År 2015 visade en stor inflöde av investeringar i europeiska ETF och, med undantag för en väsentlig politisk förändring av Europeiska centralbanken, kan trenden fortsätta under 2016, delvis med hjälp av en amerikanska övergång till strängare monetära politik. Inom de möjliga punkterna för europeiskt fokus för investerare kan Spanien ge ett attraktivt alternativ i form av en mindre dyr ekonomi som äntligen kan vända sig till uppsidan. De spanska bestånden har i allmänhet handlat med en jämförande rabatt till U. S., U.K. och franska aktier i förhållande till deras P / E 10-förhållande, ofta benämnt det konjunkturrensade prisutvecklingsförhållandet (CAPE). De bästa spanska aktierna har i allmänhet sett P / E 10-kvoter runt 11-12, jämfört med cirka 15 eller högre i andra EU-länder.

IBEX 35 Index är det primära referensindexet för den spanska aktiemarknaden, som är utformat för att återspegla den övergripande utvecklingen av de 35 största och mest omsatta värdepapperen på Madridbörsen (MAD) börsutbyte i Spanien. Indexet är marknadsmässigt viktat och består av de 35 mest likvida spanska aktierna i Madrid Stock Exchange General Index. Finans, byggbranschen och försörjningssektorerna står för drygt hälften av indexkomponenterna.

Medan fokuserad ETF-exponering mot spanska aktier finns tillgänglig, gäller emellertid inte någon ETF specifikt i IBEX 35 Index i december 2015. Investerare som söker exponering för Spaniens börser genom en ETF som följer ett referensindex för spanska aktier måste välja ett alternativt index, till exempel MSCI Spain 25/50 Index.

Följande är marknadsinformation om de fyra ETF: erna direkt inriktade på den spanska aktiemarknaden och en europeisk ETF som är mer än 50% sammansatt av spanska aktier. Dessutom kan investerare önska att överväga ETF som erbjuder direkt exponering för Portugal, Global X FTSE Portugal 20 ETF, eftersom de spanska och portugisiska ekonomierna är betydande sammankopplade.

1) iShares MSCI Spanien Capped ETF

IShares MSCI Spanien Capped ETF (NYSEARCA: EWP EWPiShares MSCI Sp32. 75-1. 12% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) är ett bra ersättare för en ETF efter IBEX 35 Index. Det marknadsmässiga viktiga MSCI Spanien 25/50 Indexet som fondspåren är lika i både storlek och komponenter till IBEX-indexet. Ett capping-element begränsar vikten av eget kapital till högst 25% av indexet. BlackRock lanserade EWP-fonden 1996 och gjorde den till en av de äldsta enskilda ETF: erna. EWP ger investerare en effektiv täckning på 85% av den investerbara marknaden i spanska aktier.Med $ 1. 4 miljarder totalt förvaltade medel och en genomsnittlig daglig handel på 36 miljoner dollar, är denna ETF lätt den största och mest omsatta Spanien ETF.

Fondens portfölj med endast 25 till 30 aktier är väldigt vägt med finansiella aktier, som står för cirka 40 procent av fondens innehav. Industri, verktyg och telekomsektorn utgör vardera mer än 10% av portföljen. Topp innehav inkluderar Banco Santander, Telefonica, Banco Bilbao Vizcaya Argentaria, Iberdrola och Industria de Diseno Textil Inditex. Fondens årliga omsättningshastighet är 15%. Kostnadsförhållandet för iShares MSCI Spain Capped ETF är 0. 48%, strax över kategorin i genomsnitt på 0,47%. Fonden erbjuder ett attraktivt utbyte på 5 51%. Dess femåriga genomsnittliga årliga avkastning är -3. 36%.

2) iShares Valuta Hedged MSCI Spain ETF

Den iShares Valuta Hedged MSCI Spanien ETF (NYSEARCA: HEWP HEWPiShs Cr Hd MSCI22. 81-1. 00% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) lanserades nyligen av BlackRock i juli 2015. Den har 71 miljoner dollar i tillgångar och en genomsnittlig daglig volym på 550.000 dollar. Denna ETF är den valutasäkrade versionen av EWP-fonden. Den spårar MSCI Spain 25/50 100% Hedged till USD Index, som innehar långa aktier i EWP ETF och säljer korta en månaders terminkontrakt i valutaparet EUR / USD för att mildra exponeringen för fluktuationer i det relativa värdet av euro till amerikanska dollar.

Fondens kostnadskvot är 0. 51%. Det erbjuder inte utdelningsavkastningen för EWP eftersom det investeras i ETF snarare än i de enskilda aktierna i den. Eftersom denna fond bara började handel i juli 2015, finns det inga resultaträkningar utöver en tre månaders avkastning på -2. 74%. Men även den ena siffran avslöjar den potentiella fördelen med valutasäkring, eftersom den tre månaders avkastningen för EWP är mätbart lägre till -4. 12%. Denna ETF är utformad för att vädja till investerare som söker en bred exponering mot den spanska aktiemarknaden men vill minimera den valutarisk som är inblandad.

3) Deutsche X-trackers MSCI Spanien Hedged Equity ETF

Deutsche X-trackers MSCI Spanien Hedged Equity ETF (NYSEARCA: DBSP) erbjuder investerare ett alternativ till valutasäkring av ETF-exponering för spanska aktier. Deutsche Bank lanserade denna ETF i augusti 2015. Hittills har den bara $ 2. 2 miljoner i förvaltat kapital (AUM), men den genomsnittliga bud-ask trading spridningen av 0. 13% visar fortfarande anständigt likviditet.

Denna ETF spårar också MSCI Spain 25/50 100% Hedged till USD Index, precis som HEWP-fonden, men det finns en skillnad i hur de två fonderna är strukturerade. Till skillnad från HEWP-fonden som helt enkelt innehar långa aktier i EWP ETF, köper Deutsche X-trackers-fondet aktier av de faktiska beståndsdelarna i indexet. De tre största portföljinnehaven är desamma som för EWP-fonden: Banco Santander, Telefonica och Banco Bilbao Vizcaya Argentaria. Andra stora innehav inkluderar Amadeus IT Holdings och energibolaget Repsol.

DBSP har ett något lägre kostnadsförhållande, vid 0. 45%, än antingen EWP eller HEWP-fonderna. Det har inte handlat tillräckligt länge för att fastställa några prestationsåtgärder. 12-månaders utdelningsavkastning för fonden beräknas vara 5,99%. Investerare som väljer denna fond för en säkrad aktieexponering till Spanien bör övervaka AUM-nivån. Förhoppningsvis kommer DBSP att locka till sig tillräckliga investerare för att undanröja eventuella oro över likviditeten, men tills dess är investerare väl övertygade om att övervaka fondens tillgångar och budgivningspridningen på ETF: s aktier. SPDR MSCI Spanien Kvalitetsmix ETF

SPDR MSCI Spanien Kvalitetsmix ETF (NYSEARCA: QESP), lanserad av State Street Global Advisors 2014, är lämpligt för investerare som aggressivt söker kapitaltillväxt i deras exponering för Spaniens ekonomi . I stället för att bara investera i ett generellt representativt urval av spanska bestånd, syftar denna ETF till att överträffa grundläggande referensindex genom att välja lager som uppfattas som sannolikt generera överlägsen avkastning på investeringar baserat på grundvärde och tillväxtfaktoranalys. Fonden har cirka 2 dollar. 2 miljoner i tillgångar och en genomsnittlig daglig volym på 8 000 USD. Den genomsnittliga budgivningsutdelningen för aktierna är bara 0. 08%, vilket representerar en imponerande likviditetsnivå med tanke på fondens tillgångsnivå och handelsvolym.

SPDR MSCI Spanien Quality Mix ETF syftar till att uppnå sitt investeringsmål för kapitaltillväxt genom att spegla resultatet av MSCI Spain Quality Mix A-Series Index. Det underliggande indexet representerar en "kvalitetsmix" av företag med gynnsamma grundläggande egenskaper uppdelade i tre grupper. En tredjedel av aktierna väljs utifrån att de identifieras som undervärderade. en annan tredjedel väljs utifrån låg volatilitet och låg eller negativ korrelation med varandra; och den sista gruppen av portföljval består av företag med över genomsnittliga finansiella mätvärden, till exempel låga skuldnivåer och konsekvent resultatutveckling.

Denna ETF har en bredare och mer diversifierad portfölj med mindre koncentrationsrisk än de tre tidigare granskade fonderna. De finansiella aktörerna utgör 30% av fondens portfölj. Industri- och nyttobestånd kombinerar ytterligare 30% av fondens innehav. Ytterligare 20 procent av portföljtillgångarna tilldelas sektorerna telekom och konsumentcykler. Bland fondens primära innehav finns Banco Santander, Telefonica och elföretag Iberdrola. Portföljen består vanligen av 25 till 30 aktier. Fondens omsättningsgrad är 12%. QESP erbjuder gruppens lägsta exponeringsförhållande vid 0. 30%. Dess utdelningsavkastning är 4. 56% och den årliga prestationen i slutet av november 2015 är -7. 15%.

QESP kan vara frestande för tillväxtinvesterare som söker ETF-exponering mot spanska aktier, särskilt med relativt låg kostnadskvot. Men det passar bara för investerare med över genomsnittlig risktolerans, eftersom fondens formel för aktieval är ännu ej bevisat.

5) Deutsche X-trackers MSCI Södra Europa Hedged Equity ETF

Deutsche Bank lanserade i augusti 2015 Deutsche X-trackers MSCI Södra Europa Hedged Equity ETF (NYSEARCA: DBSE).Det ger inte exklusiv exponering för spanska bestånd Spanska företag står dock för drygt hälften av fondens portfölj. Denna ETF är väl lämpad för investerare som vill ha en bredare sydeuropeisk exponering, säkrad mot valutarisker, men med spanska aktier utgör en stor del av fondens investeringar. Fonden har cirka 2 dollar. 2 miljoner i tillgångar. Den genomsnittliga dagliga försäljningsvolymen är cirka $ 50, 000.

DBSE spårar det säkrade indexet för MSCI Southern Europe. Det underliggande marknadsvärdeindexet är utformat för att spegla den övergripande utvecklingen på aktiemarknaderna i Spanien, Italien och Portugal, säkrat mot fluktuationer i euroens värde i förhållande till dollar. Detta är den första ETF som fokuserar på dessa primära sydliga eurozonen medlemmar vars ekonomier kan återvända till god tillväxt. Grekland ingår inte särskilt i erbjudandet.

Fonden är mycket tung med finansiella företag, som står för nästan 40% av portföljen. Verktyg och telekomföretag utgör tillsammans cirka 25% av fondens investerade tillgångar. Fondens tre största innehav är alla spanska aktier: Banco Santander, Telefonica och Banco Bilbao Vizcaya Argentaria. Andra toppinnehav inkluderar de italienska företagen Intesa Sanpaolo, Eni S. p. A. och UniCredit Group. Kostnadsförhållandet för Deutsche X-trackers ETF är 0. 45%. På grund av fondens nyhet finns inga prestations-, riskklassificeringar eller utdelningsuppgifter ännu tillgängliga i december 2015.