a:

Även om closed-end-fonder, eller CEF, och unit investment trusts eller UITs har mycket gemensamt i hur de struktureras, finns det några stora skillnader. De tillgångar som innehas i en UIT hanteras passivt, medan tillgångarna i en CEF drivs aktivt. En investerare kan inte heller lösa in aktier direkt från en CEF, medan han kan lösa in direkt via en UIT. UIT har begränsade varaktigheter; CEF kan fortsätta verksamheten i obestämd tid.

Ett CEF är ett investmentbolag som utfärdar ett fast antal aktier genom ett första offentligt erbjudande eller IPO. CEFs andelar listas sedan ofta och handlas på en nationell börs som en sekundärmarknad och är vanligtvis inte direkt inlösbara via CEF. CEF: erna utfärdar inte ytterligare aktier efter att de har börjat fungera. Aktier handlar ofta på börsen med rabatt eller premie till substansvärdet, eller NAV, av de tillgångar som innehas av fonden. Denna skillnad i det omsatta värdet jämfört med NAV kan baseras på den uppfattade skickligheten hos den aktiva chefen.

En UIT utfärdar också en viss mängd enheter som liknar en CEF. UIT har en viss portfölj av tillgångar vid upprättandet som den bara håller passivt. Denna portfölj förändras inte alls. Vidare är en UIT begränsad i varaktighet. Den likviderar sina innehav vid uppsägningen och ger pengar tillbaka till sina investerare. Till exempel kan en UIT-innehav med räntebärande värdepapper löpa ut vid förfallodagen av dessa tillgångar. Enheter kan lösas in direkt via UIT. Men många UIT-enheter upprätthåller sekundära marknader för att underlätta köp och försäljning av enheter för att förhindra att likvida tillgångar tidigt för att betala tillbaka investerare.