I tredje kvartalet 2016 sågs en ökning av fusioner och förvärv bland tillgångs- och förmögenhetsförvaltare, även om värdet av affärerna var nere från andra kvartalet, enligt en rapport från PwC. Fusioner och förvärv ökade på grund av säkringar av hedgefonder, förvaltningsföreskrifter för förmögenhetsförvaltare att följa Arbetsmarknadsdepartementets (DoL) nya förvaltningsregel och framväxten av passiva strategier.

Avyttringsvolymen ökade med 20% jämfört med andra kvartalet, trots att värdet av dessa avtal minskade med 89%. Det fanns inga $ 1 miljard plus-erbjudanden under tredje kvartalet. Förra kvartalet ingår en $ 3. 2 miljarder deal-Ares Capital förvärv av American Capital.

Det totala uppgivna affärsvärdet under kvartalet uppgick till 571 miljoner USD, jämfört med 5 USD. 2 miljarder under andra kvartalet. Läs vidare för mer om hur marknaden flyttade förra kvartalet. (För relaterad läsning, se: Varför investerare föredrar oberoende finansiella planerare. )

Rikshanterare

Rikshanterare såghandel ökar med 24% jämfört med föregående kvartal. De kämpar för att klara de stora utgifterna för att följa DoL: s nya förvaltningsregel, som har drivit konsolidering. Det fanns 19 erbjudanden som omfattade förmögenhetsförvaltare under tredje kvartalet jämfört med 15 i andra kvartalet.

"Substans för förmögenhetshantering återhämtade sig från sin lull i andra kvartalet, eftersom DoL-fiduciärregeln skapar stor osäkerhet där de flesta spelarna ännu inte har fullt utvärderat den fulla effekten," enligt PwC.

Andra nyckelbedömningar

Rapporten hävdar att USA: s kapitalförvaltningsföretag står inför stora utmaningar, vilket potentiellt kan leda till ökat M & A-verksamhet. "Till exempel fortsätter traditionella chefer med aktiva strategier att förlora betydande tillgångar till passiva strategier som kommer att resultera i konsolidering inom denna delsektor", konstaterade rapporten. Flera hedgefonder har under tiden underperformat de bredare marknaderna, vilket också kan leda till ökad konsolidering.

Samtidigt som affärsverksamheten inom alternativ kapitalförvaltning minskade med 40% under tredje kvartalet ökade volymerna bland både den traditionella kapitalförvaltningen och förvaltningen av wealth manager med 80% respektive 27%.

Köparens intresse för den börshandlade fonden (ETF) och smart-beta-rymden fortsatte att vara stark, rapporten fann också. Förvaltningsobligationerna fördubblades nästan i tredje kvartalet med nio jämfört med fem i andra kvartalet. M & A i Europa och Asien var platt med fyra erbjudanden.

En stor del i oktober 2016-Henderson-koncernens förvärv av Janus Capital för 4 dollar. 2 miljarder - har satt scenen för ett starkt fjärde kvartal. ) Anmärkningsvärda erbjudanden

Anmärkningsvärda erbjudanden under tredje kvartalet omfattar:

Nationwide Mutual Insurance Co.s förvärv av Jefferson National i september. Värdet på affärsvärdet avslöjades inte. Det var till stor del drivet av den nya förvaltningsregeln. Det ger rikstäckande tillgång till en avgiftsansvarig chef.

• F. A. B Partners förvärv av CIFC, en räntebärare, i augusti. Avtalets värde var 333 miljoner dollar.
• Mitsubishi UFJ Trust & Banking Abp: s förvärv av Rydex Fund Services från Guggenheim Partners i juli. Avtalets värde: 190 miljoner dollar.
• Rapporten påpekar också att minoritetsintäkterna fortfarande är attraktiva, vilket framgår av Dyal Partners investering i Silver Lake Management och HIG Capital och AIMS Petershill Programs (en enhet av Goldman Sachs Group) förvärv av Littlejohn & Co.

Slutligen fortsätter den strategiska affärsverksamheten att stiga i takt med att andelen av köpare av private equity-köpare i förhållande till företagskunderna minskade med 8% under tredje kvartalet jämfört med 10% under andra kvartalet, vilka båda ligger under 10-årsgenomsnittet av 12%.

Bottom Line

Avyttringsverksamheten bland förmögenhets- och kapitalförvaltare stiger till stor del till följd av den nya förvaltningsregeln, underlåtenhet på hedgefonder och den ökande populariteten hos passiv förvaltning. Fjärde kvartalet slutar med en stark start med Henderson förvärv av Janus för 4 dollar. 2 miljarder. (För relaterad läsning, se:

Rådgivare: $ 240B i avgifter för grepp före 2030. )