VelocityShares 3X lång naturgas ETN (NYSEARCA: UGAZ UGAZCS Nassau Underliggande Tracker 2016-09. 02. 32 på S & P GSCI NG Exs Rt10. 22 + 11. 28% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) ger tredubbel exponering för dagliga prisförändringar på S & P GSCI Natural Gas ER Index, ett förhållande som har drivit aktiekurserna ner mer än 99% sedan januari 2014 medan priserna på naturgas minskade med 45. 4% till och med 26 augusti 2016. Fonden är avsedd att användas främst av daghandlare på grund av den sammanslagning som uppstår till följd av daglig ombalansering, vilket justerar innehaven efter avslutad handel för att säkerställa tredubbla exponeringar mot prisändringar för följande dag .

Trots sitt branta fall sedan 2014 är fonden populär bland handlare, med förvaltat kapital (AUM) på 368 dollar. 51 miljoner och genomsnittlig daglig volym på $ 99. 32 miljoner. Följande är en sexmånaders ögonblicksbild av den börshandlade noten (ETN).

En andra omvänd split

Till följd av att aktierna i stor utsträckning faller under överensstämmelse med NYSE-kraven som en följd av en kursnedgång under $ 1, har Credit Suisse Group AG (NYSE: CS CSCS Group16. 06-0. 71% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ), som är motparten för ETN, genomförde en omvänd splittring den 14 mars 2016. Aktieägare fick en ny aktie för varje 25 fördelade aktier. Credit Suisse hade genomfört en omvänd split i september 2015, men en 91% minskning av aktiens värde från september 2015 till mars 2016 krävde en andra omvänd delning.

A Rough Start

Till följd av fortsatt överutbud och milda vintertemperaturer 2015-2016 var priserna på naturgas under tryck under första kvartalet 2016, med priset på Henry Hub naturgas faller till ett decennium låg på $ 1. 57 per miljon BTUs under den första veckan i mars 2016. Genom att flytta i sympati med fallande priser gjorde VelocityShares 3X Long Natural Gas ETN sin heltid låg samtidigt som den sjönk till $ 16. 80 per aktie på omvänd splitjusterad basis.

Produktionstakten

Med priserna för låga för att generera borrvinster nådde naturgasproduktionen topp i september 2015. Vid slutet av 2015 hade antalet brunnar minskat till 200, från 340 producerar brunnar i slutet av 2014. I maj 2016 hade det producerande brunnantalet fallit ytterligare 87. Effekterna av produktionsnedgången dämpades emellertid av låg efterfrågan, vilket berodde på högre än normala vintertemperaturer. Till följd av den svaga efterfrågan har naturgasinventeringarna ökat med 67% över 2015 års nivåer i slutet av mars 2016. Men uppskattningar för varmare än genomsnittliga sommartemperaturer och förväntningar om ökad efterfrågan på naturgas för elproduktion satte golv under priserna som andra kvartalet 2016 började.

Förstärkning av naturgaspriserna

Under tredje veckan i april ökade naturgaspriserna med 21% från mars till 1 $. 91, och VelocityShares 3X Long Natural Gas ETN var upp 83% till $ 30. 75. Dessutom minskade spridningen av lagernivåerna till det femåriga genomsnittet en långt frånvarande bullish haus på marknaden. En liten byggnad i naturgasinventeringar i maj resulterade emellertid i små förluster i naturgaspriser och en minskning med 33 procent i ETN: s aktier till 21 dollar. 16.

Efterfrågan på sommarvärme

juni 2016 började med ökad efterfrågan på naturgas när temperaturen steg över hela landet och nedlagde lager med en hastighet som, om den upprätthålls till vintern, förväntas leda till en nivå långt under det femåriga genomsnittet. Den första veckan i juli hade naturgas gjort en 13-månaders hög på 2 dollar. 98 och VelocityShares 3X Long Natural Gas ETN hade uppskattats till $ 49. 75, en vinst på 200% från mars månad. Medan naturgaspriserna rörde sig i en sidoutveckling i flera veckor efter årets höga priser, var ETN: s aktiekurser fortsatt volatila och sjönk till 29 USD. 76 i början av augusti innan rally tillbaka till den höga $ 30s i slutet av månaden.