Walter Schloss var en av de mest framgångsrika investerarna hela tiden, men utanför en liten del av värdeinvesteringarna känner ingen till namnet. Mr Schloss studerade under Benjamin Graham vid Columbia University och gick till sist till Graham på Graham Newman Partnership. År 1955 slog han sig själv och sammanställde en av de bästa spårrecords i historien att investera. Över en 50-årig span tjänade han bruttoavkastning med i genomsnitt 20% årligen. Hans metod betonade att man köpte billiga aktier med solida finansiella och behöll dem tills de ansågs övervärderade. Mr Schloss betonade pris till bokfört värde som den bästa åtgärden av ett företags värde och föredragna köpaktier som handlas under bokfört värde.

Walter Schloss satte sig 1994 och skisserade sina tankar om att tjäna pengar på marknaderna för att tjäna som en guide till nyare investerare eller dem utan djup kunskap om värdeinvesteringsprocessen. Resultatet var en typad sida med de 16 faktorer som behövs för att tjäna pengar på aktiemarknaden. (För relaterad läsning, se: Hur man får ett jobb på Wall Street .)

De 16 faktorerna för att investera framgång

De 16 faktorerna för att investera framgång enligt Walter Schloss:

1. Priset är den viktigaste faktorn att använda i förhållande till värdet.

2. Försök att fastställa värdet av företaget. Kom ihåg att en aktieandel representerar en del av ett företag och är inte bara en bit papper.

3. Använd bokfört värde som utgångspunkt för att försöka fastställa företagets värde. Var säker på att skulden inte motsvarar 100% av eget kapitalet.

4. Ha tålamod. Lager går inte omedelbart.

5. Köp inte på tips eller för ett snabbt drag. Låt proffsen göra det, om de kan. Försälj inte på dåliga nyheter.

6. Var inte rädd för att vara en ensam men se till att du är korrekt i din dom. Du kan inte vara 100% säker men försök att leta efter svagheter i ditt tänkande. Köp på en skala och sälja på en skala upp.

7. Ha modet av dina övertygelser när du har fattat ett beslut.

8. Ha en investeringsfilosofi och försök att följa den.

9. Var inte för mycket av bråttom att sälja. Om lagret når ett pris som du tycker är rättvist, så kan du sälja men ofta eftersom ett lager går upp säga 50%, säger folk sälja det och knappa upp vinsten. Innan försäljningen försök att omvärdera företaget igen och se var börsen säljer i förhållande till dess bokförda värde. Var medveten om nivån på aktiemarknaden. Ger utbyten låga och P / E-förhållandena höga?

10. När jag köper ett lager tycker jag att det är bra att köpa nära låga under de senaste åren. Ett lager kan gå så högt som 125 och sedan minska till 60 och du tycker att det är attraktivt. Tre år före börsen såldes till 20 vilket visar att det finns vissa sårbarheter i den.

11. Försök att köpa tillgångar till rabatter snarare än att köpa vinst. Intäkterna kan förändras dramatiskt på kort tid. Normalt förändras tillgångar långsamt. Man måste veta mycket mer om ett företag om man köper inkomster.

12. Lyssna på förslag från personer du respekterar. Det betyder inte att du måste acceptera dem. Kom ihåg att det är dina pengar och i allmänhet är det svårare att behålla pengar än att göra det. När du förlorar mycket pengar är det svårt att göra det tillbaka.

13. Försök att inte låta dina känslor påverka din bedömning. Rädsla och girighet är förmodligen de värsta känslorna att ha i samband med köp och försäljning av aktier.

14. Kom ihåg ordförstärkningen. Om du till exempel kan göra 12% om året och återinvestera pengarna tillbaka, kommer du att fördubbla dina pengar på sex år, uteslutna skatter. Kom ihåg regeln om 72. Din avkastning till 72 kommer att berätta hur många år du vill fördubbla dina pengar.

15. Föredrar aktier över obligationer. Obligationer kommer att begränsa dina vinster och inflationen kommer att minska din köpkraft.

16. Var försiktig med hävstångseffekt. Det kan gå emot dig. (För relaterad läsning, se: Vad är värdet i värdeinvestering? Enkla regler för enastående framgång

Dessa regler kan vara förenklade men de hjälpte till att bygga en av de största spåren i aktiemarknadens historia. Walter Schloss hade ett ettrumskontor som faktiskt låg inne i kontoret för Tweedy Brown, ett mycket större värdeinvesteringsföretag. Han använde aldrig en dator som förlitar sig istället på Standard and Poor's Stocks Guide och Value Line för att hitta hans lagerideer. Han litade inte på komplicerade algoritmer eller formler. Han pratade inte med företagsledningen eftersom han litade på siffrorna långt mer än människor när man utvärderade ett företag för köp. (För mer, se:

Värdeinvestering: Berömda värdeinvesterare .) Bottom Line

Walter Schloss-strategin för att värdera investeringar utvecklades medan man först studerade under och sedan arbetade för Benjamin Graham. Det fungerade i mer än 50 år och en noggrann tillämpning av hans principer borde göra det möjligt för investerare att tjäna aktiemarknadsvinster även i dagens mer komplicerade finansmarknader.