Smart beta-strategier har genererat betydande synlighet och många börshandlade fonder (ETF) som utnyttjar sådana metoder har uppstått. Medan investerare har många alternativ på grund av spridningen av sådana medel kan de inte förstå de sanna kostnaderna för smarta beta-ETF.

Smart Beta

Det är viktigt att förstå vad smart beta faktiskt betyder. Även om det finns olika definitioner av termen spårar ETF: erna som använder sådana strategier vanligtvis ett underliggande index, men skiljer sig åt, eftersom de inte enbart bygger på att väga marknadskapitalet för de olika komponenterna. I stället använder Smart Beta-ETF-investerare, en metod som utnyttjar de många oberoende faktorer som forskare har förklarat de historiska prisrörelserna för tillgångar och portföljer.

Forskare har utpekat så många som 300 sådana variabler. Genom att införliva dessa faktorer i ett reglerbaserat tillvägagångssätt försöker smarta beta-ETF att producera starkare riskjusterade avkastningar än sina passivt förvaltade motparter. Medan vissa av dessa smarta beta-medel försöker generera högre avkastning än deras underliggande riktmärken, har andra som mål att sänka risken. Även om det här låter lovande, finns det både garanterade och potentiella kostnader som följer med smarta beta-ETF.

Generera Alpha

Medan en smart beta-ETF som är utformad för att ge starkare avkastning än den normala beta-motparten, kan uppfylla detta mål medan marknaderna trender högre, kan samma faktorer som bidrog till att uppnå denna överträffa smart beta-fond att prestera när marknaderna minskar. Dessutom kan denna underprestanda vara större än den överproduktion som genererades när marknaderna steg.

Höga avgifter

I genomsnitt har smarta beta-ETF: er högre avgifter än ETF: er baserat på mer traditionella marknadsvärdesvägda index. I vissa fall är avgifterna för smarta beta-medel bara något högre, till exempel med medel som ger exponering till tillväxtmarknader. I andra fall kan avgifterna för smarta beta fonder vara betydligt högre, till exempel de som är knutna till stora stora aktier i USA. Smart beta ETFs som använder Standard & Poor's 500 Index har en genomsnittlig total kostnadskvot tre gånger högre än passivt förvaltade ETF som använder samma underliggande index.

Spårningsfel

Spårningsfelet hos smarta beta-ETF-enheter kan vara betydligt högre än för traditionella ETF-enheter. Medan en marknadskapitaliseringsvägd ETF är relativt enkel, kräver smarta beta-strategier ofta regelbunden ombalansering och justering. Ett perfekt sätt att illustrera detta är de olika spårningsfelen hos iShares S & P 500 ETF (NYSEARCA: IVV IVViShs Cr S & P500260.62 + 0. 17% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ), som bygger på viktning av marknadsvärde, och iShares MSCI USA Minimum Volatilitet ETF (NYSEARCA: USMV USMViSh Edg MSCI MV51. 36-0. 19% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ), en smart beta-fond.

IVV följer S & P 500-indexet mycket nära, med den enda skillnaden som i allmänhet är kostnadsförhållandet. Alternativt har USMV haft en svårare tid att replikera resultaten av sitt underliggande index, vilket sänker det med nästan 40 punkter ibland.

Överinvesteringar

En faktor som kan vara ett problem för smarta beta-ETF: er är den överinvestering de kan dra på grund av deras synlighet. Medan medel som använder smarta beta-strategier kan överträffa sina mer traditionella motsvarigheter kan detta överträffningsgap minska eftersom sådana medel drar mer investering. Om en ETF använder en smart beta-strategi för att utnyttja en ineffektivitet på marknaden och generera robusta avkastningar, kan investerare flocka till den fond som använder detta tillvägagångssätt, vilket i sin tur kan eliminera ineffektiviteten och därmed möjligheten.

Utmaningsutmaningar

Företag som hanterar smarta beta-ETF kan komma att utgöra problem med att genomföra sina strategier. Om fonden förväntar sig att generera en liten alfa, kan de därmed sammanhängande kostnaderna för att köra investeringsfordonet, inklusive skatter, avgifter och genomförande, enkelt överträffa denna överträffning.

Sammanfattningsvis

Med all denna information borde investerare komma ihåg att medan smarta beta-ETF: er erbjuder betydande potential, kommer de också med många kostnader och potentiella fallgropar. Investerare som överväger dessa medel kan dra nytta av att genomföra den behövliga due diligence och / eller rådgöra med en investeringsrådgivare.