Innehållsförteckning:
- Skadorna
- UBS, som drabbades av den mest utbrutna nedgången, tog upp orsaken till sina problem med den största glädjen: "Negativ marknadsutveckling, betydande volatilitet på marknaden och den underliggande makroekonomiska och geopolitiska osäkerheten ledde till mer uttalad riskavvikelse mot kunder och onormalt låg transaktionsvolymer under första kvartalet."
- Kunderna i toppdomänförvaltningen reagerade genom att hålla sig i kontanter, och de var inte ensamma: Bank of America Merrill Lynchs globala fondschefsundersökning, släppt den 18 februari , konstaterade att hedgefondsförvaltare höll i kontanter till högsta ränta sedan november 2001. Andra populära val, såsom verktyg och telekom, förrådde också en foc oss på kapitalbevarande. Netto 16% av de svarande sa att de förväntade sig att den globala ekonomin skulle försämras under det följande året, mest sedan december 2011.
- Stora bankers förmögenhetsförvaltningsavdelningar drabbades av minskningar av transaktionsbaserade intäkter under första kvartalet 2016 vilket indikerar att rika kunder hämtar pengar. Anledningen är att årets första tre månader såg en ökad volatilitet på marknaden, och det var svårt att stänga ut grova uttalanden om katastrofer inom energisektorn, en "hård landning" i Kina och den globala lågkonjunkturen som oundvikligen skulle leda till. Men när alla andra är rädda, påminner Buffett om oss, det kan vara en bra tid att köpa.
Om de stora bankernas förmögenhetsförvaltningsavdelningar är nyskapande, är de höga och ultrahöga nettovärdekunderna förknippade för mer osäkerhet i marknaden, och behåller sina pengar i pengar istället för att investera i det.
Genom att använda Barrons senaste ranking som en guide såg vi på resultaten från de fem bästa förvaltarna för första kvartalet. Ett par mönster som hölls över hela linjen: Ränteintäkterna inom segmenten ökade, i vissa fall dramatiskt, men ränteintäkterna minskade. I alla fall var en stor drivkraft för den nedgången sänkta transaktionsavgifter. Med andra ord sitter de höga förmögenhetsförvaltarnas rika kunder på händerna.
Skadorna
Bank of America Corp. s (BAC BACBank of America Corp27. 06-2. 49% Skapat med Highstock 4. 2. 6 >) förmögenhetsförvaltningssegmentet, som toppar Barrons rangordning, såg kvartalsinvesteringar och mäklareintäkter minskade med 6,9% till 2 $. 54 miljarder året innan.
MSMorgan Stanley49. 44-1. 40% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) förvaltningsavdelningen, som kommer på andra plats, sågprovisioner och avgifter sänks 21. 6% till 412 miljoner dollar, det lägsta som banken hade sett på fem år, uppgav VD James Gorman analytikerna på resultaträkningen.
JPMJPMorgan Chase & Co98. 66-2. 10% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) kapitalförvaltningsavdelningen såg en minskning med 9,6% av kapitalförvaltningen, administration och provisionsintäkter till 2 USD. 02 miljarder. Vid Wells Fargo & Co. (WFC
WFCWells Fargo & Co55. 19-1. 76% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) , mäklare rådgivning, provisioner och andra avgifter sjönk med 5,9% till $ 2. 24 miljarder. Slutligen vid den femte rankade UBS Group Inc. (UBS
UBSUBS Group Inc. 16. 93-0. 73% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ), wealth management divisionens transaktionsbaserad inkomst sjönk 31,7% till 402 miljoner CHF (415,3 miljoner USD) på grund av "den lägsta nivån på transaktionsvolymer som registrerats för ett första kvartal", som VD Sergio Ermotti berättade för analytikerna om bankens intäkterbjudande. Dess separata Americas wealth management division rapporterade en mindre allvarlig 16. 4% nedgång till $ 361 miljoner. Men varför?
UBS, som drabbades av den mest utbrutna nedgången, tog upp orsaken till sina problem med den största glädjen: "Negativ marknadsutveckling, betydande volatilitet på marknaden och den underliggande makroekonomiska och geopolitiska osäkerheten ledde till mer uttalad riskavvikelse mot kunder och onormalt låg transaktionsvolymer under första kvartalet."
USA: s aktier såg sin värsta början på något år på rekord under de första veckorna av 2016, som rädsla för Kinas potential att utlösa en global recession och effekterna av att sänka oljepriset utlöste en försäljning.
I januari 20 VIX, en mått på marknadsvolatilitet som vanligtvis kallas "fear gauge", träffade en intradag hög av 32. 09, den högsta nivån på nästan fem månader. Den 11 februari slog S & P 500 en tvåårig låg av 1, 810. 10, som markerar en 11,5% års-till-dags nedgång. Samma dag slog West Texas Intermediate-råolja en 13-årig låg på 26 dollar. 05. Se även
The Best and Worst Genomförandet av råolja-ETF: er .) Contrarian Take
Kunderna i toppdomänförvaltningen reagerade genom att hålla sig i kontanter, och de var inte ensamma: Bank of America Merrill Lynchs globala fondschefsundersökning, släppt den 18 februari , konstaterade att hedgefondsförvaltare höll i kontanter till högsta ränta sedan november 2001. Andra populära val, såsom verktyg och telekom, förrådde också en foc oss på kapitalbevarande. Netto 16% av de svarande sa att de förväntade sig att den globala ekonomin skulle försämras under det följande året, mest sedan december 2011.
Vid 5,6 procent var andelen chefer som sa att de var långa i kontanter översteg 4 % tröskel BAML anser att det är en kontrarisk "köp" -signal. 1% har inte följt Warren Buffetts diktum: att "helt enkelt försöka vara rädd när andra är giriga och att vara giriga bara när andra är rädda".
Motvilja att dyka in hos de rika har varit dålig nyheter för kapitalförvaltare och kanske den globala ekonomin - negativa räntor och andra övergripande penningpolitiska drag har delvis syftat till att stimulera investeringar av denna demografiska - men för värdeinvesterare kan det erbjuda en möjlighet. S & P 500 har stigit 13,3% från februari månad, från torsdagens stängning.
Bottom Line
Stora bankers förmögenhetsförvaltningsavdelningar drabbades av minskningar av transaktionsbaserade intäkter under första kvartalet 2016 vilket indikerar att rika kunder hämtar pengar. Anledningen är att årets första tre månader såg en ökad volatilitet på marknaden, och det var svårt att stänga ut grova uttalanden om katastrofer inom energisektorn, en "hård landning" i Kina och den globala lågkonjunkturen som oundvikligen skulle leda till. Men när alla andra är rädda, påminner Buffett om oss, det kan vara en bra tid att köpa.
Hur Ryssland gör sina pengar - och varför det inte gör mer
Hur gör Ryssland sina pengar, och varför gör det inte mer?
Min farbror dog nyligen. Han utsåg min mamma och pappa som sina bidragsmottagare 1997 efter hans skilsmässa och gjorde inga förändringar efter att han omlovade år 2000. Min farbrors nuvarande make nu kämpar för pengar från planen. Har hon ett ben t
Beror det på. Om pensionsplanen är en kvalificerad plan, skulle planadministratören hänvisa till plandokumentet för att avgöra vem den utsedda mottagaren är. Plandokumentet förklarar de regler som den kvalificerade planen är föremål för. I allmänhet ger kvalificerade planer att den överlevande makan till den avlidne är mottagaren om inte den efterlevande maken undertecknade ett undantag som tillåter något annat.
Hur kan du förlora mer pengar än du investerar i att korta ett lager? Om du inte har några pengar kvar i ditt konto, hur betalar du det tillbaka?
Det enkla svaret på denna fråga är att det inte finns någon gräns för hur mycket pengar du kan förlora i en kort försäljning. Det betyder att du kan förlora mer än det ursprungliga beloppet du fick i början av den korta försäljningen. Därför är det avgörande för alla investerare som använder kort försäljning för att övervaka sina positioner och använda verktyg som stop-loss-order.