Bedömare bedöms av deras förmåga att klara marknadsförväntningarna. Alla ögon handlar om huruvida företag "slår deras nummer" - med andra ord, om de lyckas matcha Wall Street-analytikerens konsensusuppskattningar. Att veta vikten av dessa uppskattningar kan hjälpa investerare att hantera genom kvartalsresultatresultat. Läs vidare för att lära dig några tips för överlevnad.

Titta på dessa uppskattningar Medan dina investeringsbeslut inte bör vägas för mycket på om företag möter, missar eller slår The Street prognoser, är det värt att hålla ett öga på hur företagens resultattal stiger upp mot kvartalsvisa uppskattningar.

AD:

Ett företags förmåga att slå resultatberäkningar är viktigt för priset på dina aktier. Om ett företag överstiger förväntningarna, är det vanligtvis belönat med ett hopp i aktiekursen. Om ett företag inte uppfyller förväntningarna - eller ens om det bara uppfyller förväntningarna - kan aktiekursen ta ett slag.

Slående resultatberäkningar säger något om ett bestånds generellt välbefinnande. Ett företag som rutinmässigt överstiger förväntningarna kvartalet efter kvartalet gör förmodligen något rätt. Tänk på Cisco Systems prestanda på 1990-talet. För 43 kvartaler i rad slog Internet-utrustningsspelaren Wall Street hungriga förväntningar på högre resultat. Samtidigt såg aktiekursen en stor ökning mellan 1990 och 2000. Som regel är företag med resultat som är förutsägbara enklare att bedöma och är ofta bättre investeringar. (För mer läsning, se Resultatprognoser: En primer , Förvånande resultatresultat och Resultatguiden: Den goda, dåliga och goda riddansen? )

AD:

Omvänt har ett företag som konsekvent saknar uppskattningar i flera på varandra följande kvartaler sannolikt problem. Titta till Lucent Technologies. Under 2000-2001 misslyckades tekniken jätten upprepade gånger uppskattningar av vinst, i många fall med stora marginaler. Det visade sig att Lucent inte lyckades klara av krympande försäljning, stigande lager, uppblåsta kassaflöden och andra elände som skickade sitt aktievärde på mellan 80 och 75 cent på två år. Som det här exemplet antyder, följs ofta nedslående inkomstnyheter av fler inkomstbesvikelser.

AD:

Håll dig inte lätt med uppskattningar Var försiktig med att behandla Wall Street-analytikernas uppskattningar som det allra bästa och slutliga måttet för att bedöma lager. Även om det är klokt att se uppskattningar är det också viktigt att inte ge dem mer respekt än de förtjänar.

Bara för att ett företag saknar uppskattningar betyder det inte att det inte kan ha goda tillväxtmöjligheter. På samma sätt kan ett företag som överstiger förväntningarna fortfarande stå inför tillväxtproblem.

Konsensusuppskattningar är i grunden summan av alla tillgängliga uppskattningar dividerat med antalet uppskattningar.Så när du läser i den finansiella pressen att ett företag förväntas tjäna 4 cent per aktie är det numret helt enkelt det genomsnitt som tas från en rad individuella prognoser. Två olika analytiker ser att företaget tjänar 2 cent per aktie respektive 6 cent per aktie.

Sanningen är att resultatet är väldigt svårt att förutsäga. Mäkleri husinkomst uppskattningar, i vissa fall kan vara lite mer än utbildade gissningar. När allt kommer omkring kan företagen själva ofta inte prognostisera sin framtid korrekt. Varför ska Wall Street-observatörer vara mer välinformerade?

Innan du blir för upphetsad när ett företag lyckas träffa eller slå förväntningarna, tänk på att företagen tar stora smärtor för att säkerställa att deras antal är på mål. Vilka investerare glömmer ofta är att företagen ibland "hanterar" intäkterna för att träffa analytikerens nummer. (För att läsa mer, se Upptäck två tricks i handeln och Matlagning böckerna 101 .)

Ett företag kan till exempel försöka öka intäkterna genom att spela in intäkter i den nuvarande kvartalet samtidigt som förseningen av de associerade kostnaderna fördröjs till ett framtida kvartal. Eller det kan mötas kvartalsvisa beräkningar genom att sälja produkter till ett lägre pris i slutet av kvartalet. Problemet är att hanterade resultat av detta slag inte nödvändigtvis speglar verkliga prestandatrender. Investerare bör försöka hitta dessa typer av knep när de bedömer hur kvartalsvisa siffror matchar uppskattningar.

Utöver konsensus Erkännande av konsensusuppskattningar brister kan du använda dem till din fördel under resultatrapporteringsperioden.

Kom ihåg att konsensusuppskattningen i grunden är en aggregering av enskilda prognoser. Det kan inte fånga vad de bästa analytikerna tycker om ett företags utsikter. Några analytiker tenderar att göra anmärkningsvärt noggranna resultatprognoser. andra kan sakna dem med en mil. Därför är det klokt för investerare att ta reda på vilka analytiker som har bäst rekord och använda sina prognoser istället för konsensus.

När det råder stor oenighet bland analytiker kommer prognoserna på ett företag att spridas kraftigt kring den genomsnittliga konsensusuppskattningen. I sådana fall kan ett lager vara ett fynd baserat på den mest optimistiska uppskattningen, men inte på konsensusnumret. Investerare kan dra nytta om analytiker med högre än genomsnittlig uppskattning visar sig vara på målet.

Med tanke på den begränsade noggrannheten i konsensusen, dela värde swings som åtföljer inkomster som beat eller miss uppskattningar kan vara obefogat. Faktum är att en nedgång i aktiekursen som uppstår på grund av att antalet kommer upp kort kan skapa en köpmöjlighet. På samma sätt är bättre än förväntat resultat inte nödvändigtvis goda nyheter heller och kan erbjuda en bra chans att ta vinst.

Söker bortom försäljningen Medan vissa investerare säljer genast om ett företag saknar det är det nog mer försiktigt att noga titta på varför det saknade målet. Ska företaget öka kvartalet varje kvartal? Om inte, och analytiker sänker sina förväntningar på hur mycket ett företag kan tjäna, kommer aktiekursen troligen att sjunka.Å andra sidan är kanske bolagets miss mer en funktion av uppskattningen än företagets prestanda. Savvy investerare vilar inte lätt med uppskattningar; de ser bortom konsensusnummer.

För ytterligare läsning se Handelspsykologi: Konsensusindikatorer - Del 1 och Del 2 och Handelspsykologi och tekniska indikatorer .