a:

Många tror att säkerställda inteckningskrav (CMO) spelade en central roll i finanskrisen 2008. Subprime-utlåning drev en bostadsbubbla som i slutändan brista, vilket ledde till höga avskärmningsgrader och dramatiska nedgångar i CMO-priset. Freddie Mac och Fannie Mae, som innehade stora portföljer av CMO, krävde statliga bailouts på över 200 miljarder dollar. Smitta i CMO-marknaden spred sig ut i andra delar av ekonomin.

Gemensamma marknadsinstrument är komplexa finansiella instrument, och före finanskrisen misslyckades investerare och regeringar i USA att förstå den mängd risk som är förknippad med dem.

Utvecklingen av denna kris startade i början av 2000-talet, då Freddie Mac och Fannie Mae började öka sina inköp av CMO från den privata sektorn på grund av ett mandat från regeringen. Privata långivare, som ser denna ökade efterfrågan, sänkte sina utlåningsstandarder för att emittera mer inteckningar. Tack vare CMO kan långivare utlåna lånen, samla uppkomstavgiften och sedan sälja inteckningspapirerna utan att behålla någon av riskerna. Kreditinstitut gav dessa värdepapper höga kreditvärdigheter, inte förståelse - eller ignorera - mängden standardrisk som berörs. Investerare staplade in i CMO, vilket gav en attraktiv avkastning i en låg ränta miljö med tydligen låg risk. Att inflödet i sin tur bromsade efterfrågan på fastighetsmarknaden, vilket ledde till att bostadspriserna steg. Resultatet var en bostadsmarknadsbubbla. ( Se även, "Fannie Mae, Freddie Mac och Kreditkrisen 2008.")

Långivare beviljade lån, inklusive många justerbara räntor, som subprime låntagare inte kunde ha råd med. Subprime-låntagare antog att eftersom fastighetsvärdena ökade kunde de helt enkelt refinansiera sina inteckningar när räntorna justerades. Denna flyktväg berodde på att fastighetsvärden fortsatte att gå upp, men när hemvärden föll, bröt bubblan ut. Mortgage default priser slog rekordhöjder. De gemensamma organisationerna, som hade fått höga kreditbetyg, sjönk i värde. Regeringen har sedan dess gått igenom finansiella reformregler som syftar till att minska risken för gemensamma organismer och finansiella derivat i allmänhet.