a:

Den primära faktorn som får obligationer att handla till ett premie är fluktuationen av räntorna.

Hur obligationer fungerar: Den enkla versionen

Varje bindning utges med en uppsättning par eller nominellt värde. Detta värde anger det belopp som ska betalas till obligationsinnehavaren av den utfärdande enheten när obligationen förfaller. Till exempel, om en investerare köper en $ 1 000-obligation med ett löptid 30 år på vägen, betalar det företag som utfärdat obligationen 1 000 dollar när 30-årsperioden har gått.

Men som aktier och andra värdepapper köps obligationer ofta och säljs många gånger innan de blir mogna. Den första försäljningen av ett obligationslån från det utfärdande bolaget direkt till en investerare sker på den primära marknaden, precis som nyemitterade aktier. All efterföljande köp och försäljning av obligationer sker på sekundärmarknaden. När ett obligationslån säljs för mer än sitt nominella värde, sägs det vara handel med ett premie. När det säljs för mindre än par, är det handel med rabatt.

Många obligationer skapar också periodiska räntebetalningar till obligationsinnehavaren enligt en fastställd kurs fastställd av det utfärdande bolaget. Denna kurs, kallad kupongräntan, uttrycks som en procentandel av obligationsvärdet och dikteras av de gällande räntorna som centralbanken fastställde vid utfärdandet.

Även om den nationella räntan kan förändras, är en obligations kupongränta fortsatt stabil. Till exempel betalar en $ 1 000-obligation med en 5% kupongränta $ 50 i ränta årligen, oberoende av obligationsens försäljningspris eller förändringar i den nationella räntan. Förhållandet mellan en befintlig obligations kupongränta och nuvarande räntor är den primära kraften bakom förändringen av obligationspriserna.

Hur påverkar räntesatsen obligationer?

När centralbanken ändrar nationalräntan påverkar den direkt kupongräntorna för nyemitterade obligationer. När räntorna går upp, blir obligationer som utfärdades när räntorna var lägre blir mindre värdefulla. För att locka köpare måste nuvarande obligationsinnehavare sälja dessa äldre, mindre lukrativa obligationer med rabatt.

Omvänt, när räntorna går ner, blir tidigare utfärdade obligationer med högre kupongbetalningar automatiskt mer värdefulla. Investerare är villiga att betala premie för dessa obligationer eftersom de garanteras ge större avkastning än nyare obligationer.

Till exempel betalas en $ 1 000-obligation som utfärdas när räntan är 6%, alltid betala ett årligt ränta på $ 60. Så länge som den nationella räntan förblir 6%, är det sannolikt att obligationen handlar till nominellt värde eller $ 1 000. Om emellertid centralbanken sänker den nationella räntan till 4%, betalar nyemitterade obligationer endast $ 40 per år.6% -bindningen blir då mer värdefull eftersom dess löptid till förfall är väsentligt högre på grund av dess större kupongbetalningar.

Kreditbetyg

Även om det inte i allmänhet har lika stor inverkan på obligationsprissättningen som den nationella räntan, kan kreditvärderingen av ett obligations utfärdande bolag också leda till att det handlar med ett premie. Eftersom företag med mycket höga kreditvärdigheter är mindre benägna att förklara konkurs eller försumma sina finansiella förpliktelser, är de högt rankade obligationerna mer benägna att handla till ett premie.