Ultra ETFs kan vara ett extremt värdefullt handelsverktyg för en nimble investerare, men mycket risk är förpackad med avkastningen. Dessa ETF kan vara mycket fördelaktiga för investerare som saknar kapital, men de är också oförutsägbara på grund av den höga hävstångseffekten och hur de kan avvika från långsiktiga förväntningar. (För mer information, se Leveraged ETF: Är de rätt för dig? )

TUTORIAL: Exchange-Traded Funds

Vad är en Ultra ETF?

En ultra ETF, ibland hänvisad till som en levererad ETF, är helt enkelt en börshandlad fond (ETF) som använder hävstångseffekt. Dessa ETF använder ofta derivat, optioner eller terminer för att erbjuda en investerare ett instrument som producerar dubbel, trippel eller annan multipel av avkastningen på det underliggande indexet eller benchmarken dagligen. (Läs mer i Rebound snabbt med leveranserade ETFs .)

ProShares erbjöd sig en av de allra första ultra-ETFsna 2006, med introduktionen av Ultra ProShares. Som ett exempel är ProShares Ultra S & P 500 (ARCA: SSO) en ETF som är utformad för att dubbla prestanda för S & P 500 dagligen. Så, om S & P ökar 1% på dagen, skulle SSO typiskt vara ca 2% på dagen. (För mer information, se Hur beräknas värdet för S & P 500? )

När de initialt introducerades gav de grundläggande index ETF: erna investerare med omedelbar diversifiering och ett otroligt bekvämt verktyg för att få omedelbar marknadsexponering utan att behöva skapa en portfölj av enskilda aktier. Sedan starten har deras popularitet ökat enormt. ETF är också extremt likvida handelsinstrument med kostnadskvoter (årliga rörelsekostnader dividerat med genomsnittliga årliga nettotillgångar) som vanligtvis är ganska låga. På grund av deras framgång lanserades många ultra ETFs för att ge investerare och handlare fler verktyg och alternativ för att utnyttja marknadsvolatiliteten. Fördelar Hävstångseffekt

- Med Ultra ETFs får en investerare möjlighet att generera högre avkastning med samma mängd kapital. Detta gör dem till ett utmärkt verktyg, särskilt för kortfristiga handlare. En näringsidkare med begränsat kapital kan nu ta en relativt liten summa kapital och generera betydande procentuella avkastningar med en ultra ETF, särskilt i en volatil marknadsmiljö där 3 till 5% avkastning på en enda dag är vanligt. En 3% avkastning på marknaden skulle motsvara en 6% avkastning för en innehavare av en ultra dubbel ETF.

IRA-fördelar - Ultra ETFs är något fördelaktiga för IRA-konton, eftersom de kan duplicera hävstångseffekten av marginalhandel där handel i marginal typiskt förbjuds. Även om dessa ETFs kan reproducera marginaleffekterna är det i allmänhet inte lämpligt att använda volatila levererade ETF-enheter som är utformade för dagshandel inom ditt pensionskonto.

) Enkel kort exponering - Den inverse är korta ETF: er, vilket möjliggör en enkel metod för att korta marknaden utan marginal eller kravet på kort godkännande, vilket ofta är fallet med aktier. En alternativuppsättning

- Det finns nu ett brett urval av ultra ETFs som fortsätter att växa. Ultra ETFs finns för huvudindex, S & P 500 sektorer, olja, guld, obligationer etc. Varje större marknad (aktier, obligationer, råvaror, valutor) har vanligtvis en motsvarande leveransbaserad ETF. Dessutom ger de mer levererade tre gånger ultra ETF: erna handlare dagliga avkastningar som är ungefär tre gånger den dagliga avkastningen på det underliggande riktmärket. Hedging

- Ultra ETFs kan låta en portföljförvaltare eller investerare säkra deras portfölj med ett enda instrument. Till exempel kan en investerare som håller en stor portfölj av aktier kort köpa helt enkelt en ultra lång ETF om han eller hon känner att en rally kan närma sig och vill kompensera den korta exponeringen utan att täcka sina positioner. De lägger mycket flexibilitet och muskel i en investerares portfölj. Ultra ETFs kan bara vara lämpliga för säkringar för mycket korta tidshorisonter som en dag. Men icke-leveranserade ETF är vanligtvis bättre lämpade vid säkring av perioder som är större än en dag. Nackdelar

Hävstångseffekt - Det är ett dubbelkantigt svärd, eftersom volatiliteten i vissa av dessa instrument kan ge inte bara stora vinster utan enorma förluster på kort tid. Till exempel, ProShares UltraShort Financials ETF (ARCA: SKF), den inverse ETF för den finansiella sektorn, slog högst 303 dollar. 82 den 21 november 2008 och svängde vildt till ca $ 100 bara 10 handelsdagar senare. Att handla dessa instrument kräver kontinuerlig uppmärksamhet och en strikt handelsdisciplin, eftersom förlusterna kan vara förödande.

Otillräcklig spårning

- Över längre perioder matchar inte ultra ETF-avkastningen det underliggande indexet. De är endast avsedda för att spåra en dags prestanda, så att hålla en hyrd ETF i perioder på mer än en dag kommer nästan att garantera resultat som inte kommer att spegla de underliggande referensräntorna. Tidskriftsfrågor

- Eftersom tidpunkten är kritisk är hanterade ETFs mer lämpade för dagshandel än långsiktiga investeringar. Kostnadsproblem

- De ultrakostnadskvoterna tenderar att vara mycket högre än vanliga ETF, så de har en nackdel på kostnadssidan. Bottom Line

Ultra ETFs kan visa sig vara mycket värdefull om du är en flexibel och flitig investerare, och de kan hjälpa till att skapa hävstångseffekt på ett konto som annars inte kunde. Men på grund av deras volatilitet och korrelationsfrågor är de bäst lämpade för kortfristiga handlare snarare än investerare. (Läs mer om ETF-avkastning i vår artikel: Dissecting Leveraged ETF Returns.

)