Innan du bestämmer dig för att investera i skuldsäkerhet från ett företag eller ett annat land måste du avgöra om den framtida enheten kommer att kunna uppfylla sina förpliktelser. Ett betygsbolag kan hjälpa dig att göra det här. Genom att tillhandahålla oberoende, objektiva bedömningar av företagens och ländernas kreditvärdighet, hjälper ett kreditvärderingsföretag investerare att bestämma hur riskabelt det är att investera pengar i ett visst land och / eller säkerhet.

Kredit i Investeringsvärlden

Eftersom investeringsmöjligheterna blir mer globala och olika, är det svårt att bestämma inte bara vilka företag, utan även vilka länder som är bra investeringsmöjligheter. Det finns fördelar att investera i utländska marknader, men riskerna med att skicka pengar utomlands är betydligt högre än de som är förknippade med att investera i din egen hemmamarknad. Det är viktigt att få insikt i olika investeringsmiljöer och att förstå de risker och fördelar som dessa miljöer utgör. Att mäta företagets förmåga och villighet - som kan vara en person, ett företag, en säkerhet eller ett land - för att hålla sina ekonomiska åtaganden eller skulden är kreditvärdiga värden som är viktiga verktyg för att hjälpa dig att fatta investeringsbeslut.

Raters

Tre toppbureauer hanterar kreditbetyg: Moody's, Standard & Poor's (S & P) och Fitch Ratings. Var och en av dessa byråer syftar till att tillhandahålla ett rating system för att hjälpa investerare att bestämma risken för att investera i ett visst företag, investeringsinstrument eller marknad.

Värderingar kan tilldelas kortfristiga och långfristiga skuldförpliktelser samt värdepapper, lån, preferensaktier och försäkringsbolag. Långfristiga kreditbetyg tenderar att vara mer vägledande för ett lands investeringsomgivning och / eller ett företags förmåga att hedra sitt skuldansvar.

För en regering eller ett företag är det ibland lättare att betala tillbaka lokala obligationer än att betala utländsk valuta. Bedömningarna bedömer därför ett företags förmåga att betala skulder i både utländska och lokala valutor. En brist på utländska reserver kan till exempel motivera ett lägre betyg för de skyldigheter som ett land gjorts i utländsk valuta.

Betygen är inte lika med eller lika med att köpa, sälja eller hålla rekommendationer. Bedömningar mäter ett företags förmåga och villighet att betala tillbaka skulden.

Värderingarna är i

Betygen ligger på ett spektrum som sträcker sig mellan högsta kreditkvalitet i ena änden och standard eller "skräp" å andra sidan. Långfristiga kreditbetyg betecknas med ett brev: en trippel A (AAA) är den högsta kreditkvaliteten, och C eller D (beroende på det organ som utfärdar betyget) är lägst eller skräpkvalitet. Inom detta spektrum finns olika grader av varje betyg, vilket, beroende på organet, ibland betecknas med ett plus- eller negativt tecken eller ett tal. "betyder" hög kreditkvalitet "och" BBB "betyder" högsta kreditkvalitet "," AA " är bra kreditkvalitet. Dessa betyg anses vara investeringsklass, vilket innebär att den säkerhet eller enhet som bedöms har en kvalitetsnivå som många institutioner behöver när man beaktar utländska investeringar.

Betyg som faller under "BBB" anses vara spekulativa eller skräp. Således för Moody's, skulle en Ba2 vara ett spekulativt betygsbetyg, medan för "S & P" betecknar en "D" standard av skräpbindningsstatus.

Följande diagram ger en översikt över de olika betygsymbolerna som Moody's och Standard & Poors problem är:

Bond Rating

Grade Risk Moody's Standard & Poor's Aaa < AAA Investeringar Lägsta Risk Aa AA Investeringar Låg Risk A A Investeringar Låg Risk Baa BBB Investeringar Medelrisk Ba, B BB, B Skräp Högrisk Caa / Ca / C CCC / CC / C Skräp Högsta risk C D Skräp I standard Övergripande kreditvärderingar Som tidigare nämnts kan en rating hänvisa till företagets specifika ekonomiska skyldigheter eller till sin allmänna kreditvärdighet. Ett suveränt kreditbetyg ger den senare, eftersom det innebär ett lands övergripande förmåga att tillhandahålla en säker investeringsmiljö. Denna rating återspeglar faktorer som ett lands ekonomiska ställning, öppenhet på kapitalmarknaden, nivåer av offentliga och privata investeringsflöden, utländska direktinvesteringar, valutareserver, politisk stabilitet eller möjligheten för ett lands ekonomi att förbli stabil trots politisk förändring.

Eftersom det är dörren till ett lands investeringsatmosfär är den suveräna värderingen det första som de flesta institutionella investerare kommer att titta på när man bestämmer om man ska investera pengar utomlands. Denna rating ger investeraren en omedelbar förståelse för risknivån i samband med investeringar i landet. Ett land med en suverän rating kommer därför att få mer uppmärksamhet än en utan. Så för att locka utländska pengar kommer de flesta länder att sträva efter att få en suverän rating, och de kommer att sträva ännu mer för att nå investeringsklass. Under de flesta omständigheter kommer ett lands suveräna kreditbetyg att vara sin övre gräns för kreditbetyg.

Kontroverser

Medan kreditvärderingsinstituten tillhandahåller en robust tjänst har värdet av sådana betyg varit allmänt ifrågasatt sedan finanskrisen 2008. En viktig kritik är att emittenterna själva betalar kreditvärderingsinstituten för att värdera sina värdepapper. Detta blev särskilt viktigt då den stigande fastighetsmarknaden nådde sin topp under 2006-2007, och allt fler subprime skulder gick till kreditvärderingsinstituten. Möjligheten att tjäna höga avgifter skapade konkurrens mellan de tre stora byråerna för att ge högsta möjliga betyg. När bostadsmarknaden började kollapsa 2007-2008 var ratingföretaget katastrofalt sent för att nedgradera dessa toppbetyg för att återspegla dagens verklighet.

För att hjälpa till att lösa potentiella intressekonflikter hos kreditvärderingsinstituten krävde Dodd-Frank Wall Street Reform och Consumer Protection Act 2010 förbättringar för att reglera kreditvärderingsinstitut. Enligt reglerna måste kreditvärderingsinstituten offentligt avslöja hur deras betyg har utförts. De hålls också ansvariga för betyg som de borde ha vetat var felaktiga. År 2013 stämdes Standard & Poor's, Moody's och Fitch Ratings för att tilldela artificiellt höga kreditbetyg till hypotekslånen i en Bear Stearns hedgefonds.

Varje bra värdepappersföretag, oavsett om det är en fond för fond, bank eller hedge, kommer inte att förlita sig endast på ratingbedömningens betyg och kommer att komplettera sin forskning med den från sin egen forskningsavdelning. Därför är det viktigt att en enskild investerare inte bara ifrågasätter den ursprungliga obligationsräntan, men granskar ofta värderingarna över ett obligations livstid och ständigt ifrågasätter dessa värderingar.

Bottom Line

Ett kreditbetyg är ett användbart verktyg inte bara för investeraren, men också för de enheter som letar efter investerare. En investeringsklassificering kan ge en säkerhet, ett företag eller ett land på den globala radaren, locka utländska pengar och öka en nations ekonomi. För tillväxtmarknadsekonomier är kreditvärdigheten faktiskt nyckeln till att de visar pengar från utländska investerare. Och eftersom kreditvärdet fungerar för att underlätta investeringar, kommer många länder och företag att sträva efter att behålla och förbättra sina betyg och därigenom säkerställa en stabil politisk miljö och en tydligare kapitalmarknad.