a:

Metaller och gruvssektorn är i stor utsträckning kontracyklisk, vilket betyder att den överträffar marknaden under dåliga ekonomiska tider men inte går bra när ekonomin är bra. När börsen faller eller inflationen hämtar, går många investerare till metaller, vilka de uppfattar som inneboende värde snarare än bara pappersvärde. Emellertid tenderar investerare att dra sina pengar ut ur metaller och tillbaka till aktiemarknaden när tjurarna återvänder. Därför upprätthåller metaller och gruvssektorn något av ett omvänd förhållande till den bredare marknaden. För de som vill investera i metaller och gruvdrift men säkrar deras exponering är den mest effektiva tekniken att köpa värdepapper i en mer konjunktursektorn, till exempel teknik eller finansiella tjänster.

Relationen mellan en enskild sektor och den bredare marknaden mäts med något som kallas beta-koefficienten. Den bredare marknaden representeras av en beta-koefficient på 1. Därför är ju mer synkroniserad en sektor eller säkerhetens prisrörelser med marknaden som helhet, ju närmare dess beta-koefficient är 1. En sektor eller säkerhet som rör sig i samma riktning som den bredare marknaden men i mindre utsträckning har en beta-koefficient på mindre än 1 medan en sektor eller säkerhet som rör sig med marknaden, men i större steg har en beta-koefficient högre än 1. Sektorer eller värdepapper som rör sig omvänd med marknaden har negativa beta koefficienter.

Guld, silver och andra ädelmetaller har negativa beta koefficienter. De tenderar att se de största prisökningarna när den bredare marknaden står i krångel i en nedgång. Därför använder många investerare ädla metaller som säkringar mot traditionella värdepapper som har positiva relationer - vilket innebär att de också har positiva betakoefficienter - med den bredare marknaden.

För investerare vars primära investeringsfordon är metaller och gruvdrift är det omvända en lönsam investeringsstrategi. Det innebär att konjunkturinvesteringar med höga positiva beteendekoefficienter, som värdepappers- och finansiella tjänster, ger goda säkringar mot konjunkturinvesteringar med negativa beta koefficienter, som guld och silver. Enkelt uttryckt är metaller och cykliska värdepapper stora häckar mot varandra, eftersom en tenderar att fungera bra när den andra gör dåligt.

En annan effektiv metod för att säkra exponering för metaller och gruvbranschen är att investera i USA-baserade aktier och obligationer, vilket motsvarar en lång position på US-dollar. Historiskt sett har priset på ädelmetaller rört sig omvänd med dollarens styrka. När dollarn minskar mot andra valutor ökar priset på guld och andra metaller och vice versa.Genom att även investera i en stark dollar har näringsidkare som är tungt investerade i metaller och gruvskydd skydd för när deras metaller minskar i värde.