På sin mest grundläggande nivå är inflationen en allmän ökning av priserna över ekonomin och är välkänd för oss alla. När allt, vem bland oss ​​inte har påminde om billiga hyror från det förflutna eller hur lite lunch brukade kosta? Och vem har inte lagt märke till priser på allt från mjölk till filmbiljetter som kryper uppåt? I den här artikeln undersöker vi de stora typerna av inflation och berör de konkurrerande förklaringar som erbjuds av olika ekonomiska skolor.

Stagflation och Hyperinflation: The Two Extremes

Trots att konsumenterna kanske hatar stigande priser tror många ekonomer att en måttlig grad av inflation är hälsosam för en nations ekonomi. Typiskt strävar centralbankerna på att hålla inflationen omkring 2 till 3%. Ökning av inflationen betydligt längre än detta intervall kan leda till rädsla för möjlig hyperinflation, ett förödande scenario där inflationen snabbt ökar ur kontrollen.

Det har varit flera anmärkningsvärda fall av hyperinflation genom historien. Det mest kända exemplet är Tyskland under början av 1920-talet, där inflationen uppgick till 30 000% per månad. Zimbabwe erbjuder ett ännu mer extremt exempel. Enligt forskning av Steve H. Hanke och Alex KF Kwok uppnådde månadsprisökningar i Zimbabwe uppskattningsvis 79 600 000 000% i november 2008.

Stagflation (en tid av ekonomisk stagnation i kombination med inflationen) kan också leda till kaos. Denna typ av inflation är en häxas brygga av ekonomisk motgång: att kombinera dålig ekonomisk tillväxt, hög arbetslöshet och allvarlig inflation allt i ett. Även om inspelade instanser av stagflation är sällsynta inträffade fenomenet så sent som på 1970-talet, när det grep Förenta staterna och Förenade kungariket mycket till förödelsen hos båda nationernas centralbanker.

Stagflation utgör en särskilt skrämmande utmaning för centralbankerna, eftersom det ökar riskerna i samband med finanspolitiska och penningpolitiska svar. Centralbanker kan vanligtvis höja räntorna för att bekämpa hög inflation, vilket gör att det under en period av stagflation kan riskera att öka arbetslösheten ytterligare. Omvänt är centralbankerna begränsade i sin förmåga att sänka räntorna i stagflationstider, av rädsla för att det kan leda till att inflationen stiger ytterligare. Som sådan verkar stagflation som en slags checkmate mot centralbanker, vilket ger dem inga rörelser kvar att göra. Stagflation är förmodligen den svåraste typen av inflation att hantera.

Vad orsakar inflationen?

Vi kan definiera inflationen relativt enkelt, men frågan om vad som orsakar inflationen är betydligt mer komplex. Trots att många teorier existerar, är de två mest inflytelserika tankskolorna om inflationen förmodligen de keynesiska och monetaristiska ekonomierna.

Keynesian Economics

Den keynesiska skolskolan härledde sitt namn och sin intellektuella grund från den brittiska ekonomen John Maynard Keynes (1883-1946). Även om den moderna tolkningen fortsätter att utvecklas, kännetecknas den keynesiska ekonomin i stor utsträckning av dess betoning på den aggregerade efterfrågan som den främsta drivkraften för den ekonomiska utvecklingen. Som sådan förespråkar adherenter av denna tradition regeringens ingripande genom finans- och penningpolitik som ett medel för att uppnå önskade ekonomiska resultat, såsom att öka sysselsättningen eller dämpa konjunkturcykeln. Keynesiansk skolan anser att inflationen beror på ekonomiska tryck som ökande produktionskostnader eller ökad total efterfrågan. Specifikt skiljer de mellan två stora typer av inflation: kostnadstryck inflation och efterfrågan-dra inflations.

• Kostnadstryckinflation Resultatet av generella ökningar av kostnaderna för produktionsfaktorerna. Dessa faktorer - som inkluderar kapital, mark, arbete och entreprenörskap - är de nödvändiga insatserna som krävs för att producera varor och tjänster. När kostnaden för dessa faktorer stiger, måste producenter som vill behålla sina vinstmarginaler öka priset på sina varor och tjänster. När dessa produktionskostnader stiger på ekonomisk nivå kan det leda till ökade konsumentpriser i hela ekonomin, eftersom producenter systematiskt överför sina ökade kostnader till konsumenterna. Konsumentpriserna stärks således av produktionskostnaderna.
• Efterfrågan på inflationen beror på ett överskott av den totala efterfrågan i förhållande till aggregatförsörjningen. Tänk på en populär produkt där efterfrågan på produkten överstiger utbudet. Priset på produkten skulle öka. Teorin i efterfrågan-dra inflationen är att om aggregatbehovet överstiger den totala utbudet, kommer priserna att öka ekonomins breda.

Monetaristisk ekonomi

Monetarism är inte uttryckligen kopplad till en viss grundsiffra, men är ändå nära associerad med den amerikanska ekonomen Milton Friedman (1912-2006). Som namnet antyder är monetarismen främst oroad för pengarnas roll för att påverka den ekonomiska utvecklingen. Speciellt handlar det om de ekonomiska effekterna av förändringar i penningmängden. (Läs mer i Macroeconomics: Thought Schools.)

Monetaristiska skolans anhängare är mer skeptiska än deras keynesiska motsvarigheter angående effektiviteten av statligt ingripande i ekonomin. Monetarister varnar för att sådana insatser riskerar att göra mer skada än bra. Kanske den mest berömda kritiken gjordes av Friedman själv i sin inflytelserika publikation (samskriven med Anna J. Schwartz), En monetär historia i USA, 1867-1960 , där Friedman och Schwartz hävdade de politiska besluten från Federal Reserve fördjupade oavsiktligt svårighetsgraden av den stora depressionen. Informerad av denna skepticism föreslog Friedman att centralbankerna skulle försörja sig med att upprätthålla en stabil tillväxt för nationens penningmängd, upprätthålla den tillväxten i linje med BNP.

Monetarister: Det handlar om pengarna

Monetarister har historiskt förklarat inflationen som en konsekvens av en växande penningmängd. Den monetaristiska utsikten är perfekt inkapslad av Friedmans anmärkning att "inflationen alltid och överallt är ett monetärt fenomen. "Enligt denna uppfattning har den huvudsakliga faktorn som ligger till grund för inflationen lite att göra med saker som arbetskraft, materialkostnader eller konsumenternas efterfrågan. I stället handlar det om tillgången på pengar.

Kärnan i detta perspektiv är kvantitetsteorin om pengar, vilket innebär att förhållandet mellan penningmängden och inflationen styrs av förhållandet M x V = > P x T . Här är M lika med penningmängden, V är lika med pengarnas hastighet, P representerar den genomsnittliga prisnivån och T representerar volymen av transaktioner som uppstår i ekonomin. (Läs mer i Vad är kvantitetsteorin av pengar?) Implicit i denna ekvation är tron ​​att om pengens hastighet och volymen av transaktioner är konstanta, kommer en ökning (eller minskning) i tillgången på pengar att orsaka en motsvarande ökning (eller minskning) i genomsnittsprisnivån.

Med tanke på att pengarnas hastighet och transaktionsvolymen i verkligheten aldrig är konstanta följer det att detta förhållande inte är lika enkelt som det i första hand kan tyckas. Ändå tjänar denna ekvation som en effektiv modell av monetarists tro på att expansion av penningmängden är den främsta orsaken till inflationen.

Bottom Line

Inflationen kommer i många former, från historiskt extrema fall av hyperinflation och stagflation till 5 och 10 procent ökar vi knappt märker. Ekonomer från keynesianska och monetaristiska skolorna är inte överens om de främsta orsakerna till inflationen, vilket understryker att inflationen är ett mycket mer komplext fenomen än man först kan anta.