Om du tittar på nyheterna hör du utan tvekan att Federal Reserve har beslutat att höja eller sänka sin räntesats. När så är fallet kan du antagligen gissa att centralbanken försöker antingen sakta ner ekonomisk tillväxt eller ge landet en finansiell hiss.

Det är kanske mindre tydligt huruvida en förändring av denna räntesats, känd som federala medel, påverkar dig på en personlig nivå. Om du har ett kreditkort, en justerbar ränta eller ett privat studentlån gör det förmodligen det. Många rörliga finansiella produkter är knutna till någon av två riktmärken - prime eller LIBOR. Och medan Fed inte kontrollerar dessa satser direkt, tenderar de att röra sig i samma riktning som federala fonder.

En översikt över fondens ränta

För att förstå hur Fed - och närmare bestämt dess Federal Open Market Committee - påverkar konsument- och företagslån, är det viktigt att förstå hur federala medel satsar arbeten.

Enligt amerikanska bestämmelser måste utlåningsinstitut hålla en procentandel av sina insättningar med Federal Reserve varje kväll. Att kräva en minimal reservreserva bidrar till att stabilisera den finansiella sektorn genom att förhindra en löpning på bankerna under ekonomiska tider. Vad händer när en USA-bank har korta pengar på en viss tid? Den måste låna den från andra långivare. Fondernas räntesats är helt enkelt den takt en bank tar ut en annan institution för dessa osäkrade kortfristiga lån.

Så hur påverkar Fed den här kursen, exakt? Den har två huvudmekanismer som kan användas för att uppnå den önskade målräntan: köp och sälja statspapirer på den öppna marknaden och ändra den nödvändiga reservprocenten.

När Fed köper eller säljer statspapper på den öppna marknaden, lägger den till eller minskar mängden kontanter i omlopp. På så sätt kan Fed diktera priset för upplåning bland affärsbanker. Låt oss säga att utskottet håller med om att ekonomin behöver en ökning och beslutar att sänka målsatsen med en kvart procentenhet. För att göra detta köper det ett visst antal statspapirer på den öppna marknaden, infusion av det finansiella systemet med kontanter. Enligt lagarna för tillgång och efterfrågan innebär denna tillströmning av kontanter att privata banker inte kan debitera varandra lika mycket för lån. Därför sänks räntesatsen för dagslån mellan affärsbanker. Om Fed vill öka räntan kan det göra motsatsen genom att gå in på den öppna marknaden och sälja statspapirer.Detta minskar mängden kontanter i det finansiella systemet och påverkar bankerna att debitera varandra en högre skattesats.

Ändring av den önskade reservprocenten har en liknande effekt men används sällan. Att minska den nödvändiga reservprocenten ökar överskottsreserven och kontanter i systemet. Det motsatta är sant när man ökar den nödvändiga reservprocenten. Anledningen till att det inte är ett mycket gemensamt tillvägagångssätt av Fed är att det anses vara det mest kraftfulla verktyget för att påverka den ekonomiska tillväxten. Med tanke på storleken på det amerikanska finanssystemet känns dess rörelser över hela världen, och en minimal förändring i den begärda reservprocenten kan få större inverkan än önskat.

Förhållande till Prime

Medan de flesta banklån med variabel ränta inte är direkt knutna till federala fonder, flyttar de vanligtvis i samma riktning. Det beror på att prime och LIBOR-räntan, två viktiga riktmärken som dessa lån ofta är knutna till, har en nära relation till federala medel.

När det gäller huvudräntan är länken särskilt nära. Prime anses vanligen vara den ränta som en kommersiell bank erbjuder till sina minst riskabla kunder. Wall Street Journal frågar 10 stora banker i USA vad de tar ut sina mest kreditvärda företagskunder. Den publicerar genomsnittet dagligen, även om det bara ändrar kursen när 70% av de svarande anpassar sin kurs.

Medan varje bank fastställer sin egen prime ränta, ökar genomsnittet konsekvent med tre procentenheter över fondens räntesats. Följaktligen rör de två figurerna i virtuellt lås-steg med varandra.

Om du är en person med genomsnittlig kredit kan ditt kreditkort debitera plus plus, säg, sex procentenheter. Om fondens ränta är på 1,5% betyder det att premien är förmodligen på 4, 5%. Så vår hypotetiska kund betalar 10,5% på sin roterande kreditlinje. Om Federal Open Market Committee sänker priset, kommer han / hon att njuta av lägre lånekostnader nästan omedelbart.

LIBOR-anslutningen

Medan de flesta små och medelstora banker lånar federala medel för att uppfylla sina reservkrav - eller låna överflödiga pengar - är centralbanken inte det enda stället att de kan gå till konkurrenskraftiga priser på kort sikt lån. De kan också handla eurodollar, vilka är amerikanska dollar i utländska banker. På grund av storleken på deras transaktioner är många större banker villiga att gå utomlands om det betyder en något bättre ränta.

LIBOR, kanske den mest inflytelserika riktvärdet i världen, är det belopp som bankerna debiterar varandra för eurodollar på Londons interbankmarknad. IntercontinentalExchange (ICE) -gruppen frågar flera stora banker hur mycket det skulle kosta dem att låna från en annan låneinstitut varje dag. Det filtrerade genomsnittet av svaren representerar LIBOR. Eurodollar kommer i olika varaktigheter, så det finns faktiskt flera riktmärken - en månads LIBOR, tre månaders LIBOR och så vidare.

Eftersom eurodollar är en ersättning för federala medel tenderar LIBOR att spåra Feds räntesats ganska nära.Till skillnad från prime-räntan var det emellertid signifikanta skillnader mellan de två under finanskrisen 2007-2009.

Figur 1

Nedanstående diagram visar fondkursen, prime ränta och en månads LIBOR över en 10-årig period. Den finansiella omvälvningen 2008 ledde till en ovanlig skillnad mellan LIBOR och fondens räntesats.

(Uppgifter från Federal Reserve Bank of St. Louis)

En del av detta har att göra med LIBOR: s internationella karaktär. Många utländska banker runt om i världen håller också eurodollar. När krisen utvecklades, tvekade många att låna ut eller frukta att andra banker inte skulle kunna betala tillbaka sina skyldigheter. Under tiden var Federal Reserve upptagen med att köpa värdepapper i ett försök att sänka fonderna för inhemska långivare. Resultatet var en signifikant delning mellan de två räntorna innan de återigen konvergerades.

Om du råkade ha ett lån indexerat till LIBOR var effekten stor. Till exempel kan en husägare med en justerbar räntesats som återställs under slutet av 2008 ha sett sitt effektiva räntespring mer än en hel procentenhet över natten.

Bottom Line

Två av de mest framträdande referensräntorna, prime och LIBOR, tenderar att spåra federala fonder snabbt över tiden. Under perioder av ekonomisk turbulens verkar LIBOR dock mer sannolikt att avvika från centralbankens nyckeltal i större utsträckning. För dem med ett LIBOR-lånat lån kan konsekvenserna vara betydande.