Av alla sätt som en investerare kan göra (eller förlora) pengar är sökfonden en av de minst kända och intressanta.

Sökmedel har funnits sedan 1984, men på senare tid verkar det finnas en uppgång i intresse för dem från investerare, särskilt välbärgade och äventyrliga enskilda investerare. Det kan bero på att de väsentligen skiljer sig från startfonderna som alltid letar efter nästa stora sak i teknik och alltför ofta hittar sitt senaste stora investeringsfel.

En sökfond identifierar ett företag med en solid track record som verkar ha en stark tillväxtpotential. Det förvärvar företaget och tar sedan ansvaret för det, injicerar det med kontanter som det behöver expandera.

Processen i korthet

Investorerna ger i början endast tillräckligt med pengar för den första sökningen efter ett företag. Den investeringen är relativt blygsam, i genomsnitt mindre än 500 000 000 kronor totalt för en sökning som sannolikt tar ungefär ett och ett halvt år. Varje investerare kan bidra så lite som $ 25 000 till $ 35 000.

När företaget har identifierats utvärderar varje investerare det föreslagna förvärvet och bestämmer sig för huruvida en större andel ska tas i fullbordandet och hur stor en andel ska ta. De som väljer att investera får delägande av företaget, med ett "steg upp" till ett värde av cirka 50% som belöning för sitt engagemang. De som avböjer får också en insats, med liknande "steg upp" för att kompensera dem för sin investering i den inledande sökningen. När köpet är slutfört tar sökfondens operatör upp som VD, med två eller flera av fondens investerare i styrelsen för att ge råd och vägledning.

Så, i första hand, investerar inte investeraren i något visst företag eller affärsidé, och ofta inte ens i en viss bransch. Insatsen är på affärsdomen och entreprenörsförmågan hos den som driver sökfonden. Vanligtvis är den personen ung och har liten eller ingen ledarskapsupplevelse och en nyligen förvärrad MBA.

Den potentiella utbetalningen

Det är inte lika riskabelt som det låter. Den sammanlagda avkastningsräntan före skatt på 134 finansierade sökningar som spåras och analyserats av Stanford Graduate School of Business var 34,9%. Målavkastningen är vanligtvis 30% till 35%. (Endast cirka 200 finansierade sökningar har slutförts i USA och Kanada sedan konceptet skapades.)

Chris Hendricksen, som sammanfogade en sökfond direkt från Stanford Business School, berättade för Forbes att han valde den vägen eftersom han föredrog att "accelerera bilen istället för att bygga bilen. "Han och hans partner så småningom förvärvade och" accelererade "VRI, ett företag som tillhandahåller fjärrövervakningstjänster som gör det möjligt för vissa patienter att stanna hemma istället för på ett sjukhus.

Investeraren är motiverad av en uppmaning att backa "någon (a) som är hungrig, begåvad och fokuserad och (b) som lyssnar (och ställer frågor) och visar viss ödmjukhet", skriver professor Rob Johnson från universitetet av Navarra School of Business, i en analys av varför sökfonder lyckas.

Som du kanske har märkt finns det två huvudpunkter där en investerare kan förlora allt, eller det mesta. Sökaren kan inte hitta ett företag som är värd att förvärva eller kan inte sluta avtalet. Eller ett företag kan förvärvas och misslyckas, trots sökarens bästa ansträngningar.

Alison Griswold, en finansförfattare, hävdar att sökfonden är en säkrare om mindre cool kusin till startfonden. "Investoravkastningen på sökfonder ligger strax över 30% och är mycket mer tillförlitlig än de i startvärlden - framgångarna är sällan lika lukrativa, men misslyckandena är betydligt mindre vanliga" skriver hon i skiffer. com.

En sökfond låter sig inte göra snabba pengar. Tidshorisonten är vanligtvis fem till sju år, från början av sökningen till uppnåendet av affärsplanen. Investeraren kan betala ut tidigare vid periodiska "exit möjligheter". "Entreprenören förväntas hålla fast tills planen uppnås och får det mesta av belöningen endast om det är en framgång.

Konceptet krediteras generellt till en Stanford University Graduate School of Business professor, H. Irving Grousbeck, men han säger att han bara hjälpte till att vårda den första sökfonden på 1980-talet.

Bottenlinjen

Sökfonden kan till största delen appellera till en erfaren och framgångsrik företagsledare som skulle kunna utmana utmaningen att styra en yngre motsvarighet och hjälpa ett annat företag att uppnå sin potential. Särskilt när det finns utsikter till en avkastning nära 35%.

En mängd information om sökfonder finns online på Stanford University Center for Entrepreneurial Studies webbplats.

För mer om investeringar i företagandeföretag, se Så här investerar du i privata företag och 5 alternativ för att starta ditt eget företag.