a:

Accretiva förvärv resulterar i en kombinerad enhet med högre vinst per aktie (EPS) än förvärvarens äldre verksamhet. Om EPS är lägre efter ett förvärv anses det utspädande. I en all-cash-affär beräknas den nya nettoresultatet genom att de respektive separata enheternas nettoinkomster läggs till skattemässiga synergieffekter och subtraherar den skattemässiga ökningen av avskrivningar och skattekostnaden för skuldfinansiering. Om ett förvärv betalas helt i lager måste den kombinerade nettoresultatet och synergierna vara tillräckligt höga för att övervinna den ökade andelstalet. Som en tumregel är ett förvärv accretivt om det förvärvande bolaget har ett högre resultatförhållande än målverksamheten. Sammanslagningar och förvärv är emellertid ofta betydligt mer komplexa.

Tänk på ett hypotetiskt förvärv av ett företag som heter Take-out Inc. av Conglomogiant. Under de senaste 12 månaderna hade Conglomogiant en nettoinkomst på 7 miljoner dollar och hade 3,5 miljoner aktier utestående vid slutet av det gångna året och genererade 2 USD av EPS. Take-out Inc. redovisade en nettoinkomst på 1 miljon dollar och hade 1 miljon aktier utestående. Det kombinerade företaget kan generera ytterligare $ 1. 2 miljoner av omedelbara netto synergier.

Om förvärvet betalas helt för kontanter, uppbär det ytterligare $ 0. 1 miljon räntekostnader relaterade till finansiering av affären. Conglomogiants nettoinkomst är $ 9. 1 miljon med 3 5 miljoner aktier, vilket leder till EPS på 2 dollar. 60. Denna affär är accretiv. Om affären är all aktie, med Take-out aktieägare som erhåller aktier i det sammanslagna bolaget på en-mot-en, uppgår den sammanlagda nettoresultatet till $ 9. 2 miljoner med 4 5 miljoner aktier. EPS efter förvärvet är $ 2. 04. Denna affär är också accretiv för konglomogiant aktieägare.