Konventionella konvertibla obligationer ger obligationsinnehavaren rätt att utbyta obligationen för en viss del av emittentens stamaktier, oavsett nuvarande marknadspris på dessa aktier. Obligationsinnehavaren ser en stor avkastning i situationer där det sammanlagda värdet av de underliggande stamaktierna uppskattar långt utöver obligationsvärdet. ABC Corp.s konvertibla värde är till exempel värd $ 1 000 och kan konverteras till 20 vanliga aktier. En obligationsinnehavare skulle konvertera obligationen när aktiekursen överstiger $ 50 ($ 1, 000/20). På vissa sätt har konvertibla obligationer en vinst som liknar den för att inneha ett köpoption.
Dödspiral konvertibla obligationer skiljer sig från normala konvertibla obligationer i den meningen att i stället för att ha ett förutbestämt fast omvandlingsförhållande har dödspiraler ett flytande omvandlingsförhållande där innehavaren får rabatt för att konvertera aktier. Ett dödspiralband med ett nominellt värde på $ 1 000 har till exempel ett konvertibelt värde på $ 1 500, vilket innebär att en obligationsinnehavare kommer att få $ 1 500 dollar av eget kapital för att ge upp ett $ 1 000-obligationslån.
Problemet med denna klass av konvertibla säkerheter är att dessa obligationer främjar stora fall i aktiekursen. Detta beror på att när en obligationsinnehavare konverterar obligationen till aktier utsprider tillströmningen av dessa nya aktier aktiekursen. Vidare har obligationsinnehavarna ett stort incitament att kort sälja stamaktien före konvertering, med vetande att aktiekursen kommer att falla efter konverteringen görs. Den korta försäljningen orsakar ytterligare en minskning av aktiekursen, vilket ger denna säkerhet sitt "dödspiral" -namn.
Intressant nog var dödsspiralkonvertibler en vanlig finansieringsform för företag som hade mycket pengarbehov och hade små möjligheter att höja den. Dessa företag ansåg att utsikterna att låna pengar utan att betala tillbaka uppvägde de förluster som uppstod av minskade aktievärden.
För ytterligare läsning, kolla in Konvertibla obligationer: En introduktion .
Konvertibla obligationer: En introduktion
Som kommer ikapp i alla detaljer och komplexa konvertibla obligationer kan få dem att bli mer komplexa då är de verkligen.
För & nackdelar med konvertibla obligationer
Konvertibler är en bra säkring mot aktiemarknadsrisken (om du är o. K. Med att förlora lite uppåtspotential).
Vad är skillnaden mellan konvertibla och omvända konvertibla obligationer?
Skillnaden mellan en regelbunden konvertibel obligation och en omvänd konvertibel obligation är alternativen som är kopplade till bindningen. Medan ett konvertibelt lån ger obligationsinnehavaren rätt att konvertera tillgången till eget kapital, ger ett omvänd konvertibelt lån emittenten rätt att konvertera till eget kapital. För att se över ger konvertibla obligationer rätt att konvertera sina obligationer till en annan form av skuld eller eget kapital vid ett senare tillfälle, till ett förutbe