a:

Banksektorn går i samma riktning som den bredare marknaden, men volatiliteten är mycket lägre. Sektorens stabilitet gör det populärt bland konservativa investerare som accepterar långsammare vinster under goda tider i utbyte mot färre risker under dåliga tider. Banken är inte helt isolerad från marknadsnedgångar. sektorn minskar under björnmarknaderna, men bara cirka hälften så mycket som en genomsnittlig sektor.

Investerare som säkrar exponering för banksektorn har två tankegångar. Den ena är att investera i fler konjunktursektorer för att kompensera för bankens underavkastning på tjurmarknaderna. Den andra är att investera i konjunktursektorer för att kompensera banks förluster - även om de är mindre än genomsnittet - under björnmarknaderna.

En mätning som kallas beta-koefficienten mäter varje sektors volatilitet i förhållande till den bredare marknaden. En beta av 1 indikerar genomsnittsvolatilitet; en högre beta betyder mer volatilitet och en lägre beta betyder mindre volatilitet. Negativa beta betecknar sektorer som rör sig omvänd med den bredare marknaden. dessa är kända som kontracykliska sektorer. Banksektorn bär en beta på 0. 53. Sektorn går bara om hälften vad den bredare marknaden vinster under expansion men lider bara hälften av förlusterna under sammandragning. Banken är skyldig att stabilisera de stora bankernas storlek och konsekventa prestanda. förutom 2008 har dessa institutioner vägt marknadens uppgångar och nedgångar väl.

Beta-koefficienten hjälper investerare att identifiera de bästa portföljhäckarna mot banksektorn beroende på deras individuella mål. Det första sättet att säkra mot bankverksamhet är att investera i sektorer som erbjuder större avkastning under tjurmarknaderna. En portfölj som till stor del är avsedd för banker över tiden genererar svagare än genomsnittlig avkastning, eftersom den bredare marknadsutvecklingen uppåt på lång sikt.

För att kompensera för bankens ljumma vinster, säkrar investerare genom att fördela portföljutrymme till sektorer som är mer volatila än den bredare marknaden. Investerare identifierar dessa sektorer genom att leta efter beta koefficienter som är större än 1. Potentiella val innefattar auto delar (1,35), förnybar energi (1. 32) och reklam (1. 18). Denna säkring fungerar båda sätten, eftersom bankens stabilitet ger isolering från förluster i mer volatila sektorer under marknadsnedgångar.

Andra investerare väljer att säkra sig mot bankens förluster under björnmarknader, trots att sektorn nästan alltid förlorar mindre än den bredare marknaden. Cykliska sektorer som rör sig omvänd med marknaden ger den bästa säkringen mot någon sektor med en positiv beta.

Dessa sektorer inkluderar guld och silver, som sedan den stora depressionen har blivit de bästa föreställningarna när aktiemarknaderna fanns i nedgångar.

Investerare känner igen de konjunkturella sektorerna genom sina negativa beta. Många tycker att sådana investeringar ger balans till sina portföljer. Vinster från motsykliska sektorer på björmarknaderna bidrar till att kompensera förluster för andra sektorer.