Överväga att köpa träd för att förbättra din investeringsportfölj? Under årens lopp växer timmerinvesteringar från både institutionella och detaljhandelsinvesterare för deras diversifierings- och inflationssäkringsegenskaper och som ett bra alternativ till aktier och obligationer. Den relativt ineffektiva virkesmarknaden utvecklas ständigt och skapar nya möjligheter för investerare att fördela kapital för både inkomst och uppskattning.

AD:

Dessutom flyttar ledningen av timberland år 2008 från tillverkare av timmerrelaterade produkter till träförvaltningsorganisationer som har teknisk och marknadskunskap för att maximera avkastningen, öka insynen och öka investerarnas avkastning . Om du inte har betraktat timmer som en investering kommer den här artikeln att ge dig några anledningar till varför du borde, liksom några enkla sätt att lägga till denna tillgångsklass i din portfölj. Alternativa tillgångar för genomsnittliga investerare förklarar hur investeringar i icke-finansiella tillgångar kan bidra till att diversifiera din portfölj.)

Grundläggande förändring av marknaden
Sedan början av 1990-talet har en grundläggande förändring av ägande av kommersiella timberland har hänt. Större tillverkare av trävaror har historiskt ägt timberland för att säkerställa tillgången till trädförsörjning. Dessa bolag säljer i allt större utsträckning sina trädbestånd och de därmed sammanhängande förvaltnings- och jordbruksproblemen genom att sälja dem till investerare och förvaltningsbolag med ekonomisk och skogsförvaltningskunskap för att maximera produktionen. Tillverkare kan säkerställa tillgång till leverans genom att ingå leveransavtal med ägare. Dessa leveransavtal görs vanligen till förhandlade priser, vilket gör det möjligt för tillverkare att säkra rörelser och volatilitet i timmerpriser.

AD:

Offentliga och privata pensionsfonder, privata aktieplaceringar i aktiebolag (LP), samlade fonder och försäkringsbolag separata konton har alla investerat i timberland. Denna trend förväntas accelerera, eftersom fler av de tillgängliga timberlandöverföringarna från skogsproduktföretag ökar antalet investeringsprodukter och gör marknaden mer flytande och effektiv. Dessa grundläggande marknadsförändringar skapar en mer robust futures- och derivatmarknad för timmer och i tilläggsinvesteringar, inklusive de som bygger på leveransavtal. (För relaterad läsning, se Blir flytande i alternativ på framtider .)

AD:

Träets kassaflödesegenskaper är mycket liknade med nollkupongobligationer, eftersom investerare måste vänta ett antal år för att investeringen ska "mogna". Träet planteras och beroende på typ - mjuka skogar, som tall eller hårt trä, som körsbesik eller lönn, skördas den inom 15 till 30 år, vilket ger inkomst och uppskattning när den säljs.Portföljförvaltare tillhandahåller diversifiering, hanterbara kassaflöden och utdelningar genom att köpa markområden med olika skörda löptider. Eftersom träden alla planteras samtidigt i "stånd" kan förfallodiversifiering uppnås inom en enda investering. På grund av de olika användningarna av trä kan investeringschefer också välja att skära tidigt om det ger ekonomiskt tillfälle. Till skillnad från timmerprodukter kräver produkter som massaved till papper inte mogna träd. I perioder då massapriset är mer gynnsamt än timmerpriser kan timmerförvaltare utnyttja genom att skörda tidigt och återplanteras. De olika användningarna av trä gör det också möjligt för investeringsförvaltare att isolera investeringar från nedgångar på negativt påverkade marknader. När bostadsstart är lågt på grund av problem på fastighetsmarknaden, kan cheferna till exempel sälja mer virke till pappersföretag eller andra skogsföretag. Användning av leveransavtal hjälper investeringscheferna att säkra prisrörelser när de förutspår framtida prisvolatilitet. Dessa olika användningar av ved på olika punkter och priser på mognadsskala skapar en avkastningskurva för virkebeståndet. Investerare kan följa strategier längs avkastningskurvan för timmerprodukter för att maximera avkastningen.
Den kontinuerliga överföringen av timberlands till händerna på investerare som förvaltas av Timber Investment Management Organizations (TIMOs) ger ökad möjlighet till investerare. Dessa TIMOs använder experter inom skogsförvaltning samt forskningsanalytiker och marknadsexperter som kan utforma och genomföra lämplig investeringsstrategi.

Varför Timber?
Förutom de möjligheter till förmögenhetsbyggande som skapas av marknadsförändringar finns det ett antal andra skäl att överväga att lägga timmer till en portfölj. (Läs mer Tre enkla steg för att bygga rikedom .)

1. Efterfrågan på virke ökar.
   Från och med 2008 har efterfrågan på virke ökat, eftersom skogsrelaterad produktutveckling växer. Även pappersåtervinningsinsatser har haft liten inverkan på efterfrågan, och enligt American Society of American Foresters konsumerar varje amerikan ett 100 fot träd varje år.
   

2. Timmer är en inflationssäkring.
   Timmer ökar i värde "på stubben" i högre grad än inflationen. Enligt legendariska investerare Jeremy Grantham har timmerpriserna under det senaste århundradet (~ 1905-2005) också ökat med en hastighet som är cirka 3% större än inflationen.
   

3. Timmer returnerar beatstockar.
   Mätavkastning med National Treasury Investment Trusts (NCREIF) Timberland Index, timmer investeringsavkastning översteg S & P 500 från 1990 till 2007. Under den tiden var NCREIF Timberland Index årlig sammansatt avkastning 12. 88% mot 10. 54% för S & P 500 index. Detta överskott i gengäld gavs också mindre volatilitet, vilket framgår av Sharpe-förhållandena för samma period (1, 06 för timmer, mot 45 för S & P 500), vilket understryker risken för avkastning av timmer över den totala aktiemarknaden.(För mer information om detta förhållande, se Förstå Sharpe-förhållandet .)
   

4. Timber har låg korrelation med andra tillgångsklasser.
   Kommersiella timberlandpriser påverkas av en annan uppsättning marknads- och ekonomiska faktorer än andra tillgångsklasser. Eftersom priserna inte påverkas av samma faktorer, är avkastningen inte jämförbar med avkastningen av andra tillgångsklasser, såsom aktier, obligationer och fastigheter. Tillägget av en låg korrelation timberland tillgång kommer att öka diversifieringen av en investeringsportfölj. NCREIF Timberland Index returnerar från 1990 till 2007 uppvisade måttlig till svag korrelation mot aktie- och ränteindex och negativ korrelation med fastigheter. (För mer insikt om tillgångsklass, läs Diversifiering: Det handlar om (Asset) -klassen .)
   
5. Investering i mark som en uppskattande tillgång.
   Även om marken som behövs för att odla timmerstockar kan hyras, köper huvuddelen av timmerinvesterare marken. Marktillgången är begränsad och efterfrågan fortsätter att öka när befolkningen och den kommersiella utvecklingen expanderar. Beroende på plats kan vissa fastigheter riktas till "högre och bättre användning" mark som kan säljas till utvecklare till ett premie, vilket ger ytterligare uppskattningsfördelar för timmerägare.

   Kollapsen på marknader som kräver trä som insatsvaror är en potentiell risk. Timberland är dock ett naturligt lager där lager kan lagras på stubben tills marknaderna och efterfrågan återhämtar sig. Även om naturkatastrofer, som dåligt väder och eld, också kan minska lager, tappade till och med händelser som Mount St. Helens utbrott 1980 inte ut investerare. Skaddat lager var fortfarande värdefullt och såldes till timmer- och pappersföretag, sedan återplanterade för framtida vinst.

Investeringsalternativ
Detaljhandel investerare har flera sätt att investera i virke. Det finns direkta investeringar, LP, börshandlade fonder (ETF) och eget kapital i offentliga virkesföretag.

Direkta investeringar är förmodligen för dyr för den genomsnittliga investeraren. Andra alternativ är LP och TIMO, och de kräver vanligtvis en investering på minst 1 miljon dollar.

Timber ETFs är ett relativt nytt, billigare investeringsalternativ. I november 2007 tillkännagav Claymore Securities lanseringen av den första USA-listade globala timmer-ETF, Claymore / Clear Global Timber Index ETF (PSE: CUT). CUT spårar Clear Global Timber Index, vilket inkluderar företag som äger eller hanterar skogsland och skördar timmer för användning och försäljning av träbaserade produkter, såsom timmer, massa och pappersprodukter. Komponenter måste ha minst 300 MUSD marknadsvärde och indexet utesluter alla företag som inte äger eller hanterar skogsmark. Varje komponent i indexet får inte överstiga 4, 5% av det totala indexet.

Du kan också undersöka flera trävaror, inklusive Deltic Timber Corp. (NYSE: DEL), Plum Creek Timber REIT (NYSE: PCL), Rayonier (NYSE: RYN) och ett kanadensiskt företag, TimberWest Forest Corp. TWF. UN).
Slutsats
En av de mest övertygande orsakerna till att investeringar i timberland ingår i någon investeringsportfölj är förmågan att förbättra risk / returegenskaperna.Förutom att vara en utmärkt portföljdiversifierare och inflationssäkring, gör timberland en bra investering, eftersom avkastningen är lika med eller bättre än andra tillgångsklasser.