a:

Huvudskillnaden mellan ett mervärdesskapsavtal (MLP), börshandlade fond (ETF) och en MLP-börshandlade notering (ETN) är skattekonsekvenserna för utdelningar från varje tillgång. Både MLP ETF och ETN spårar ett underliggande MLP-index. MLP ETFs är ofta strukturerad som C-företag. Dessa företag betalar bolagsskatt på utdelningar innan fördelningen överförs till investerare. Detta minskar prestandan hos ETF. En av de tydliga fördelarna med MLP är deras genomskattningsbeskattningsstruktur, där det inte finns några skatter som betalas på partnerskapsnivå. Detta undviker dubbelbeskattningsfrågan. Genom att betala bolagsskatt för ETF-strukturen negeras en av de största fördelarna med MLP. Detta innebär att MLP har ett signifikant spårningsfel mot prestanda för de underliggande MLP: erna.

MLP ETN är organiserad som osäker skuld utgiven av en bank som följer MLP-indexet. Detta undviker betalning av bolagsskatter och leder till bättre spårning med MLP-indexet. Nackdelen med denna struktur är utdelningar behandlas som skattepliktig inkomst, som har vissa skattekonsekvenser.

Med en direkt ägarandel i en MLP beskattas utdelningar inte som vanligt inkomst vid tidpunkten för mottagandet. I stället betraktas dessa utdelningar som en minskning av kostnadsbasen för investeringen. Eventuella skatter på utdelningar skjuts upp tills intresset för MLP överförs. På grund av de betydande avskrivningarna och andra skattemässiga avdrag för MLP är det utdelningsbara kassaflödet ofta högre än den beskattningsbara inkomsten, vilket ger en effektiv skatteuppskjutning. De flesta MLP: erna finns inom energisektorn på grund av vissa begränsningar. Kongressen placerar sig på användningen av MLP-strukturen 1987. Dessa MLP har ofta stora kapitalinvesteringar i gas- och oljeledningar och förvaring, vilket uppvisar avskrivningar på årsbasis.

Om MLP-räntan överförs till innehavarens arvingar, justeras kostnadsbasen i MLP-enheterna till värdet vid överlåtelsedagen. Detta eliminerar eventuell skatteskuld som orsakats av avkastningen av tidigare gjorda kapitaltillskott. Detta kan vara ett starkt planeringsverktyg om det används korrekt. Sålunda realiseras dessa distinkta ägarfördelar inte om en MLP ETN eller ETF ägs i motsats till enheter direkt i MLP.

Både ETF och ETN gör det möjligt för investerare att undvika att lämna in en K-1-skatteansökan, vilket är en fördel. En K-1 krävs för utdelningar som erhålls från det fullständiga ägandet av en MLP, vilket kan komplicera skatteansökningar för många investerare.Enhetsinnehavare betraktas som ägare i verksamheten eftersom de är begränsade partner.

Dessutom kan MLP ETFs och ETNs hållas i individuella pensionskonton (IRA) utan negativa skattekonsekvenser. Om MLP-enheter hålls direkt i en IRA har IRS definierat utdelningar från MLP: erna som orelaterad skattepliktig inkomst som måste betalas under det år det realiseras. Detta avbryter de skatteförskjutna fördelarna med MLP-distributioner. Således kan det finnas fördelar för ETF och ETN för investerare som vill ha investeringar i MLP i sina IRA.