den höga premien i början, som de fortsätter att förlora under den tid de håller positionen. För säljare av kortsamtal eller kort säljning är vinstpotentialen begränsad (begränsat till premie mottaget). Att ha förutbestämda vinstnivåer (näringsidkarens uppsatta nivå som 30% / 50% / 70%) är viktig för att ta vinst, eftersom marginalpengar står på spel för alternativförsäljare.Vid omprövning kan den begränsade vinstpotentialen snabbt bli obegränsad förlust med de ökande kraven på extra marginalpengar.

Förtjänstbokning om grundläggande aspekter

Alternativhandel sker inte bara på tekniska indikatorer (Relaterade: Tekniska indikatorer för Options Trading). Många handlare tar också långsiktiga positioner utifrån grundanalys, för att dra nytta av ett lågt kapitalkapitalbehov (Relaterat: Är Apple Stock för dyrt? Testa Apple Options).

Anta exempelvis att du har en negativ utsikt över ett lager som leder till en lång sättningsposition med två år att löpa ut och målet uppnås på nio månader. Alternativhandlare kan än en gång bedöma grunden, och om de förblir gynnsamma för den befintliga positionen, kan handeln hållas på (efter diskontering av tidsförfallets effekt för långa positioner). Om ogynnsamma faktorer (som tidsfördröjning eller volatilitet) visar negativa effekter, bör vinsten bokas (eller förluster ska skäras).

Averaging Up

Averaging down är ett av de värsta strategier att följa vid förluster i optionshandel. Även om det kan vara mycket tilltalande bör det undvikas. Istället är det bättre att stänga den aktuella alternativpositionen med en förlust och börja fräscha med en ny med en längre tid att gå ut. Kom ihåg att alternativen har utgångsdatum. Efter det datumet är de värdelösa. Averaging down kan passa lager som kan hållas för alltid, men inte alternativ. Istället kan medelvärdet vara en bra strategi att utforska för vinsttillverkning, förutsatt att det finns tillräckligt med tid för att löpa ut och en gynnsam syn på positionen fortsätter.

Till exempel, om målet på $ 100 uppnås, köpa ytterligare fem kontrakt utöver de 10 som tidigare köptes på 80 USD. Medelpriset är nu ((10 * 80 + 5 * 100) / 15 = $ 86. 67). Om nästa mål på 120 USD träffas köper du ytterligare tre kontrakt och tar medeltalet till 92 dollar. 22 för totalt 18 kontrakt. Om nästa mål på $ 150 träffas, sälja alla 18 med en vinst på (150-92.22) * 18 = $ 1040. Andra varianter inkluderar ytterligare inköp (säg tre till 150 kronor) och hålla en efterföljande förlust (5% eller $ 142,5).

Bottom Line

Options trading är ett mycket volatilt spel. Inte konstigt att länder som Kina tar sin tid att öppna sina optionsmarknader (Relaterat: En detaljerad titt på Kinas optionsmarknad). Den mycket volatila optionsmarknaden ger enorm möjlighet till vinst, men försöker göra det utan tillräcklig kunskap, tydligt bestämda vinstmål och slutförlustmetoder leder till misslyckanden och förluster. Traders bör noggrant testa sina strategier på historiska data och komma in i options trading världen med riktiga pengar med förutbestämda metoder på stopp-förluster och vinsttagande.